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1、應收賬款壞賬風險

報告期各期末，公司的應收賬款賬面價值分別為7,483.87萬元、12,530.55萬元和16,956.84萬元，占公司總資產的比例分別為25.87%、30.51%和29.10%，公司應收賬款隨著公司業(yè)務規(guī)模的擴大持續(xù)增加。如果未來公司主要客戶經營情況發(fā)生不利變化，或者其與公司的合作關系發(fā)生不利變化，應收賬款回收風險增加，將對公司的現(xiàn)金流和盈利產生不利影響。

2、存貨金額較大的風險

報告期各期末，公司的存貨賬面價值分別為7,704.35萬元、9,070.19萬元和11,844.01萬元，占總資產比例分別為26.63%、22.08%和20.33%。公司存貨賬面價值隨著公司業(yè)務規(guī)模的擴大呈增加趨勢。2017年至2019年，公司存貨周轉率為2.26、2.73和2.85，呈不斷上升趨勢。如果未來宏觀環(huán)境、行業(yè)政策和市場需求發(fā)生不利變化，公司存貨周轉能力將下降，存貨可能發(fā)生滯銷、甚至減值，從而對公司的經營成果和現(xiàn)金流量產生不利影響。

3、匯率波動的風險

報告期內，公司境外銷售分別為14,198.43萬元、15,241.47萬元和15,282.55萬元，占主營業(yè)務收入的比例分別為49.82%、42.13%和33.04%。公司海外銷售主要以美元計價和結算，人民幣對美元的匯率波動將導致公司外匯收入在結匯時產生匯兌損益。報告期內，人民幣兌美元的匯率大體呈現(xiàn)升值-貶值-小幅貶值的波動態(tài)勢，導致公司結售匯匯兌凈損失437.37萬元、-270.65萬元和-99.85萬元。若未來人民幣兌美元匯率持續(xù)波動，將可能對公司的經營業(yè)績造成一定程度的影響。

4、本次發(fā)行導致即期回報被攤薄的風險

公司本次擬公開發(fā)行股票總額不超過4,267.00萬股，募集資金將用于“高性能過濾材料生產基地建設項目”和“高性能過濾帶生產基地項目”，但公司本次募集資金投資項目需要一定的實施周期，募集資金產生經濟效益需要一定的時間，公司利潤實現(xiàn)和股東回報短期內仍主要依賴于現(xiàn)有業(yè)務。本次發(fā)行完成后短期內公司股本增長而相應收益短期內無法同步增長，公司每股收益等即期回報將被攤薄。

（四）技術更新及產品開發(fā)風險

公司下游客戶行業(yè)范圍廣泛，工況環(huán)境及客戶要求多樣，公司需要不斷有針對性的設計過濾方案、研發(fā)新技術、新產品和對原有產品及工藝進行改進，以保持和鞏固競爭優(yōu)勢和市場地位。

公司自成立以來，始終重視技術研發(fā)，潛心加強方案設計能力、研發(fā)新產品、改進生產設備和生產工藝，不斷提升公司的技術水平和服務質量，但由于研發(fā)過程本身固有的不確定性，以及技術創(chuàng)新難度逐漸提高，同時隨著業(yè)務的發(fā)展，技術更新和產品開發(fā)的要求逐漸提高，公司存在研發(fā)失敗、研發(fā)進程受阻、新產品不能滿足客戶需求、新產品出現(xiàn)質量問題等新產品開發(fā)風險，同時，由于環(huán)保行業(yè)受到國家政策的大力支持，市場前景廣闊，將刺激更多的競爭對手開發(fā)新的過濾技術及產品，未來更為先進的技術、產品或過濾方式可能被開發(fā)并形成對現(xiàn)有產品的替代。

如上述情況出現(xiàn)且公司未能及時調整及應對，則可能對公司的市場競爭力及盈利能力產生不利影響。