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（一）市場風(fēng)險

（1）單一客戶銷售占比過超過50%的風(fēng)險

公司自創(chuàng)立以來，一直圍繞手機等終端電子產(chǎn)品的生產(chǎn)加工和功能檢測開展業(yè)務(wù)，為手機品牌商及其代工廠商提供治具、設(shè)備等產(chǎn)品。近年來，智能手機等移動終端電子產(chǎn)品的市場集中度不斷上升，從出貨量來看，全球智能手機市場前五大品牌商合計市場占有率從2015年的51.40%增長至2019年的70.60%。

報告期內(nèi)，公司對第一大客戶華為的銷售占比分別為70.60%、82.65%和87.25%，占比均超過50%。如果公司的技術(shù)水平及生產(chǎn)服務(wù)能力不能持續(xù)滿足華為的需求，或者華為自身的業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大幅度的下滑，則其將減少甚至停止與公司的合作，公司經(jīng)營業(yè)績將因此受到重大不利影響。

（2）中美貿(mào)易摩擦及美國對華為實施制裁的風(fēng)險

2018年6月以來，中美兩國之間發(fā)生新一輪的貿(mào)易摩擦，兩國互相對部分產(chǎn)品加征不同幅度的關(guān)稅。從長期來看，中美貿(mào)易摩擦將對全球貿(mào)易、投資和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移產(chǎn)生難以估量的影響。

中短期來看，可能會對公司的業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定的不利影響，具體如下：一方面，伴隨著中美貿(mào)易摩擦，美國對公司核心客戶華為的智能手機業(yè)務(wù)先后采取了一系列制裁措施，包括限制使用安卓系統(tǒng)及部分應(yīng)用軟件等。

此外，美國商務(wù)部于2020年5月15日發(fā)布公告，宣布對華為智能手機高端芯片等的制造和使用采取進一步限制措施。美國對華為的制裁措施會導(dǎo)致華為智能手機的海外銷售情況出現(xiàn)下滑，其在國內(nèi)市場的銷量也可能受到不利影響，進而可能間接導(dǎo)致公司來自華為的收入增長不及預(yù)期，甚至出現(xiàn)收入下滑的情形；

另一方面，發(fā)行人的終端客戶以智能手機品牌商為主，下游客戶的智能手機等產(chǎn)品銷售范圍遍布全球，中美貿(mào)易摩擦可能導(dǎo)致公司下游客戶的產(chǎn)品銷量出現(xiàn)一定幅度下滑，進而對公司的業(yè)務(wù)帶來不利影響；第三方面，中美貿(mào)易摩擦對于公司開拓美國客戶（蘋果、谷歌等客戶）也可能產(chǎn)生一定的不利影響。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能手機等移動終端電子產(chǎn)品領(lǐng)域，公司收入多數(shù)來源于華為終端的智能手機業(yè)務(wù)。

如果美國不解除對華為的制裁，甚至持續(xù)加重并嚴格實施制裁措施，華為智能手機的銷售數(shù)量可能不及預(yù)期，屆時華為可能因此減少甚至取消原定的生產(chǎn)線增加計劃，進而導(dǎo)致發(fā)行人從華為獲取的訂單數(shù)量和金額減少。2020年一季度，全球智能手機出貨量同比下滑11.7%。在此背景之下，由于同時受到美國制裁措施的不利影響，華為智能手機全球出貨量同比減少約1,010萬臺，降幅17.1%，其中海外出貨量減少約880萬臺，降幅達29.9%。

受華為智能手機業(yè)務(wù)量下滑的影響，2020年4月和5月公司來自華為終端的訂單金額與去年同期相比分別下降約25.42%和55.39%。如果美國對華為新增制裁措施的不利影響持續(xù)發(fā)酵，公司從華為終端獲取的訂單及收入可能會進一步減少，進而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

（3）新冠肺炎疫情影響公司經(jīng)營業(yè)績的風(fēng)險

2020年春節(jié)前后，全國各地相繼發(fā)生新型冠狀病毒肺炎疫情。疫情期間，公司響應(yīng)當?shù)卣难舆t復(fù)工政策，推遲了員工返崗時間。截至本保薦書簽署日，公司及主要客戶、供應(yīng)商均已復(fù)工，公司與客戶的訂單繼續(xù)履行。

本次疫情對發(fā)行人2020年第一季度經(jīng)營業(yè)績的影響主要體現(xiàn)在訂單生產(chǎn)、交付及驗收的時間與節(jié)奏延遲，原材料價格及外協(xié)加工成本有所上漲，防疫物資采購等導(dǎo)致管理費用有所增長，在以上因素共同作用下，公司2020年第一季度凈利潤同比下降約40%（該等數(shù)據(jù)未經(jīng)會計師審計或?qū)忛?，亦不?gòu)成公司的盈利預(yù)測）。

由于疫情的延續(xù)時間及影響范圍尚不明朗，若疫情進一步持續(xù)甚至加劇，可能導(dǎo)致公司下游客戶產(chǎn)量下滑、公司原材料價格以及外協(xié)加工成本持續(xù)上漲等情形，進而將對公司生產(chǎn)經(jīng)營和盈利水平產(chǎn)生不利影響。

（4）市場競爭風(fēng)險現(xiàn)階段公司產(chǎn)品以治具為主，設(shè)備占比較低，而博杰股份、賽騰股份、科瑞技術(shù)等同行業(yè)上市公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均以設(shè)備為主。與前述公司相比，公司在設(shè)備領(lǐng)域的研發(fā)能力存在一定差距，處于相對劣勢地位，未來可能面臨競爭壓力較大、市場開拓不及預(yù)期的風(fēng)險。

（5）下游行業(yè)較為集中的風(fēng)險公司自創(chuàng)立以來一直深耕于消費電子產(chǎn)品領(lǐng)域，專注于工裝、檢測用治具及設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于移動終端電子產(chǎn)品的加工、組裝和性能檢測，公司的下游客戶主要集中于消費電子行業(yè)。

盡管公司在工業(yè)電子、網(wǎng)絡(luò)通信等領(lǐng)域已做了業(yè)務(wù)布局，并且制定了向汽車電子、醫(yī)療電子等領(lǐng)域發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃，但短時間內(nèi)消費電子行業(yè)的客戶仍是公司主要的收入來源，消費電子行業(yè)未來的發(fā)展狀況對公司的盈利能力影響較大。如果下游消費電子行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)較大不利變化，公司將面臨經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險。

（6）宏觀經(jīng)濟周期性波動影響的風(fēng)險

公司所處的行業(yè)為專用設(shè)備制造業(yè)，行業(yè)供需狀況與下游行業(yè)的固定資產(chǎn)投資規(guī)模和增速緊密相關(guān)，受到國家宏觀經(jīng)濟發(fā)展變化和產(chǎn)業(yè)政策的影響，公司下游行業(yè)的固定資產(chǎn)投資需求有一定的波動性。

近年來我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，發(fā)展速度從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長，經(jīng)濟發(fā)展方式從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)從增量擴能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并存的深度調(diào)整。在現(xiàn)階段我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整過程中，不排除短期內(nèi)下游行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速放緩或下降，從而可能對公司產(chǎn)品的需求造成負面影響。