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廣東天億馬信息產(chǎn)業(yè)首次發(fā)布在創(chuàng)業(yè)板上市 上市主要存在風險分析(圖)
來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院 發(fā)布日期:2020-08-03 11:42
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中商情報網(wǎng)訊:廣東天億馬信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)了解,廣東天億馬信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司主要從事融合應(yīng)用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、GIS、人工智能等新一代信息技術(shù),為客戶提供項目總體規(guī)劃、方案設(shè)計、軟件研發(fā)、項目實施及運維服務(wù)一體化的信息技術(shù)解決方案。

主要財務(wù)指標

廣東天億馬信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司資產(chǎn)總額逐年增加和凈利潤逐年增加,2017年度資產(chǎn)總額為26,802.13萬元,2018年度資產(chǎn)總額為29,268.94萬元,2019年資產(chǎn)總額為32,210.51萬元;2017年度凈利潤為2,737.93萬元,2018年度凈利潤為3,175.00萬元,2019年度凈利潤為4,782.47萬元。

主要財務(wù)指標表

資料來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

本次上市存在的風險

(一)市場競爭風險

公司所在行業(yè)中企業(yè)數(shù)量較多,市場競爭日趨激烈,同行業(yè)已上市企業(yè)借助資本市場融資發(fā)展加快,不斷擠壓中小型企業(yè)市場空間。雖然市場需求總體持續(xù)增長,但激烈的市場競爭環(huán)境對公司的業(yè)績增長造成了較大壓力。若公司對行業(yè)發(fā)展趨勢判斷失誤或應(yīng)對市場競爭的措施嚴重失當,不能持續(xù)提升技術(shù)水平和核心競爭力,擴大市場份額,在未來的市場競爭中將面臨處于不利地位的風險。

(二)業(yè)務(wù)區(qū)域集中的風險

公司的產(chǎn)品和服務(wù)目前主要集中在以廣東為主的華南地區(qū),報告期內(nèi)華南地區(qū)主營業(yè)務(wù)收入分別為18,548.83萬元、17,509.34萬元、25,283.25萬元,占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為96.01%、89.65%、91.77%,公司存在業(yè)務(wù)區(qū)域集中風險。公司目前已在廣州、深圳、惠州、海南、湖南等地設(shè)立了分子公司,由華南地區(qū)向周邊及其他各省拓展業(yè)務(wù),但由于目前公司收入地域來源仍較集中,如果未來廣東地區(qū)的經(jīng)濟形勢或市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化,將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大負面影響。

(三)收入季節(jié)性波動的風險

公司主要客戶為政府機關(guān)及事業(yè)單位,上述客戶受政府預(yù)算管理及執(zhí)行政府采購流程的影響,項目驗收工作主要集中在下半年特別是第四季度,導(dǎo)致公司較多項目集中在下半年進行驗收。由于公司信息系統(tǒng)集成服務(wù)、軟件開發(fā)及技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)以驗收為收入確認時點,因而公司營業(yè)收入較多在下半年確認,2017年、2018年、2019年公司下半年實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入分別占當年主營業(yè)務(wù)收入的66.80%、61.59%和80.12%,公司收入存在較大季節(jié)性波動的風險。

(四)研發(fā)創(chuàng)新失敗風險

公司作為智慧城市解決方案提供商,技術(shù)研發(fā)至關(guān)重要,為保證公司的市場競爭力和技術(shù)創(chuàng)新能力需投入大量的研發(fā)資金。報告期內(nèi),公司研發(fā)費用分別為1,375.73萬元、1,547.19萬元、1,552.37萬元。隨著物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新一代信息技術(shù)發(fā)展,公司后續(xù)將投入更多人力、物力和資金用于研發(fā),研發(fā)投入可能超過預(yù)算。公司研發(fā)項目存在研發(fā)失敗風險,即使研發(fā)項目成功并推向市場,但如果公司對于技術(shù)、產(chǎn)品和市場的發(fā)展趨勢判斷失誤,研發(fā)成果得不到市場和客戶的足夠認可、不能較好地實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化或形成最終銷售,導(dǎo)致研發(fā)成果的經(jīng)濟效益與預(yù)期收益存在較大差距,可能會對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生負面的影響,降低公司的市場競爭力。

(五)應(yīng)收賬款無法回收的風險

公司報告期各期期末應(yīng)收賬款賬面價值分別為6,582.27萬元、8,577.80萬元和12,547.20萬元,應(yīng)收賬款占同期期末總資產(chǎn)的比例分別為24.56%、29.31%和38.95%,應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例較高。隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大和銷售額的提高,應(yīng)收賬款將會進一步增加。如果公司出現(xiàn)應(yīng)收賬款短時間內(nèi)大幅上升、主要債務(wù)人財務(wù)狀況惡化或者應(yīng)收賬款回收管理不當?shù)惹闆r,公司應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風險可能增加,對公司的經(jīng)營業(yè)績將產(chǎn)生不良影響。

(六)毛利率下降的風險

2017-2019年度,公司綜合毛利率分別為38.07%、39.55%、37.78%,總體上較為穩(wěn)定,與同行業(yè)可比上市公司毛利率水平較為接近。未來,隨著公司在全國市場業(yè)務(wù)的拓展、行業(yè)競爭的加劇,可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品和服務(wù)價格下降,同時原材料價格、人力成本具有不確定性,上述因素將使得公司面臨毛利率水平下降的風險。

(七)新型冠狀病毒疫情的相關(guān)風險

2020年初,新型冠狀病毒在國內(nèi)爆發(fā),對全國多數(shù)行業(yè)均造成了不同程度的影響。因春節(jié)假期延長、隔離、交通管制等防疫管控措施的影響,公司的業(yè)務(wù)短期內(nèi)也受到了一定的影響。

一方面主要體現(xiàn)在對已驗收項目,2019年已驗收項目因假期延長、政府部門未正常上班等原因,政府財政付款審批流程有所滯后,導(dǎo)致公司回款進度受到一定影響;另一方面,體現(xiàn)在公司新中標項目上。受新冠疫情影響,部分地區(qū)政府的相關(guān)項目招投標時間有所延后。

另外,發(fā)行人已中標在實施的項目因隔離措施、交通管制等原因,實施進度有所延后。目前公司已順利復(fù)工,并加緊推進各項項目工作,積極與客戶溝通加緊應(yīng)收款的回款,做好項目承接和實施工作,新冠疫情未對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響。但若后續(xù)疫情出現(xiàn)不利變化,仍將可能對公司2020年度業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

(八)募集資金投資項目的實施進度和效益無法達到預(yù)期的風險

公司本次發(fā)行募集資金擬投資于“智慧城市綜合解決方案升級項目”、“大數(shù)據(jù)應(yīng)用技術(shù)中心建設(shè)項目”、“營銷服務(wù)體系升級建設(shè)項目”及“補充流動資金項目”等。上述項目的實施進度和盈利情況將對公司未來的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重要影響。

由于市場情況不斷變化,如果募集資金不能及時到位、市場環(huán)境突變或行業(yè)競爭加劇等情況發(fā)生,都將給募集資金投資項目的實施進度、預(yù)期效果等帶來較大影響。此外,項目實際建成或?qū)嵤┖蟮氖袌鼋邮艹潭?、項目產(chǎn)生的收入、成本等都有可能與公司的預(yù)測存在一定差異,因此項目預(yù)期效益具有不確定性。

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