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（一）連鎖經(jīng)營(yíng)模式帶來的擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)

公司自2006年成立以來，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)張，報(bào)告期內(nèi)，公司合并營(yíng)業(yè)收入分別為80,561.10萬元、101,643.35萬元和119,259.87萬元，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)一方面得益于存量醫(yī)院在當(dāng)?shù)氐挠绊懥μ嵘?，另一方面也得益于公司不斷擴(kuò)張的醫(yī)院數(shù)量。

然而，醫(yī)院建設(shè)初期，尚未在當(dāng)?shù)貥淞⒘己玫钠放菩蜗?，尚未形成?dāng)?shù)厥袌?chǎng)對(duì)公司品牌的認(rèn)知，一般收入規(guī)模較小，而同時(shí)醫(yī)院的運(yùn)營(yíng)存在必要的固定性成本，這就導(dǎo)致新開醫(yī)院需要面臨一段時(shí)間的虧損。未來，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司還將繼續(xù)在現(xiàn)有區(qū)域或其他城市開設(shè)新醫(yī)院，進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張。若公司未能合理安排擴(kuò)張速度，導(dǎo)致公司內(nèi)控體系、管理水平、人力資源、營(yíng)銷能力等方面不能適應(yīng)公司規(guī)?？焖贁U(kuò)張，新開醫(yī)院效益不及預(yù)期，則可能會(huì)對(duì)公司的盈利能力帶來重大不利影響，甚至造成業(yè)績(jī)下滑。

（二）醫(yī)療事故和醫(yī)療責(zé)任糾紛的風(fēng)險(xiǎn)

眼科屬于醫(yī)學(xué)的重要分支，無論是臨床醫(yī)學(xué)還是藥理學(xué)，由于患者個(gè)體對(duì)象差異、醫(yī)療環(huán)境條件差異、醫(yī)生執(zhí)業(yè)素質(zhì)差異等各種原因，醫(yī)療服務(wù)經(jīng)常會(huì)面臨發(fā)生醫(yī)療事故或醫(yī)療責(zé)任糾紛的風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，公司未發(fā)生重大醫(yī)療事故，因醫(yī)療責(zé)任糾紛產(chǎn)生的支出金額分別為60.28萬元、158.49萬元和188.19萬元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的0.07%、0.16%、0.16%。未來，公司仍不能完全排除發(fā)生醫(yī)療事故和醫(yī)療責(zé)任糾紛的風(fēng)險(xiǎn)，一旦發(fā)生上述風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)療賠付將對(duì)公司產(chǎn)生實(shí)際的直接經(jīng)濟(jì)損失，同時(shí)也會(huì)影響公司品牌和聲譽(yù)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)帶來不利影響。

（三）主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所的租賃風(fēng)險(xiǎn)

由于公司的經(jīng)營(yíng)模式為在全國(guó)范圍內(nèi)開設(shè)連鎖眼科醫(yī)院，目前所開業(yè)的18家眼科醫(yī)院及3家眼科門診部的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所均系租賃取得。報(bào)告期內(nèi)，公司共有主要經(jīng)營(yíng)用租賃物業(yè)27處，上述租賃物業(yè)中部分存在未取得權(quán)屬證明、租賃劃撥用地上的物業(yè)等情形。

公司均與出租方簽署了合法有效，且長(zhǎng)期的租賃合同。盡管如此，若部分醫(yī)院經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所在租賃到期后無法續(xù)租，或租賃房租上漲，或在承租期內(nèi)房屋被收回，以及由于租賃物業(yè)瑕疵導(dǎo)致公司承租物業(yè)無法繼續(xù)租賃，公司都需要對(duì)主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所進(jìn)行調(diào)整，對(duì)公司的品牌及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均會(huì)帶來不利影響。

（四）現(xiàn)金交易的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人所處的醫(yī)療服務(wù)行業(yè)屬于直接面對(duì)終端消費(fèi)者的行業(yè)，最終用戶為眼科疾病患者，因此，公司業(yè)務(wù)的銷售收款大部分也由最終的眼科疾病患者直接提

供，其終端支付方式不限于刷銀行卡、微信支付、支付寶支付、現(xiàn)金支付等。因此由于行業(yè)特點(diǎn)的原因，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中存在現(xiàn)金收款的情況，2017年至2019年現(xiàn)金收款金額分別為13,845.23萬元、12,981.30萬元和10,459.69萬元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的17.23%、12.80%和8.79%，現(xiàn)金收入占比逐漸降低。除現(xiàn)金收入外，報(bào)告期內(nèi)公司存在現(xiàn)金支出的情形，2017年至2019年，現(xiàn)金支出金額分別為4,328.50萬元、5,562.15萬元和3,443.58萬元，分別占當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出的5.68%、5.95%和3.08%，現(xiàn)金支出主要包括各醫(yī)院所在城市周邊縣、市、鄉(xiāng)鎮(zhèn)等開展眼科醫(yī)療服務(wù)的推廣、義診等活動(dòng)過程中發(fā)生的支出、支付專家服務(wù)費(fèi)、臨時(shí)性薪酬獎(jiǎng)金、辦公支出等。

目前由于行業(yè)特征和公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的需要，公司報(bào)告期內(nèi)仍有較大金額的現(xiàn)金交易，對(duì)公司的內(nèi)部控制管理和財(cái)務(wù)核算提出了更嚴(yán)格的要求，若未來公司短時(shí)間內(nèi)無法快速降低現(xiàn)金交易規(guī)模，同時(shí)公司內(nèi)部控制環(huán)境出現(xiàn)變化，內(nèi)部控制有效力降低，公司將存在現(xiàn)金交易管控風(fēng)險(xiǎn)。