日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

中商情報(bào)網(wǎng)訊：中糧工程科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)了解，中糧工程科技股份有限公司主要為小麥、稻米、油脂、玉米及飼料加工行業(yè)、糧食物流行業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品儲(chǔ)藏行業(yè)、冷鏈倉儲(chǔ)物流等行業(yè)的工程建設(shè)項(xiàng)目提供多樣化服務(wù)的綜合性設(shè)計(jì)咨詢單位和工程承包商。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

中糧工程科技資產(chǎn)總額逐年增加和凈利潤逐年增加，2017年度資產(chǎn)總額為182625.45萬元，2018年度資產(chǎn)總額為195041.61萬元，2019年資產(chǎn)總額為225967.85萬元；2017年歸屬于母公司所有者權(quán)益為92141.54萬元，2018年歸屬于母公司所有者權(quán)益為96883.91萬元，2019年歸屬于母公司所有者權(quán)益為116561.41萬元。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)表

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

（1）科技創(chuàng)新失敗的風(fēng)險(xiǎn)

公司所處的糧油及冷鏈專業(yè)工程服務(wù)行業(yè)以及糧油機(jī)械制造行業(yè)處于轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展階段，對行業(yè)內(nèi)的公司提出了更高的技術(shù)要求。公司已有多項(xiàng)重大科研項(xiàng)目在進(jìn)行中，但若公司出現(xiàn)科研項(xiàng)目失敗、創(chuàng)新激勵(lì)力度不夠、未能迎合市場需求、創(chuàng)新成果未達(dá)預(yù)期等情況，公司的經(jīng)營業(yè)績或?qū)⑹艿讲焕绊憽?/p>

（2）業(yè)態(tài)創(chuàng)新失敗的風(fēng)險(xiǎn)

未來冷鏈行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，特種冰雪市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，是公司業(yè)態(tài)創(chuàng)新和實(shí)現(xiàn)新舊產(chǎn)業(yè)融合的重要驅(qū)動(dòng)力。若未來上述因素發(fā)展不及預(yù)期，或公司未能在新趨勢中及時(shí)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型、做出正確的戰(zhàn)略決策，公司將可能面臨業(yè)態(tài)創(chuàng)新失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）技術(shù)成果保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)公司下屬多家子公司為高新技術(shù)企業(yè)，擁有和掌握多項(xiàng)發(fā)明專利和生產(chǎn)技術(shù)訣竅、工藝控制參數(shù)等非專利技術(shù)，在多年的發(fā)展過程中積累了較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力和豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，并積累了多年的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。雖然公司核心技術(shù)人員已簽署了相關(guān)保密承諾函，并將先進(jìn)技術(shù)申請專利，受到《專利法》保護(hù)。但是，核心人員流失和核心技術(shù)泄密將削弱公司的技術(shù)成果保護(hù)力度，可能給公司帶來損失，對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）技術(shù)研發(fā)資源投入不足的風(fēng)險(xiǎn)

為維持領(lǐng)先的市場地位以及對運(yùn)輸安全和效率的要求，公司需要不斷投入大量的資源進(jìn)行技術(shù)研發(fā)與升級。因此，2017年度、2018年度及2019年度，公司的研發(fā)投入分別為4,712.51萬元、4,343.89萬元及5,381.37萬元，分別占公司同期營業(yè)收入的比重為4.34%、2.62%及2.76%。公司能否保證對技術(shù)研發(fā)持續(xù)的大力投入，將對公司的競爭力及盈利能力產(chǎn)生影響。

（2）技術(shù)研發(fā)未取得預(yù)期成果的風(fēng)險(xiǎn)

公司所處的糧油及冷鏈專業(yè)工程服務(wù)行業(yè)以及糧油機(jī)械制造行業(yè)處于轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展階段，行業(yè)內(nèi)公司需要不斷改進(jìn)、設(shè)計(jì)和開發(fā)緊貼技術(shù)發(fā)展趨勢及客戶需要的新技術(shù)與產(chǎn)品。如公司出現(xiàn)技術(shù)研發(fā)延誤、未能迎合市場需求、未能緊貼技術(shù)趨勢、研發(fā)成果未達(dá)預(yù)期等情況，公司的經(jīng)營業(yè)績或?qū)⑹艿讲焕绊憽?/p>

（3）技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)

糧油及冷鏈專業(yè)工程服務(wù)領(lǐng)域及相關(guān)設(shè)備制造領(lǐng)域?qū)儆趯I(yè)技能密集型行業(yè)，長期穩(wěn)定的核心技術(shù)人員團(tuán)隊(duì)是公司保持行業(yè)領(lǐng)先和必備因素。未來隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大及新型理念、技術(shù)和業(yè)態(tài)的推進(jìn)，如公司不能及時(shí)引進(jìn)足夠的高端人才，在人才培養(yǎng)、薪酬待遇等方面缺乏競爭力，將面臨高端人才不足甚至流失的風(fēng)險(xiǎn)，對公司可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

(三）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與投資結(jié)構(gòu)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

公司是我國糧油及冷鏈專業(yè)工程服務(wù)領(lǐng)域、糧油設(shè)備制造領(lǐng)域的先行者，業(yè)務(wù)發(fā)展受到相關(guān)行業(yè)新增及更新固定資產(chǎn)投資規(guī)模影響，與國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及相關(guān)政策具有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)性。如果未來國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展不及預(yù)期，糧油倉儲(chǔ)及冷鏈領(lǐng)域的政策出現(xiàn)較大波動(dòng)，下游居民消費(fèi)水平升級放緩，糧油加工需求下降，這將導(dǎo)致我國糧油及冷鏈領(lǐng)域整體投資規(guī)模下降，則可能會(huì)對公司的業(yè)務(wù)開展造成一定影響。

（2）工程質(zhì)量相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

公司從事的糧油及冷鏈專業(yè)工程服務(wù)業(yè)務(wù)專業(yè)性較強(qiáng)，復(fù)雜度較高，由于承接的工程項(xiàng)目涉及的部門、企業(yè)、人員較多，易受到各種不確定因素或無法事先預(yù)見因素的影響，如公司在工程項(xiàng)目施工中出現(xiàn)進(jìn)度或質(zhì)量掌控偏差，則可能存在因工程質(zhì)量控制不到位、技術(shù)運(yùn)用不合理等情況而造成項(xiàng)目質(zhì)量事故或隱患等風(fēng)險(xiǎn)，對公司業(yè)務(wù)開展造成不利影響。

（3）行業(yè)監(jiān)管變化的風(fēng)險(xiǎn)

2020年3月1日，住建部與發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布的《房屋建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目工程總承包管理辦法》生效實(shí)施，該法規(guī)要求“工程總承包單位應(yīng)當(dāng)同時(shí)具有與工程規(guī)模相適應(yīng)的工程設(shè)計(jì)資質(zhì)和施工資質(zhì)，或者由具有相應(yīng)資質(zhì)的設(shè)計(jì)單位和施工單位組成聯(lián)合體。

聯(lián)合體各方應(yīng)當(dāng)共同與建設(shè)單位簽訂工程總承包合同，就工程總承包項(xiàng)目承擔(dān)連帶責(zé)任?！辫b于公司并不具備建筑工程施工總承包資質(zhì)，因此該法規(guī)生效后，公司將無法單獨(dú)承攬包含建筑工程施工的總承包項(xiàng)目，需要以聯(lián)合體形式或作為工程總承包的分包商的形式繼續(xù)從事該類項(xiàng)目中的設(shè)計(jì)咨詢及機(jī)電系統(tǒng)交付業(yè)務(wù)。

如公司無法在工程總承包項(xiàng)目招標(biāo)過程中組建合適的聯(lián)合體，或聯(lián)合體方施工質(zhì)量存在問題導(dǎo)致中糧工科承擔(dān)連帶責(zé)任，抑或是公司未能有效地獲得該類項(xiàng)目的分包業(yè)務(wù)，則可能對公司業(yè)績造成一定不利影響。此外，適用于公司業(yè)務(wù)的法律法規(guī)也可能會(huì)不時(shí)發(fā)布或變動(dòng)，這些新增或變動(dòng)的法規(guī)也能會(huì)影響公司業(yè)務(wù)發(fā)展，從而可能對公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績及財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。

（四）未決訴訟相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

截至本上市保薦書簽署之日，公司及其控股子公司正在進(jìn)行的作為被告且涉訴金額在100萬以上的訴訟共9宗。其中，5宗訴訟涉及關(guān)聯(lián)方（關(guān)聯(lián)方為涉訴項(xiàng)目業(yè)主），案件性質(zhì)均為工程合同糾紛；4宗訴訟不涉及關(guān)聯(lián)方，包括2宗設(shè)計(jì)合同糾紛和2宗設(shè)備買賣合同糾紛。前述9宗未決訴訟中，有5宗訴訟涉及凍結(jié)發(fā)行人資金，凍結(jié)款項(xiàng)合計(jì)約1.70億元。

盡管公司已聘請?jiān)V訟律師積極應(yīng)對上述訴訟，但公司無法保證所涉及的任何訴訟的判決都會(huì)對公司有利，亦無法保證公司針對訴訟及糾紛已入賬的相關(guān)項(xiàng)目成本足以覆蓋因訴訟帶來的損失。若公司對訴訟相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的評估發(fā)生變化，公司入賬的相關(guān)項(xiàng)目成本所對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋也將隨之變動(dòng)。另外，公司未來還可能面臨潛在的訴訟或糾紛，可能給公司帶來額外的風(fēng)險(xiǎn)和損失。公司目前或者今后發(fā)生的爭議或訴訟的結(jié)果可能會(huì)對公司的業(yè)務(wù)、聲譽(yù)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（五）與控股公司架構(gòu)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

截至本上市保薦書簽署之日，公司主要通過控股子企業(yè)實(shí)施運(yùn)營，且業(yè)務(wù)范圍覆蓋國內(nèi)多個(gè)地區(qū)，地域較為分散。盡管公司已建立了較為完善的內(nèi)部管理和控制體系，在質(zhì)量控制、安全生產(chǎn)、銷售管理、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理等方面制定了若干管理制度，對控股子企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、人員、財(cái)務(wù)等方面進(jìn)行管理。

但公司仍有可能存在對控股子企業(yè)管理不善而導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司利潤主要來源于對控股子企業(yè)的投資所得，母公司的投資收益主要來源于取得控股子企業(yè)所分配的股利。公司控股子企業(yè)大部分為全資控股或絕對控股的經(jīng)營實(shí)體，其利潤分配政策、具體分配方式和分配時(shí)間安排等均受公司控制，但若未來各控股子企業(yè)未能及時(shí)、充足地向公司分配利潤，將對公司向股東分配現(xiàn)金股利帶來影響。

（六）土地房屋瑕疵風(fēng)險(xiǎn)

（1）房屋產(chǎn)權(quán)瑕疵風(fēng)險(xiǎn)

截至本上市保薦書簽署之日，公司及子公司的自有房屋中，存在合計(jì)面積約19,931.07㎡的生產(chǎn)經(jīng)營用房尚未取得產(chǎn)權(quán)證。其中，公司子公司張家口裝備合計(jì)面積約13,087.71㎡的糧食加工裝備制造基地項(xiàng)目車間和產(chǎn)成品庫正在辦理不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證，占公司及子公司無證生產(chǎn)經(jīng)營用房面積為65.66%。同時(shí)，公司及子公司的租賃房屋中，存在少量辦公樓、員工宿舍等租賃房產(chǎn)未取得產(chǎn)權(quán)證情形。上述自有和租賃房屋產(chǎn)權(quán)瑕疵可能導(dǎo)致公司及子公司存在被迫搬遷的風(fēng)險(xiǎn)，并因此支付相關(guān)租賃費(fèi)用及搬遷費(fèi)用。同時(shí)，搬遷造成的業(yè)務(wù)中斷或暫停可能對公司正常經(jīng)營造成不利影響。

（2）房改房相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

截至本上市保薦書簽署之日，發(fā)行人子公司西安國際、武漢科研和鄭州科研的自有房屋中，存在合計(jì)面積約2,927.57㎡的房改房，占發(fā)行人及子公司房屋總面積的1.23%。根據(jù)相關(guān)政策，房改房系福利性質(zhì)用房，應(yīng)當(dāng)按照當(dāng)時(shí)適用的政策向單位職工分配或出售。發(fā)行人子公司已向員工分配或出售絕大多數(shù)房改房，但由于歷史原因，發(fā)行人子公司持有的剩余少量房改房尚未向員工分配或出售，目前主要用于員工宿舍及少量對外租賃。上述房改房可能導(dǎo)致公司被相關(guān)監(jiān)管部門要求補(bǔ)繳使用費(fèi)用。同時(shí)，員工宿舍搬遷可能對公司經(jīng)營造成一定不利影響。

（3）土地用途相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

截至本上市保薦書簽署之日，發(fā)行人子公司無錫工科、武漢科研和西安國際的自有房屋中，存在部分房屋實(shí)際用途與所在土地證載用途不一致的情形，根據(jù)土地證證載用途，相關(guān)土地上建設(shè)的房屋應(yīng)當(dāng)用于科教用途。目前，無錫工科、武漢科研的部分房屋的用途為生產(chǎn)車間；

西安國際的部分房屋用于對外出租，承租人的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)為提供社會(huì)服務(wù)等，與土地證載用途不符。上述房屋實(shí)際用途與土地證載用途不符可能導(dǎo)致公司被相關(guān)監(jiān)管部門處罰或要求補(bǔ)繳使用費(fèi)用，可能對公司經(jīng)營造成一定不利影響。

（七）應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回的風(fēng)險(xiǎn)

截至2017年末、2018年末和2019年末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為31,403.51萬元、39,908.11萬元和42,958.29萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為17.20%、20.46%和19.01%。公司應(yīng)收賬款主要為已經(jīng)結(jié)算的應(yīng)收進(jìn)度款及項(xiàng)目的質(zhì)量保證金。如未來部分客戶出現(xiàn)經(jīng)營不善或資金緊張的情形，或項(xiàng)目出現(xiàn)質(zhì)量問題，公司將不能及時(shí)收回相應(yīng)的應(yīng)收賬款，從而對公司整體財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。

（八）高新技術(shù)企業(yè)等稅收優(yōu)惠及獲得的政府補(bǔ)貼無法繼續(xù)享有的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司享有的稅收優(yōu)惠主要為高新技術(shù)企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠以及研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除優(yōu)惠。在高新技術(shù)企業(yè)資格有效期內(nèi)，子公司享受15%的所得稅優(yōu)惠稅率。

2017年度、2018年度和2019年度，公司因子公司為高新技術(shù)企業(yè)而享有的稅收優(yōu)惠金額為597.37萬元、574.19萬元和687.92萬元，占利潤總額的比例為7.60%、8.50%和6.80%。2017年度、2018年度和2019年度，公司因研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除而享有的稅收優(yōu)惠金額為255.61萬元、318.71萬元和444.54萬元，占利潤總額的比例為3.25%、4.72%和4.39%。此外，2017年度、2018年度和2019年度，公司獲得政府補(bǔ)助1,089.28萬元、1,136.97萬元和1,633.61萬元，占利潤總額的比例為13.86%、16.82%和16.14%。若公司未來不能持續(xù)享受高新技術(shù)企業(yè)、研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除等稅收優(yōu)惠或獲得政府補(bǔ)貼，公司利潤水平將受到不利影響。

（九）收入季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人專業(yè)工程服務(wù)業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)出一定的季節(jié)性特征，各年下半年實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入普遍高于上半年，第四季度實(shí)現(xiàn)收入占比相對較高，主要由于糧油加工及冷鏈領(lǐng)域的工程項(xiàng)目通常于春節(jié)后啟動(dòng)，上半年一般為建筑施工階段，下半年為機(jī)電設(shè)備安裝調(diào)試及交付階段。

因此，發(fā)行人的專業(yè)工程服務(wù)業(yè)務(wù)收入較多確認(rèn)在下半年，呈現(xiàn)一定的季節(jié)性特征。針對設(shè)備制造業(yè)務(wù)，烘干設(shè)備主要在收獲季節(jié)后用于烘干糧食，因此通常在糧食收獲季節(jié)訂單需求上升；而磨粉機(jī)、榨油機(jī)等食品加工設(shè)備主要銷售客戶為糧油谷物加工企業(yè)，其生產(chǎn)加工并非受到季節(jié)影響，因此相關(guān)設(shè)備銷售不具備明顯的季節(jié)性特征。整體而言，公司收入呈現(xiàn)出一定的季節(jié)性波動(dòng)，上半年收入占比較低，下半年收入占比較高，面臨一定季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（十）毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為15.99%、11.71%和13.94%，存在一定波動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，公司的主營業(yè)務(wù)毛利主要由專業(yè)工程服務(wù)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，若未來市場競爭加劇，業(yè)務(wù)收費(fèi)下降或項(xiàng)目不足導(dǎo)致收入減少，而相關(guān)成本上升，則公司毛利率水平將存在下降風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于公司專業(yè)工程服務(wù)業(yè)務(wù)中的工程承包業(yè)務(wù)毛利率較低，若未來公司的工程承包業(yè)務(wù)規(guī)模占比上升，則亦有可能拉低公司的主營業(yè)務(wù)綜合毛利率。

（十一）募集資金投資項(xiàng)目收益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

公司本次募集資金投資項(xiàng)目中糧工程裝備（張家口）有限公司糧食加工裝備制造基地（二期）項(xiàng)目、糧油定制裝備智造及成套集成核心技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)項(xiàng)目、糧油加工研發(fā)創(chuàng)新平臺(tái)項(xiàng)目及管理提升信息化建設(shè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)將給公司帶來一定收益。盡管公司已結(jié)合產(chǎn)業(yè)政策、公司戰(zhàn)略對募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)行了充分的可行性論證，并預(yù)期能產(chǎn)生良好的經(jīng)濟(jì)效益。但在具體實(shí)施過程中，市場環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)發(fā)展等具有不確定性，可能存在項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度和效果不理想的可能，進(jìn)而帶來項(xiàng)目收益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

（十二）募集資金投資項(xiàng)目攤薄即期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行募集資金到位后，公司總股本和凈資產(chǎn)將有大幅增長，而募集資金投資項(xiàng)目具有項(xiàng)目建設(shè)和實(shí)施周期，在短期內(nèi)難以完全產(chǎn)生效益，公司利潤增長在短期內(nèi)不會(huì)與總股本和凈資產(chǎn)增長保持同步，每股收益和凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)可能出現(xiàn)下降，本次發(fā)行存在攤薄即期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)。

（十三）股票市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

除公司的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況之外，公司股票的市場價(jià)格還將受到國際政治環(huán)境、宏觀政策、經(jīng)濟(jì)形勢、資本市場走勢、投資心理和各類重大突發(fā)事件等多種因素的影響，有可能與實(shí)際經(jīng)營業(yè)績相背離，從而可能導(dǎo)致股票的市場價(jià)格低于投資者購買價(jià)格。投資者在購買公司股票前應(yīng)對股票市場價(jià)格的波動(dòng)及股市投資的風(fēng)險(xiǎn)有充分的了解，并做出審慎判斷。

（十四）新型冠狀病毒肺炎疫情引致的風(fēng)險(xiǎn)

自2020年1月新型冠狀病毒肺炎疫情爆發(fā)以來，國家采取各項(xiàng)舉措有效防控了疫情，各地已有序進(jìn)行企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作。短期內(nèi)，公司項(xiàng)目開展也受到了一定程度的不利影響。發(fā)行人高度重視疫情防控，嚴(yán)格按照當(dāng)?shù)匾咔榉揽匾髨?zhí)行各項(xiàng)防疫措施。截至本上市保薦書簽署日，公司人員復(fù)工及產(chǎn)能已基本全部恢復(fù)。雖然目前新冠病毒疫情在國內(nèi)得到控制，但仍然存在零星散發(fā)、局部爆發(fā)和境外輸入的風(fēng)險(xiǎn)。如果國內(nèi)發(fā)生二次廣泛傳播的情形，公司可能會(huì)面臨因自身或產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)大面積停工停產(chǎn)而導(dǎo)致業(yè)績大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。