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中商情報網(wǎng)訊：紹興興欣新材料股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)了解，紹興興欣新材料股份有限公司主要從事有機胺類精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

主要財務(wù)指標(biāo)

紹興興欣新材料股份有限公司資產(chǎn)總額逐年增加和凈利潤逐年增加，2017年度資產(chǎn)總額為萬元，2018年度資產(chǎn)總額為萬元，2019年資產(chǎn)總額為萬元；2017年度凈利潤為萬元，2018年度凈利潤為萬元，2019年度凈利潤為萬元。

主要財務(wù)指標(biāo)表

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

本次上市存在的風(fēng)險

（一）技術(shù)風(fēng)險

（1）研發(fā)失敗和成果轉(zhuǎn)化風(fēng)險

公司所處行業(yè)產(chǎn)品研發(fā)周期較長、資金投入較大，需要經(jīng)過立項、小試、中試、試生產(chǎn)等多個階段，為保證公司產(chǎn)品的技術(shù)先進性，公司往往需要提前較長時間進行產(chǎn)品研發(fā)規(guī)劃并持續(xù)投入資金，在長時間的產(chǎn)品研發(fā)過程中，研發(fā)結(jié)果存在不確定性，如果公司研發(fā)失敗或者研發(fā)成果無法順利實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（2）技術(shù)人員流失及技術(shù)泄密風(fēng)險

專業(yè)技術(shù)人才是保持公司技術(shù)核心競爭力的關(guān)鍵所在，如果出現(xiàn)技術(shù)人員流失，或者相關(guān)技術(shù)人員將公司技術(shù)泄露，將對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（3）知識產(chǎn)權(quán)潛在糾紛風(fēng)險

公司在長期經(jīng)營過程中已形成用于相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)的知識產(chǎn)權(quán)，包括注冊商標(biāo)2項、專利15項及多項非專利技術(shù)，是公司保持競爭力及持續(xù)經(jīng)營能力的重要保障。如公司后續(xù)發(fā)展中出現(xiàn)專利申請失敗、知識產(chǎn)權(quán)遭到第三方侵害盜用、第三方對公司知識產(chǎn)權(quán)提出訴訟等情形，將會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新造成不利影響。

（二）經(jīng)營風(fēng)險

（1）市場競爭加劇的風(fēng)險

公司主要從事有機胺類精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括哌嗪系列、酰胺系列、氫鈉等。隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化，公司未來面臨的競爭壓力可能會有所增加，從而對公司經(jīng)營業(yè)績造成影響，具體表現(xiàn)在隨著公司主要產(chǎn)品市場需求增加，行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)目也有所增加，部分國外大型化工企業(yè)可能也會進入市場，導(dǎo)致市場競爭尤其價格競爭增加。如果公司不能及時發(fā)展壯大，可能在激烈的市場競爭中處于劣勢，對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（2）供應(yīng)商相對集中的風(fēng)險

公司的供應(yīng)商相對集中，報告期內(nèi)公司向前五名供應(yīng)商采購的合計金額占當(dāng)期采購總額的比例分別為60.05%、58.55%和66.56%，其中向諾力昂采購的金額占比分別為35.23%、29.58%和34.41%，存在供應(yīng)商集中度較高的風(fēng)險。公司主要原材料之一六八哌嗪的供應(yīng)商包括諾力昂、巴斯夫、陶氏公司等跨國公司，供應(yīng)商集中度較高主要是由全球化工行業(yè)特點決定的。如果國際主要基礎(chǔ)化工原材料供應(yīng)商由于市場原因或其他原因減少與公司的合作，對公司經(jīng)營將產(chǎn)生不利影響。

（3）新冠疫情對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響的風(fēng)險

自2020年初新冠疫情爆發(fā)以來，公司嚴(yán)格落實各級人民政府關(guān)于防控工作的通知和要求，2-3月生產(chǎn)經(jīng)營受到一定程度影響。2020年1-3月公司營業(yè)收入同比略有增長，但歸屬于母公司凈利潤同比有所下降。二季度隨著國內(nèi)疫情情況的好轉(zhuǎn)，公司經(jīng)營情況逐漸轉(zhuǎn)好，毛利率水平已逐步恢復(fù)。但不排除若全球疫情在較長時間內(nèi)不能得到有效控制，從而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（三）內(nèi)控風(fēng)險

本次發(fā)行完成后，公司資產(chǎn)規(guī)模將迅速擴大，客戶群體、地區(qū)布點都將快速增長，經(jīng)營管理的復(fù)雜程度將明顯提高。這對公司的采購供應(yīng)、銷售服務(wù)、人力資源、財務(wù)核算、信息技術(shù)等的管理都提出了更高要求。如果公司管理層的業(yè)務(wù)素質(zhì)及管理水平不能適應(yīng)公司規(guī)?？焖贁U大的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規(guī)模的擴大而做及時、相應(yīng)的調(diào)整和完善，將給公司帶來較大的內(nèi)控風(fēng)險。

（四）財務(wù)風(fēng)險

（1）經(jīng)營業(yè)績和毛利率下滑的風(fēng)險

2017年度、2018年度和2019年度，公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,560.75萬元、5,641.57萬元和5,653.83萬元，保持了增長趨勢；綜合毛利率分別為35.80%、37.16%和40.41%，保持在較高的水平。公司凈利潤、毛利率波動主要受產(chǎn)品下游行業(yè)需求變動、原材料價格變動、產(chǎn)品價格等因素影響。一方面，宏觀經(jīng)濟波動可能導(dǎo)致主要原材料價格波動有所加大，另一方面，行業(yè)內(nèi)市場競爭情況變化可能導(dǎo)致產(chǎn)品供求關(guān)系及產(chǎn)品銷售價格受到影響，從而導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績和毛利率有所下滑的風(fēng)險。

（2）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司扣除非經(jīng)常損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別31.53%、31.24%和25.17%。本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅度提高，而募集資金投資項目的投資建設(shè)需要一定時間，募投項目無法快速產(chǎn)生經(jīng)濟效益，公司凈利潤與凈資產(chǎn)難以同步增長。因此，在本次股票發(fā)行結(jié)束后，短期內(nèi)公司凈資產(chǎn)收益率將有一定幅度的下降。

（3）匯率波動風(fēng)險

報告期內(nèi)公司每年均存在部分產(chǎn)品出口，報告期內(nèi)公司出口產(chǎn)品的銷售收入分別為7,943.01萬元、7,128.19萬元和7,319.84萬元，占同期主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為32.68%、23.60%和23.54%。人民幣匯率波動對公司業(yè)績存在一定影響。但如果未來國家外匯政策發(fā)生重大變化，或者人民幣匯率出現(xiàn)大幅波動，將對公司業(yè)績造成影響。

（五）法律風(fēng)險

（1）環(huán)境保護風(fēng)險

公司生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生廢水、廢氣、固廢的排放，隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大，廢水、廢氣、固廢的排放量可能會相應(yīng)增加，如果國家提高污染物排放標(biāo)準(zhǔn)，公司環(huán)保治理成本將增加，從而提高公司的運營成本。另外，如果公司發(fā)生意外情況，可能會對環(huán)境造成一定的污染，從而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

（2）安全生產(chǎn)風(fēng)險

公司生產(chǎn)經(jīng)營中部分原料、產(chǎn)品等屬于危險化學(xué)品，如金屬鈉、氫氣、哌嗪等，在運輸、儲存、生產(chǎn)環(huán)節(jié)均存在發(fā)生危險化學(xué)品事故的風(fēng)險。未來如果由于生產(chǎn)裝置意外發(fā)生故障、員工操作不當(dāng)或者自然災(zāi)害等原因，可能會引起火災(zāi)、爆炸等安全事故，從而威脅生產(chǎn)人員的健康和安全，給生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

（六）募集資金投資項目風(fēng)險

（1）募投項目效益不能達(dá)預(yù)期的風(fēng)險

本次募集資金將全部用于投入年產(chǎn)14,000噸環(huán)保類溶劑產(chǎn)品及5,250噸聚氨酯發(fā)泡劑項目、研發(fā)大樓建設(shè)項目以及補充流動資金。由于募投項目投資金額較大，如果出現(xiàn)募集資金投資項目實施管理不力、募集資金投資項目不能按計劃投產(chǎn)或者項目投產(chǎn)后市場環(huán)境發(fā)生重大變化等情況，募集資金可能無法給公司帶來預(yù)期的效益。

（2）固定資產(chǎn)折舊等增加導(dǎo)致利潤下滑的風(fēng)險

本次募集資金投資項目建成后，公司的固定資產(chǎn)規(guī)模將大幅增加，固定資產(chǎn)折舊也將相應(yīng)增加。若募集資金投資項目不能按照計劃產(chǎn)生效益以彌補新增固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生的折舊，將在一定程度上影響公司凈利潤，因此公司面臨固定資產(chǎn)折舊增加導(dǎo)致的利潤下滑的風(fēng)險。

（七）發(fā)行失敗風(fēng)險

公司股票發(fā)行價格確定后，如果公司不滿足在招股說明書中明確選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)，或網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的，應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。中止發(fā)行后，在中國證監(jiān)會同意注冊決定的有效期內(nèi)，且滿足會后事項監(jiān)管要求的前提下，公司需經(jīng)向深圳證券交易所備案，才可重新啟動發(fā)行。如果公司未在中國證監(jiān)會同意注冊決定的有效期內(nèi)完成發(fā)行，公司將面臨股票發(fā)行失敗的風(fēng)險。