日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

（1）經營管理風險

報告期內，公司逐步建立健全法人治理結構，建立起較為規(guī)范的業(yè)務管理體系，積累了比較豐富的管理經驗。但隨著本次公開發(fā)行股票募集資金的到位、募投項目的陸續(xù)建設和實施，公司的產能和業(yè)務規(guī)模將進一步擴大，公司現有的組織結構和業(yè)務管理體系將面臨考驗，經營決策和風險控制的難度也將增加。如果未來公司的業(yè)務管理體系及管理層的業(yè)務管理水平不能滿足業(yè)務規(guī)模迅速擴張的需要，則公司未來的生產經營和業(yè)績提升將會因此受到影響。

（2）實際控制人控制不當的風險

截至本上市保薦書簽署日，公司實際控制人姚遙、姚永和父子合計控制發(fā)行人95.25%股份。本次發(fā)行完成后，姚永和、姚遙仍將處于絕對控股地位。實際控制人對公司實施有效控制，對公司穩(wěn)定發(fā)展有著積極作用。同時，公司建立了較為完善的法人治理結構，確保股東大會、董事會對發(fā)行人相關事項做出客觀理性決策，建立了較為完善的獨立董事外部監(jiān)督制約機制。但如果公司的實際控制人利用其控股地位，通過行使表決權或其他方式對本公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產經營、利潤分配、人事安排等進行不當控制，可能會使公司和其他中小股東的權益受到損害。

（四）財務風險

（1）毛利率波動風險

報告期內，公司的主營業(yè)務毛利率整體維持在較高水平，分別為43.26%、45.61%和44.91%，略有波動。公司毛利率水平主要受原材料價格、產品銷售價格、下游行業(yè)發(fā)展狀況、行業(yè)競爭狀況等多種因素的影響，如上述因素發(fā)生波動或不利變化，將影響公司毛利率水平，進而影響公司盈利的穩(wěn)定性。

（2）存貨金額較大的風險

公司存貨主要為原材料、在產品和產成品。存貨是公司資產的主要構成部分之一，報告期各期末存貨賬面價值分別為2,987.49萬元、3,384.80萬元和3,290.51萬元，占總資產的比例分別為46.39%、24.83%和15.45%，存貨金額較大。隨著募投項目的投入，公司新增產能逐步到位和生產規(guī)模的不斷擴大，發(fā)行人存貨規(guī)模有可能進一步增加，如果未來宏觀經濟波動、市場競爭加劇和技術更新?lián)Q代，公司存貨可能面臨一定的減值風險，對公司業(yè)績產生不利影響。

（3）應收賬款規(guī)模增長及回款風險

報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為217.80萬元、1,527.32萬元和1,426.31萬元，占總資產總額比例分別為3.38%、11.20%、6.70%，占同期營業(yè)收入比重分別為2.59%、11.43%、9.36%。盡管公司應收賬款規(guī)模不大，并已建立較為完善的銷售管理制度，但仍可能存在因為客戶無法及時回款而增加回款風險，對公司經營成果造成不利影響。

（4）稅收優(yōu)惠風險

公司于2017年12月通過高新技術企業(yè)審核，獲得由江蘇省科學技術廳、江蘇省財政廳、江蘇省國家稅務局和江蘇省地方稅務局聯(lián)合頒發(fā)的高新技術企業(yè)證書，有效期為三年。2017年度、2018年度及2019年度按應納稅所得額15%的稅率計繳企業(yè)所得稅，享受高新技術企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策。根據財政部、國家稅務總局《關于軟件產品增值稅政策的通知》（財稅〔2011〕100號）規(guī)定，公司銷售自行開發(fā)生產的嵌入式軟件產品，按規(guī)定稅率征收增值稅后，對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策。如果未來國家有關高新技術企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策以及其他增值稅稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或者本公司不再符合相關認定條件，都將對公司的經營業(yè)績產生不利影響。

（5）凈資產收益率下降的風險

報告期內公司扣除非經常性損益的加權平均凈資產收益率分別為47.93%、72.30%和36.32%。本次發(fā)行募集資金到位后，公司的凈資產規(guī)模將大幅度提高，在募集資金投資項目完全實現預期效益前，公司的凈資產收益率將出現一定程度的下降。