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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

1、新型冠狀病毒肺炎疫情對公司經(jīng)營業(yè)績帶來較大不利影響的風(fēng)險(xiǎn)

2020年1月新型冠狀病毒肺炎疫情爆發(fā)，對全球各國經(jīng)濟(jì)、政策和貿(mào)易，以及全國各行各業(yè)均產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，2020年一季度我國GDP同比下降了6.8%。對于化妝品行業(yè)，因隔離措施、交通管制、開工復(fù)工限制等防疫管控措施導(dǎo)致線下人流減少、部分線下店鋪關(guān)閉，短期內(nèi)將對公司的線下銷售渠道產(chǎn)生不利影響；如果疫情長期無法得到有效防控，部分消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣可能從線下渠道向線上渠道轉(zhuǎn)移，未來化妝品銷售渠道的結(jié)構(gòu)可能發(fā)生變化。如果新冠疫情在全國范圍內(nèi)持續(xù)較長時(shí)間或反復(fù)爆發(fā)，或者公司針對行業(yè)渠道結(jié)構(gòu)變化所采取的措施不達(dá)預(yù)期，公司的經(jīng)營業(yè)績均將受到較大的不利影響。

2、宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人生產(chǎn)銷售的化妝品主要在國內(nèi)銷售，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)和居民收入狀況很大程度上將影響整體終端消費(fèi)者的購買能力和意愿。近年來，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境更趨嚴(yán)峻復(fù)雜，全球疫情蔓延、國際貿(mào)易環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期性矛盾等諸多內(nèi)外不確定因素增多，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。倘若我國的經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生重大變化，如經(jīng)濟(jì)增長放緩或停滯，我國居民收入水平可能出現(xiàn)下降，消費(fèi)者對化妝品的需求或受此影響，進(jìn)而將對公司的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

3、市場競爭風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過多年的繁榮發(fā)展，我國化妝品行業(yè)已經(jīng)成為一個國內(nèi)外品牌充分競爭、營銷手段多元、品牌概念和定位豐富的行業(yè)。我國化妝品市場已經(jīng)成為世界第二大化妝品市場，且仍保持較高的發(fā)展增速和潛力，吸引眾多國內(nèi)外品牌高度關(guān)注和涉入。隨著化妝品行業(yè)內(nèi)企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，競爭對手的不斷進(jìn)入，公司面臨的競爭日益激烈，包括但不限于消費(fèi)者需求、廣告營銷和價(jià)格等多維度的競爭。

若公司不能較為準(zhǔn)確的掌握消費(fèi)者需求，進(jìn)而不能在產(chǎn)品研發(fā)、品牌推廣、渠道建設(shè)、廣告營銷、價(jià)格定位等方面保持優(yōu)勢，可能無法有效的應(yīng)對市場競爭，對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和財(cái)務(wù)情況產(chǎn)生不利影響。

4、經(jīng)銷商管理風(fēng)險(xiǎn)

公司深耕線下渠道，通過經(jīng)銷商快速鋪開全國營銷網(wǎng)絡(luò)，加速了渠道建設(shè)。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)銷模式銷售收入分別為37,873.72萬元、54,230.63萬元和58,748.61萬元，占營業(yè)收入比例分別為75.86%、78.21%和78.70%。

公司與經(jīng)銷商簽訂了相應(yīng)的經(jīng)銷合同，對經(jīng)銷商的商業(yè)行為進(jìn)行了約束和管理，同時(shí)也建立了一套經(jīng)銷商擇優(yōu)和管理體系。在公司的指導(dǎo)和培訓(xùn)下，各區(qū)域的經(jīng)銷商有序的對終端網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行拓展、維護(hù)和營銷支持。

若個別經(jīng)銷商的經(jīng)營理念與公司產(chǎn)生分歧拒不履行合同，或公司未能及時(shí)、持續(xù)為經(jīng)銷商提供指導(dǎo)和培訓(xùn)，可能對公司市場推廣和產(chǎn)品銷售產(chǎn)生不利影響。

5、品牌形象因被侵權(quán)而受損風(fēng)險(xiǎn)

公司的“伊貝詩”和“果本”等品牌在化妝品市場上具有較高的知名度、美譽(yù)度和影響力。品牌優(yōu)勢是公司的主要競爭優(yōu)勢之一，是公司進(jìn)行渠道建設(shè)和市場推廣的重要保障，該等優(yōu)勢系建立在公司良好的品牌形象的基礎(chǔ)上。盡管公司已經(jīng)采取了一些防御手段，但是公司不能杜絕市場上仿冒公司品牌和產(chǎn)品的事件發(fā)生。若公司未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)影響公司品牌形象的事件，如商標(biāo)盜用、假冒產(chǎn)品等，公司存在品牌形象受損的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，公司為保護(hù)品牌形象，發(fā)現(xiàn)侵權(quán)行為后將依法進(jìn)行維權(quán)，可能會產(chǎn)生維權(quán)成本，將對公司的盈利產(chǎn)生影響。

6、新型網(wǎng)絡(luò)銷售渠道沖擊風(fēng)險(xiǎn)

近年來，電商渠道逐漸崛起，其市場占比從2009年的不到1%迅速提升至2019年的30%。隨著互聯(lián)網(wǎng)特別是移動互聯(lián)網(wǎng)滲透率持續(xù)提高，并在社交電商、社交APP裂變式傳播以及網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的推動下，以直播帶貨、微信云商城等為代表的新型網(wǎng)絡(luò)銷售渠道吸引了越來越多的客流，對線下銷售產(chǎn)生了較大沖擊。報(bào)告期內(nèi)，公司通過電商渠道實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為13,209.70萬元、17,047.16萬元和16,967.87萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為26.46%、24.58%和22.73%。

若未來終端消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生重大改變，對各種新型網(wǎng)絡(luò)銷售渠道更為偏好，且公司未能及時(shí)作出相應(yīng)的對策，將對公司產(chǎn)品銷售產(chǎn)生不利影響。

7、產(chǎn)品標(biāo)識管理風(fēng)險(xiǎn)

為了規(guī)范化妝品標(biāo)簽標(biāo)識，保護(hù)消費(fèi)者的人生健康和安全，加強(qiáng)化妝品質(zhì)量監(jiān)督管理，化妝品行業(yè)的主管部門對化妝品包裝及標(biāo)簽上應(yīng)當(dāng)標(biāo)識的信息進(jìn)行了規(guī)定。

由于化妝品產(chǎn)品品類眾多，成份繁多且種類復(fù)雜，若公司管理不當(dāng)造成未能按審批及標(biāo)簽標(biāo)識的成份或其他法律法規(guī)的要求生產(chǎn)、產(chǎn)品成分與批件及標(biāo)簽標(biāo)識不一致的情形，將存在產(chǎn)品被召回并被化妝品主管部門處罰的風(fēng)險(xiǎn)。

8、核心人員流失風(fēng)險(xiǎn)

公司多年來持續(xù)保持市場競爭優(yōu)勢，很大程度上依賴于公司核心管理團(tuán)隊(duì)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)和營銷團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定和壯大。同時(shí)，隨著公司快速發(fā)展，公司對各類人才的需求同步增加。雖然公司通過上調(diào)工資、員工持股等方式激勵穩(wěn)定現(xiàn)有核心團(tuán)隊(duì)，并不斷招納新人加入，但公司仍然存在由于核心管理人員、研發(fā)人員及營銷人員流失而給公司的經(jīng)營發(fā)展帶來不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。