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(一）行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

公司主要從事少兒圖書的策劃與發(fā)行業(yè)務(wù)、少兒文化產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)，屬于新聞和出版業(yè)。新聞和出版業(yè)具有意識(shí)形態(tài)屬性，受國家相關(guān)法律、法規(guī)及政策的嚴(yán)格監(jiān)管。公司策劃的圖書需由出版社按照國家法律法規(guī)嚴(yán)格履行出版的相關(guān)程序。自設(shè)立以來，公司按照國家法律法規(guī)和行業(yè)監(jiān)管政策合規(guī)經(jīng)營。若公司未來圖書策劃與發(fā)行業(yè)務(wù)出現(xiàn)違反行業(yè)監(jiān)管法規(guī)并受到行業(yè)監(jiān)管部門相應(yīng)處罰的情形，則會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（二）市場競爭風(fēng)險(xiǎn)

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)2019年度2018年度2017年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）4.845.195.94存貨周轉(zhuǎn)率（次）1.961.971.76息稅折舊攤銷前利潤（萬元）5,693.595,240.404,024.87歸屬于母公司股東的凈利潤（萬元）4,517.274,136.423,122.93歸屬于母公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（萬元）4,415.663,730.613,033.19研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比例0.38%0.30%0.22%每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（元/股）-0.170.580.99每股凈現(xiàn)金流量（元/股）-0.060.810.85公司自設(shè)立以來專注于少兒圖書的策劃與發(fā)行業(yè)務(wù)、少兒文化產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)。

近年來，國家積極引導(dǎo)非公有資本進(jìn)入文化領(lǐng)域，建立多層次文化產(chǎn)品市場，隨著行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量不斷增加，圍繞著版權(quán)資源、人才資源、渠道資源展開的競爭不斷加劇。若公司不能適應(yīng)市場競爭節(jié)奏、不能進(jìn)一步鞏固和增強(qiáng)自身競爭力、不能在保證圖書產(chǎn)品策劃水平和產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)提升市場占有率，則公司業(yè)務(wù)發(fā)展可能受到不利影響。

（三）選題策劃和圖書創(chuàng)作風(fēng)險(xiǎn)

選題策劃和圖書創(chuàng)作是公司產(chǎn)品開發(fā)的重要環(huán)節(jié)。圖書產(chǎn)品因其特殊性首先要保障社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益的統(tǒng)一，同時(shí)應(yīng)考慮適應(yīng)市場需求、時(shí)效性、供應(yīng)鏈支撐體系以及下游銷售渠道情況等多種因素。盡管公司已經(jīng)建立系統(tǒng)化的創(chuàng)意圖書開發(fā)流程，形成自身獨(dú)特的創(chuàng)意選題理念、內(nèi)容創(chuàng)作體系和良好的策劃創(chuàng)作能力。但在實(shí)際經(jīng)營過程中，如果出現(xiàn)圖書選題偏離市場需求、產(chǎn)品創(chuàng)意創(chuàng)新性不足、內(nèi)容不被消費(fèi)者認(rèn)可的情形，則可能對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（四）版權(quán)合同到期不能續(xù)約風(fēng)險(xiǎn)

公司策劃的圖書分為授權(quán)版權(quán)圖書和自主版權(quán)圖書，其中自主版權(quán)圖書2019年銷售占比已經(jīng)超過40%。公司與版權(quán)方簽署的授權(quán)版權(quán)圖書的授權(quán)協(xié)議一般為3-5年，協(xié)議到期后，版權(quán)方可以選擇續(xù)約或者將版權(quán)授予其他出版社或圖書策劃公司。

公司與版權(quán)方建立了良好的長期合作關(guān)系，并形成了豐富的版權(quán)儲(chǔ)備，且自主版權(quán)圖書數(shù)量和銷售占比不斷提升，但如果公司的暢銷圖書在版權(quán)授權(quán)協(xié)議到期后不能續(xù)約，則可能對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的不利影響。5、供應(yīng)商相對(duì)集中風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)國家關(guān)于新聞和出版業(yè)的法律、法規(guī)及政策，民營圖書公司不具有出版資質(zhì)。

在圖書出版環(huán)節(jié)，公司與具備出版資質(zhì)的國有出版社進(jìn)行合作，將自身策劃的圖書授權(quán)出版社進(jìn)行出版；在圖書發(fā)行環(huán)節(jié)，公司與出版社簽署合同，約定由公司獨(dú)家銷售，并向出版社采購公司策劃的圖書。公司主要合作的出版社包括陜西未來出版社有限責(zé)任公司、陜西人民教育出版社有限責(zé)任公司、西安出版社有限責(zé)任公司、甘肅少年兒童出版社有限責(zé)任公司、春風(fēng)文藝出版社有限責(zé)任公司等。

陜西未來出版社有限責(zé)任公司和陜西人民教育出版社有限責(zé)任公司均為受陜西新華出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)有限責(zé)任公司控制的企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)公司向陜西未來出版社有限責(zé)任公司和陜西人民教育出版社有限責(zé)任公司的合計(jì)采購額分別為13,454.28萬元、17,909.67萬元和18,677.18萬元，占采購總額的比例分別為70.67%、72.35%和69.62%，采購集中度相對(duì)較高。

公司已經(jīng)與陜西未來出版社有限責(zé)任公司和陜西人民教育出版社有限責(zé)任公司建立了長期的戰(zhàn)略性合作關(guān)系，同時(shí)公司隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，不斷增加合作的出版社。如果公司與陜西未來出版社有限責(zé)任公司和陜西人民教育出版社有限責(zé)任公司的合作關(guān)系發(fā)生變化，雖然公司可以尋求合作的出版社較多，但仍可能對(duì)公司短期內(nèi)的業(yè)務(wù)開展造成不利影響。