日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

（五）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率分別為39.84%、40.28%和43.36%。影響公司產(chǎn)品毛利率波動(dòng)的主要因素有產(chǎn)品銷售價(jià)格、原材料價(jià)格等因素。其中，對(duì)氟苯甲酰氯、氟苯、苯甲酰氯等原材料價(jià)格受化工行業(yè)環(huán)保政策及供求關(guān)系影響，

呈現(xiàn)波動(dòng)。盡管公司多年深耕芳香酮領(lǐng)域，與主要客戶約定了關(guān)于主要原材料價(jià)格波動(dòng)時(shí)產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整機(jī)制，但公司產(chǎn)品價(jià)格仍存在調(diào)整幅度小于原材料價(jià)格波動(dòng)幅度、調(diào)整時(shí)間滯后等不利情形，導(dǎo)致公司毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，公司主要客戶為國(guó)際知名化工集團(tuán)或國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，雖然公司與該等客戶保持了長(zhǎng)久的合作關(guān)系，但若下游客戶利用其經(jīng)營(yíng)規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)地位，或本公司同行業(yè)企業(yè)采取低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略導(dǎo)致行業(yè)平均市場(chǎng)價(jià)格下降，公司的毛利率仍面臨下降的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司的盈利能力造成不利影響。

（2）企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司系高新技術(shù)企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)享受15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率和研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的稅收優(yōu)惠政策，企業(yè)所得稅優(yōu)惠金額分別為627.77萬(wàn)元、837.12萬(wàn)元和990.23萬(wàn)元，占公司利潤(rùn)總額的比例分別為11.00%、11.37%和11.46%。但未來(lái)如果國(guó)家有關(guān)高新技術(shù)企業(yè)稅收政策發(fā)生重大變化，或者公司未能通過(guò)后續(xù)的高新技術(shù)企業(yè)資格復(fù)審，公司的所得稅費(fèi)用將會(huì)上升，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

（六）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（1）人力資源風(fēng)險(xiǎn)

精細(xì)化工是當(dāng)代化學(xué)工業(yè)的前沿新興領(lǐng)域之一，是新材料領(lǐng)域的重要組成部分。作為精細(xì)化工行業(yè)高新技術(shù)企業(yè)，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴(kuò)張，公司對(duì)高素質(zhì)管理人才、技術(shù)人才的需求將大量增加，是否具備充足的人才儲(chǔ)備將是影響公司未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵因素。特別是在公司本次發(fā)行完成并上市后，隨著募集資金投資項(xiàng)目的建成與實(shí)施，人力資源需求將更加突出，同時(shí)公司也將面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇引致的人力資源成本上升的問(wèn)題。若公司不能按照計(jì)劃實(shí)現(xiàn)人才引進(jìn)和培養(yǎng)、建立和完善人才激勵(lì)機(jī)制，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)可能會(huì)受到人力資源的制約。

（2）規(guī)模擴(kuò)張引致的管理風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行上市后，發(fā)行人資產(chǎn)規(guī)模和員工數(shù)量將在原有基礎(chǔ)上有較大提升，

江蘇新瀚新材料股份有限公司上市保薦書3-1-3-12這對(duì)公司的管理層提出了更高的要求。雖然公司通過(guò)多年的持續(xù)發(fā)展，已建立了穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)管理體系，但如果不能及時(shí)調(diào)整原有的運(yùn)營(yíng)管理體系和經(jīng)營(yíng)模式，在本次發(fā)行上市后迅速建立起適應(yīng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要的運(yùn)作機(jī)制并有效運(yùn)行，將直接影響公司的經(jīng)營(yíng)效率、發(fā)展速度和業(yè)績(jī)水平。

（3）實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行前，嚴(yán)留新、秦翠娥夫婦合計(jì)持有公司60.13%股權(quán)，為公司實(shí)際控制人。雖然公司已建立較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制制度，但是實(shí)際控制人仍能夠通過(guò)所控制的表決權(quán)控制公司的重大經(jīng)營(yíng)決策，形成有利于實(shí)際控制人但有可能損害公司及其他股東的利益的決策。如果相關(guān)內(nèi)控制度不能得到有效執(zhí)行，公司存在實(shí)際控制人利用其控制地位損害其他中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。

（七）募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

（1）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

公司本次募集資金投資項(xiàng)目對(duì)增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力有著重要意義，公司本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目的可行性分析是基于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境、技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)等因素作出的，投資項(xiàng)目經(jīng)過(guò)了慎重、充分的可行性研究論證。但本次募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)計(jì)劃能否按時(shí)完成、項(xiàng)目的實(shí)施過(guò)程和實(shí)施效果等存在一定程度的不確定性；在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，可能存在因工程進(jìn)度、工程質(zhì)量、市場(chǎng)環(huán)境變化、產(chǎn)業(yè)政策變化等導(dǎo)致項(xiàng)目延期或無(wú)法實(shí)施。募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)，最終將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生不利影響。同時(shí)，本次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，公司的固定資產(chǎn)規(guī)模會(huì)隨之增加，將導(dǎo)致相關(guān)折舊增加。募集資金投資項(xiàng)目產(chǎn)能釋放及經(jīng)濟(jì)效益提升需要一定的時(shí)間，在項(xiàng)目建成投產(chǎn)的初期，新增固定資產(chǎn)折舊可能會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（2）募集資金投資項(xiàng)目不達(dá)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)

公司本次發(fā)行募集資金計(jì)劃投入“年產(chǎn)8,000噸芳香酮及其配套項(xiàng)目”、“建設(shè)研發(fā)中心”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。雖然公司已對(duì)募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)行了充分、

慎重的可行性分析，并在技術(shù)、市場(chǎng)開(kāi)拓、人員儲(chǔ)備等方面做好了一系列準(zhǔn)備工作。但是募集資金投資項(xiàng)目的可行性研究是根據(jù)當(dāng)前的國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)需求、產(chǎn)品價(jià)格等因素進(jìn)行測(cè)算的，若以上因素發(fā)生重大不利變化，募集資金投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后存在盈利水平不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司的利潤(rùn)水平和未來(lái)發(fā)展造成一定的不利影響。