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中商情報網(wǎng)訊：河南省力量鉆石股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)了解，河南省力量鉆石股份有限公司主要從事事人造金剛石研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括金剛石單晶、金剛石微粉和培育鉆石。

主要財務(wù)指標

河南省力量鉆石股份有限公司資產(chǎn)總額逐年增加和凈利潤逐年增加，2017年度資產(chǎn)總額為33728.60萬元，2018年度資產(chǎn)總額為42935.69萬元，2019年資產(chǎn)總額為56852.25萬元；2017年歸屬于母公司所有者權(quán)益為19080.10萬元，2018年歸屬于母公司所有者權(quán)益為28844.82萬元，2019年歸屬于母公司所有者權(quán)益為38232.52萬元。

主要財務(wù)指標表

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

本次上市存在的風(fēng)險

（一）行業(yè)及市場風(fēng)險

（1）宏觀經(jīng)濟和市場需求波動風(fēng)險

公司主要產(chǎn)品為金剛石單晶、金剛石微粉和培育鉆石，金剛石單晶和金剛石微粉主要用于制作鋸、切、磨、鉆等各類超硬材料制品和工具，其終端應(yīng)用領(lǐng)域廣泛覆蓋建材石材、勘探采掘、機械加工、清潔能源、消費電子、半導(dǎo)體等行業(yè)。培育鉆石作為鉆石消費領(lǐng)域的新興選擇主要用于制作各類鉆石飾品及其他時尚消費品。

由于人造金剛石產(chǎn)品終端應(yīng)用廣泛涵蓋國民經(jīng)濟諸多領(lǐng)域，市場需求會受到宏觀經(jīng)濟及政策等多方面因素的影響，如未來出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟下滑、政策調(diào)整等不利因素造成下游行業(yè)景氣程度變化或市場需求下降，公司客戶可能會相應(yīng)削減訂單量，將導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績的波動。

（2）市場競爭加劇風(fēng)險

中國自主研發(fā)六面頂壓機的推廣使用和人造金剛石合成技術(shù)的不斷進步，促使中國已經(jīng)成為全球最大的人造金剛石生產(chǎn)基地，生產(chǎn)技術(shù)水平得到迅速提高，但同時由于參與企業(yè)數(shù)量眾多、實力參差不齊，國內(nèi)市場競爭激烈。培育鉆石作為鉆石消費的新興選擇，在品質(zhì)、成本、環(huán)保和科技等方面優(yōu)勢明顯，市場前景廣闊，吸引了越來越多的國內(nèi)外鉆石生產(chǎn)商關(guān)注并進行生產(chǎn)布局，加劇了行業(yè)的競爭。

如公司未來不能保持產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性、訂單交付及時性以及較高的客戶黏性，造成在現(xiàn)有客戶供應(yīng)體系中的份額下降或客戶流失；或公司研發(fā)、創(chuàng)新能力不能持續(xù)滿足下游市場需求，無法通過新產(chǎn)品打開新的客戶市場從而構(gòu)建新的業(yè)務(wù)增長通道，則可能導(dǎo)致公司市場競爭力下降，進而對公司未來經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（二）經(jīng)營風(fēng)險

（1）經(jīng)營場所租賃風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司主要生產(chǎn)廠房和辦公樓系自柘城縣產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)管理委員會處租賃取得，租賃面積為52,382.44平方米，公司自成立以來一直租用該廠房和辦公樓，租賃期限至2025年12月31日。自公司與出租方建立租賃關(guān)系以來，雙方嚴格履行合同約定，未出現(xiàn)違約情況；且公司已取得土地并擬新建智能化生產(chǎn)基地。但若公司新建智能化生產(chǎn)基地施工進度未達預(yù)期或租賃期屆滿后雙方未達成續(xù)租協(xié)議，將導(dǎo)致公司停工、搬遷，并在短期內(nèi)對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（2）管理能力不足風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司無論是在資產(chǎn)規(guī)模、銷售規(guī)模還是在行業(yè)地位、品牌形象等方面都得到了快速提升和發(fā)展。盡管公司已經(jīng)建立了規(guī)范的管理體系和完善的治理結(jié)構(gòu)，形成了有效的約束機制和內(nèi)部管理制度，但是隨著募集資金到位和投資項目的實施，公司業(yè)務(wù)規(guī)模將進一步擴大，對公司經(jīng)營管理、資源整合、持續(xù)創(chuàng)新、市場開拓等方面提出了更高的要求，經(jīng)營決策和風(fēng)險控制難度進一步增加，公司管理團隊的管理水平和控制風(fēng)險的能力將面臨更大考驗。如果公司管理團隊的人員配置和管理水平不能適應(yīng)規(guī)模迅速擴張的需要，不能對關(guān)鍵環(huán)節(jié)進行有效控制，公司日常運營和資產(chǎn)安全將面臨管理風(fēng)險。

（3）持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新風(fēng)險

公司自成立以來一直重視技術(shù)研發(fā)工作，不斷加大對研發(fā)的投入力度。2017年至2020年1-3月，研發(fā)費用分別為631.63萬元、786.58萬元、922.32萬元和214.41萬元，研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為4.46%、3.86%、4.17%和5.14%。近年來，人造金剛石產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)不斷進步，尤其是培育鉆石合成技術(shù)快速提升，若公司不能持續(xù)保持研發(fā)創(chuàng)新的投入，不斷提升產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)工藝和創(chuàng)新能力，則可能削弱公司產(chǎn)品的市場競爭力，對公司業(yè)績增長帶來不利影響。

（4）供應(yīng)商集中風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司金剛石微粉產(chǎn)品生產(chǎn)所用主要原材料金剛石單晶除自產(chǎn)投入外，也存在從中南鉆石等外部企業(yè)采購的情況，由于該部分原材料采購規(guī)模相對較大且供應(yīng)商相對集中，導(dǎo)致報告期內(nèi)公司向前五大供應(yīng)商的采購金額占采購總額的比例相對較高，分別為79.48%、65.64%、63.22%、86.52%。雖然，隨著公司合成設(shè)備裝機速度加快、產(chǎn)能規(guī)模不斷擴大，自產(chǎn)金剛石單晶用于生產(chǎn)金剛石微粉的供應(yīng)能力不斷提升，上述情況將得到明顯改善，但是，在短時期內(nèi)如果主要金剛石單晶供應(yīng)商交付能力下降，公司原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性、及時性和價格均可能發(fā)生不利變化，從而對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（5）實際控制人不當控制風(fēng)險

公司實際控制人為邵增明和李愛真，李愛真與邵增明系母子關(guān)系，公司實際控制人直接和間接合計持有公司77.18%的股份。雖然，公司已依據(jù)《公司法》、《證券法》、《上市公司章程指引》等法律法規(guī)和規(guī)范性文件的要求，建立了相對完善的法人治理結(jié)構(gòu)，但邵增明和李愛真可以利用其對公司的控制地位，通過選舉董事、行使表決權(quán)等方式對公司管理和決策實施重大影響并控制公司業(yè)務(wù)，如果控制不當將可能給公司和中小股東帶來不利影響。

（三）技術(shù)風(fēng)險

（1）核心技術(shù)人員流失風(fēng)險

公司是獲得國家高新技術(shù)企業(yè)認定的技術(shù)密集型企業(yè)，對經(jīng)驗豐富的高級技術(shù)人才有一定的依賴性。公司核心技術(shù)團隊是公司核心競爭能力的重要組成部分，穩(wěn)定的技術(shù)和研發(fā)團隊對公司持續(xù)發(fā)展具有重要作用。盡管公司建立了有效的激勵制度，但如果出現(xiàn)大量技術(shù)人員外流或核心技術(shù)人員流失，將直接影響公司的核心競爭力。

（2）技術(shù)泄密風(fēng)險

公司一直堅持新產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)新和生產(chǎn)技術(shù)提高并進的技術(shù)發(fā)展策略，不斷加強自主創(chuàng)新能力。公司通過發(fā)展完善研發(fā)體系、培養(yǎng)研發(fā)人員、提高研發(fā)效率，保持創(chuàng)新能力。公司擁有的核心技術(shù)是競爭力的一部分，一旦核心技術(shù)泄密，將對公司產(chǎn)品的市場競爭力帶來不利影響。盡管公司與核心技術(shù)人員簽訂了保密和競業(yè)禁止協(xié)議，且在運營層面建立和落實了各項保密制度，仍不排除技術(shù)人員違反有關(guān)規(guī)定向外泄露技術(shù)資料或被他人竊取的可能性，即使公司可以借助司法程序?qū)で蟊Ｗo，也需付出大量人力、物力和時間，從而可能對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響。

（四）財務(wù)風(fēng)險

（1）毛利率波動的風(fēng)險

2017年至2020年1-3月，公司綜合毛利率分別為46.92%、50.85%、43.95%和43.79%。公司毛利率水平受行業(yè)發(fā)展狀況、市場需求、技術(shù)進步、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、原材料價格、員工薪酬水平等多種因素影響。如果上述因素發(fā)生較大變化，將導(dǎo)致公司毛利率波動，影響公司盈利能力。

（2）存貨規(guī)模較大的風(fēng)險

2017年至2020年1-3月各期末，存貨賬面價值分別為10,701.73萬元、12,071.56萬元、11,129.34萬元和11,990.22萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為31.73%、28.12%、19.58%和20.74%，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為0.95次/年、0.82次/年、0.96次/年和0.74次/年。隨著公司經(jīng)營規(guī)模擴大，存貨余額可能會繼續(xù)增加，較大的存貨余額可能會影響公司資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，降低資金運營效率。此外，雖然公司各期末已按照既定會計政策充分計提了存貨跌價準備，但在經(jīng)營過程中，如果出現(xiàn)原材料或產(chǎn)品價格波動，還可能存在存貨跌價風(fēng)險。

（3）應(yīng)收賬款回收風(fēng)險

2017年至2020年1-3月各期末，應(yīng)收賬款賬面價值分別為2,700.18萬元、3,028.12萬元、5,566.94萬元和4,915.46萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為8.01%、7.05%、9.79%和8.50%，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為5.87次/年、6.70次/年、4.85次/年和3.00次/年。隨著公司產(chǎn)能提高和市場開拓，營業(yè)收入不斷增長，應(yīng)收賬款相應(yīng)增加。公司主要客戶為信譽良好的大型企業(yè)或上市公司，發(fā)生壞賬的概率較低，且公司各期末已按照既定會計政策充分計提了應(yīng)收款項壞賬準備，但是如果公司無法按期回收應(yīng)收賬款，將會對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（4）稅收優(yōu)惠風(fēng)險

報告期內(nèi)公司為高新技術(shù)企業(yè)，公司于2015年8月取得了編號為GF201541000029的高新技術(shù)企業(yè)證書，有效期三年；并于2018年11月通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審且取得了編號為GR201841000898的高新技術(shù)企業(yè)證書，有效期三年。根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》和《企業(yè)所得稅實施條例》等相關(guān)規(guī)定，報告期內(nèi)公司的企業(yè)所得稅稅率按15%執(zhí)行。

如公司未來不再符合高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠的申請條件或國家取消高新技術(shù)企業(yè)享受企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠的政策，使得公司不能繼續(xù)享受15%的優(yōu)惠匯率，將導(dǎo)致公司所得稅費用上升，從而對公司業(yè)績造成不利影響。報告期內(nèi)，公司高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠金額占當期利潤總額的比例分別為13.27%、13.84%、12.00%和10.26%。

（五）募集資金投資項目風(fēng)險

（1）募投項目新增折舊影響經(jīng)營業(yè)績的風(fēng)險

本次募投項目建成后，廠房和機器設(shè)備等固定資產(chǎn)將大幅增加。如果募投項目因各種不可預(yù)測原因?qū)е挛茨苓_到預(yù)期效益，新增固定資產(chǎn)折舊將在一定程度上影響公司的凈利潤、凈資產(chǎn)收益率等財務(wù)指標，公司將面臨固定資產(chǎn)折舊增加而影響公司經(jīng)營業(yè)績的風(fēng)險。

（2）募投項目不能達到預(yù)期效益的風(fēng)險

公司結(jié)合當前市場環(huán)境、現(xiàn)有業(yè)務(wù)狀況和未來發(fā)展戰(zhàn)略等因素對募投項目進行了審慎、充分的可行性研究，但仍存在因市場環(huán)境發(fā)生變化、項目實施過程中發(fā)生不可預(yù)見因素等導(dǎo)致項目延期或無法實施，或者導(dǎo)致投資項目無法產(chǎn)生預(yù)期效益的可能性。如果項目無法實施或著不能達到預(yù)期效益，將對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（六）本次發(fā)行后即期回報攤薄的風(fēng)險

本次募集資金到位后，公司凈資產(chǎn)和總股本將有較大幅度的增長。由于募集資金投資項目實現(xiàn)效益需要一定的時間，且公司凈利潤水平受國內(nèi)外經(jīng)濟和市場環(huán)境等多種因素影響，發(fā)行當年公司基本每股收益、凈資產(chǎn)收益率等存在下降的可能性，公司存在因本次發(fā)行導(dǎo)致股東即期回報攤薄的風(fēng)險。

（七）不可抗力風(fēng)險

若發(fā)生臺風(fēng)、火災(zāi)、洪水、地震、戰(zhàn)爭、重大疫情等不可抗力事件，可能會對公司財產(chǎn)、人員造成傷害，影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，從而影響公司盈利水平。2020年初，國內(nèi)新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）疫情爆發(fā)，中央及地方各級政府采取了居家隔離、延長春節(jié)假期等較為嚴格的防控措施，使得工廠復(fù)工延遲。

2020年4月，國內(nèi)疫情得到較為有效的控制，但國外疫情蔓延，我國境外輸入性病例有所增加，導(dǎo)致疫情的延續(xù)時間及影響范圍尚不明朗。若疫情出現(xiàn)進一步持續(xù)、反復(fù)或加劇，導(dǎo)致公司上下游企業(yè)上產(chǎn)延期復(fù)工、復(fù)工率不足或停工，進而影響公司采購、生產(chǎn)和銷售，可能對公司2020年生產(chǎn)經(jīng)營和盈利水平導(dǎo)致不利影響，甚至導(dǎo)致業(yè)績下滑。

（八）發(fā)行失敗風(fēng)險

如果本次首次公開發(fā)行股票順利通過深圳證券交易所審核并取得中國證監(jiān)會注冊批復(fù)文件，公司將按預(yù)定計劃啟動后續(xù)發(fā)行工作。但若公司在首次公開發(fā)行過程中出現(xiàn)有效報價不足、網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量等情形，將有可能導(dǎo)致公司發(fā)行失敗的風(fēng)險。