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三友聯(lián)眾集團(tuán)首次發(fā)布在創(chuàng)業(yè)板上市 上市主要存在風(fēng)險(xiǎn)分析(圖)
來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院 發(fā)布日期:2020-08-04 15:12
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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

(一)客戶行業(yè)集中的風(fēng)險(xiǎn)

繼電器廣泛應(yīng)用于電力控制的各個(gè)領(lǐng)域,下游行業(yè)包括:家電行業(yè)、汽車行業(yè)、通訊行業(yè)、電力電氣設(shè)備制造行業(yè)等。公司客戶所屬行業(yè)較為集中,主要為家電制造行業(yè)。報(bào)告期內(nèi),應(yīng)用于家電生產(chǎn)的通用功率繼電器銷售收入分別為66,736.15萬元、69,195.24萬元和73,905.42萬元,分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的78.13%、77.23%和70.33%。

2015年度,隨著家電下鄉(xiāng)政策逐步結(jié)束,家電行業(yè)面臨巨大的“去庫存”壓力,同年,國內(nèi)主要家電制造商如格力電器、美的集團(tuán)等銷售收入均出現(xiàn)不同程度的下降,家電行業(yè)出現(xiàn)階段性調(diào)整。

隨著行業(yè)“去庫存”的結(jié)束,進(jìn)入2017年后,家電行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)銷兩旺的狀態(tài),公司銷售收入及凈利潤隨之實(shí)現(xiàn)快速增長,2018年和2019年,家電行業(yè)發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定。公司雖然已經(jīng)加強(qiáng)在汽車行業(yè)及新能源行業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)及市場開拓,但在收入結(jié)構(gòu)未發(fā)生明顯變化的情況下,公司銷售收入受到下游行業(yè),尤其是家電行業(yè)的影響較大,存在客戶行業(yè)集中風(fēng)險(xiǎn)。

(二)境外經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)

為了順應(yīng)全球一體化的趨勢,開拓境外市場,公司設(shè)立了北美三友、韓國三友及德國三友三家子公司,負(fù)責(zé)開展在北美地區(qū)、韓國及歐洲地區(qū)的銷售業(yè)務(wù)。由于各個(gè)經(jīng)濟(jì)體在政治、法律和市場環(huán)境中存在較大的差異,公司在境外的投資存在投資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),隨著境外業(yè)務(wù)的拓展,未來公司將可能設(shè)立更多的境外子公司從事繼電器銷售業(yè)務(wù),從而有可能面臨更多的境外投資風(fēng)險(xiǎn)。

(三)應(yīng)收賬款余額較大的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末,公司應(yīng)收賬款賬面凈額分別為33,603.06萬元、30,368.70萬元和36,892.80萬元,占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為54.15%、47.96%和49.39%,應(yīng)收余額較大。隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大,應(yīng)收賬款余額可能會(huì)進(jìn)一步加大,使得計(jì)提壞賬準(zhǔn)備增加。另外,盡管公司主要客戶為格力電器、美的集團(tuán)及奧克斯集團(tuán)等大型知名企業(yè),但如果公司客戶未來經(jīng)營狀況發(fā)生不利變化,公司應(yīng)收賬款按期收回風(fēng)險(xiǎn)將增加,從而可能對(duì)公司資產(chǎn)流動(dòng)性和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

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