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（四）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）供應(yīng)商、客戶由于環(huán)保及安全生產(chǎn)要求發(fā)生停、限產(chǎn)，從而影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)

針對(duì)制造業(yè)企業(yè)的環(huán)保和安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期內(nèi)中央環(huán)保督查組、國(guó)務(wù)院安全生產(chǎn)委員會(huì)、各省環(huán)保部門及安全生產(chǎn)監(jiān)督管理部門不斷加大對(duì)制造業(yè)企業(yè)的環(huán)保和安全生產(chǎn)檢查。尤其是2019年3月21日，江蘇省鹽城市響水縣陳家港化工園區(qū)某企業(yè)發(fā)生特別重大爆炸事故，全國(guó)各地進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)化工園區(qū)進(jìn)行整頓治理，公司個(gè)別供應(yīng)商被要求停產(chǎn)。如未來(lái)政府部門對(duì)環(huán)保、安全生產(chǎn)實(shí)施更為嚴(yán)格的監(jiān)管措施，將可能對(duì)本公司供應(yīng)商或客戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成影響，進(jìn)而對(duì)公司的原料供應(yīng)、產(chǎn)品銷售產(chǎn)生不利影響。

（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

精細(xì)化工行業(yè)系技術(shù)、資本密集型的高壁壘行業(yè)，我國(guó)由于具有巨大的消費(fèi)市場(chǎng)，成為國(guó)外大型化工企業(yè)進(jìn)行投資的重點(diǎn)對(duì)象。該等企業(yè)資金實(shí)力雄厚、技術(shù)研發(fā)能力強(qiáng)、生產(chǎn)規(guī)模大，并通過(guò)直銷、在大陸?yīng)氋Y或合資建廠等方式不斷發(fā)展精細(xì)化工品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)構(gòu)成了較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。因公司產(chǎn)品具有良好的市場(chǎng)前景和日益擴(kuò)大的市場(chǎng)容量，可能會(huì)吸引越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)外廠商參與競(jìng)爭(zhēng)，若其他企業(yè)掌握了相關(guān)生產(chǎn)技術(shù)，采用低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)等策略激化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，將可能導(dǎo)致出現(xiàn)產(chǎn)品供給擴(kuò)大、銷售價(jià)格下降等市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。如果公司不具備持續(xù)技術(shù)開(kāi)發(fā)能力，生產(chǎn)規(guī)模不能有效擴(kuò)大，產(chǎn)品質(zhì)量和性能不能有效提升，公司將面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，給生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。

（3）國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)

①國(guó)際市場(chǎng)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司出口銷售收入分別為10,985.96萬(wàn)元、11,330.24萬(wàn)元和10,236.69萬(wàn)元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為47.71%、44.06%和37.10%，主要銷往印度、美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)及荷蘭等國(guó)家。

報(bào)告期內(nèi)，公司直接向美國(guó)出口銷售收入分別為4,378.08萬(wàn)元、3,652.91萬(wàn)元和2,339.36萬(wàn)元，占公司當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為19.01%、14.20%和8.48%。2018年7月以來(lái)，美國(guó)相繼實(shí)施了一系列對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的各類商品加征關(guān)稅的貿(mào)易保護(hù)措施。

如果中美貿(mào)易摩擦繼續(xù)升級(jí)，美國(guó)客戶可能會(huì)減少訂單、要求公司產(chǎn)品降價(jià)或者承擔(dān)相應(yīng)關(guān)稅等措施，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。截至本上市保薦書(shū)簽署日，除美國(guó)外，其他國(guó)家對(duì)進(jìn)口公司產(chǎn)品沒(méi)有特別的限制性貿(mào)易政策。如果未來(lái)我國(guó)化工產(chǎn)品出口政策、化工產(chǎn)品進(jìn)口國(guó)或地區(qū)的進(jìn)口政策、貿(mào)易政策等因素發(fā)生不利變化，將對(duì)公司產(chǎn)品的出口造成一定影響，造成經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降。

②匯率風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中出口收入占比分別為47.71%、44.06%和37.10%，匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響分別為-191.88萬(wàn)元、294.08萬(wàn)元、-96.80萬(wàn)元。公司產(chǎn)品出口通常以美元為結(jié)算貨幣，而生產(chǎn)成本以人民幣結(jié)算，人民幣升值可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品的美元價(jià)格提高從而降低產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，不利于公司拓展海外市場(chǎng)。人民幣對(duì)美元匯率可能會(huì)受到國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的影響，具有一定的不確定性。如果未來(lái)匯率波動(dòng)較大，將對(duì)公司的出口銷售、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)一定影響。

（4）“新冠疫情”引致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

2020年1月新型冠狀病毒肺炎疫情爆發(fā)，致使全球各行各業(yè)均遭受了不同程度影響。因隔離措施、交通管制等防疫管控措施的影響，發(fā)行人的采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售等環(huán)節(jié)將無(wú)法避免地受到一定程度的影響。2020年3月以來(lái)，公司主要境外客戶所在地美國(guó)、意大利、德國(guó)、印度等地疫情發(fā)展較為迅速，境外疫情的發(fā)展態(tài)勢(shì)對(duì)國(guó)際貿(mào)易造成的不利影響將會(huì)逐步顯現(xiàn)。如果境外疫情不能得到有效防控，境外客戶無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)，公司將面臨發(fā)貨延遲、國(guó)際物流受阻甚至訂單取消等情形，進(jìn)而對(duì)公司出口銷售造成不利影響。

（5）價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

①產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，受下游市場(chǎng)需求旺盛影響，主要產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格上漲顯著。2019年度，公司特種工程塑料核心原料、光引發(fā)劑、化妝品原料產(chǎn)品較2017年度平均價(jià)格分別上漲31.59%、26.10%、54.53%。影響公司產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的因素包括市場(chǎng)供應(yīng)結(jié)構(gòu)變化、原材料價(jià)格波動(dòng)、下游需求變化、競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)進(jìn)入或退出本行業(yè)、技術(shù)進(jìn)步等。若公司所處行業(yè)的供需關(guān)系出現(xiàn)惡化，進(jìn)而使得產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生下跌，將對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

②原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，受環(huán)保及安全生產(chǎn)監(jiān)管趨嚴(yán)等因素影響，部分原材料價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。雖然公司已經(jīng)建立相對(duì)完善的供應(yīng)商體系，但若未來(lái)主要原材料價(jià)格發(fā)生大幅波動(dòng)，將可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及盈利能力產(chǎn)生不利影響。

（6）單一產(chǎn)品客戶銷售金額較高的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，就各類主要產(chǎn)品而言，公司特種工程數(shù)量核心原料和化妝品原料兩類產(chǎn)品客戶集中度較高，其中向SOLVAY（索爾維）的銷售金額占特種工程塑料核心原料的銷售金額比例分別為68.10%、64.79%和54.97%，向SYMRISE（德之馨）的銷售金額占化妝品原料的銷售金額比例分別為68.48%、84.66%和61.72%。公司與SOLVAY（索爾維）和SYMRISE（德之馨）簽署長(zhǎng)期采購(gòu)協(xié)議或長(zhǎng)期意向協(xié)議，系長(zhǎng)期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，但是如果公司的主要客戶在經(jīng)營(yíng)上出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)或其終止與公司的合作關(guān)系，短期內(nèi)公司將面臨銷售收入減少以及需要重新開(kāi)發(fā)、培育新主要客戶的風(fēng)險(xiǎn)。