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本次上市存在的風險

（一）創(chuàng)新風險

公司所處高頻通信材料行業(yè)屬于技術密集型行業(yè)，公司在根據市場和客戶需求進行新產品研發(fā)時，存在因無法在新產品、新工藝、新材料等領域取得進步而導致研發(fā)不及預期的創(chuàng)新風險。

（二）技術風險

公司產品目前主要應用于移動通信領域，全球范圍內4G、5G通信基站投資的持續(xù)增長是公司報告期內業(yè)績增長的主要驅動因素。其中，5G通信作為最新一代的移動通信技術，其通信頻段更高，速度更快，數據容量也更大，對高頻通信材料的需求量也將成倍增長。2019年以來，中國、韓國、美國、英國、瑞士等國家和地區(qū)均已開啟5G建設。

5G通信對產品的技術要求較高，且通信行業(yè)技術升級、迭代的速度快，如果公司5G產品不能及時滿足最新技術變革的需求，在5G大規(guī)模商用時無法進一步拓展市場空間，會導致公司銷售收入下降，為公司的持續(xù)盈利能力帶來不利影響。

（三）經營風險

（1）市場需求變化的風險

隨著信息技術的發(fā)展和通訊產品的更新?lián)Q代，通信傳輸逐漸由低頻段向高頻段發(fā)展，直接促進了高頻通信材料需求的快速增長。雖然公司在報告期內把握了通信行業(yè)技術發(fā)展的契機，但若未來下游行業(yè)，特別是移動通信行業(yè)固定資產投資速度放緩，或高頻通信材料及其制品受下游行業(yè)發(fā)展速度的制約應用領域未有效擴大，將會影響發(fā)行人產品的市場需求，可能造成發(fā)行人訂單減少，對其經營業(yè)績產生不利影響。

（2）行業(yè)競爭格局變化的風險

技術優(yōu)勢是中英科技盈利能力近年來不斷增強的核心優(yōu)勢，由于在高頻覆銅板領域，產品技術難度大，市場份額集中在羅杰斯、泰康利、中英科技、生益科技等少數廠商，產品附加值較高。但隨著覆銅板、PCB等相近行業(yè)內其他廠商研發(fā)投入的不斷加強，核心技術擴散的風險將會提高，從而對市場格局產生重大影響，競爭的加劇無疑會使行業(yè)內產品供給增加，產品價格下降，單個廠商盈利能力降低。

（3）原材料價格發(fā)生較大波動的風險

發(fā)行人生產所需的主要原材料為銅箔、玻璃纖維布、聚四氟乙烯乳液、PTFE等。報告期內公司主要產品的原材料成本占主營業(yè)務成本的比例分別為81.89%、85.25%和85.06%。公司原材料主要為化工類產品，報告期內，受市場供求因素影響，相關原材料和輔材價格波動頻繁，盡管公司產品附加值較高，原材料價格的小幅波動對企業(yè)盈利能力的影響較為有限，但若多項主要原輔材料采購價格持續(xù)上升，且公司產品售價無法及時進行相應調整，將給發(fā)行人盈利能力的穩(wěn)定性帶來不利影響。

（4）商業(yè)周期變化的風險

高頻通信材料作為高頻通信行業(yè)發(fā)展的基礎材料，廣泛應用于移動通信、汽車電子、衛(wèi)星導航、軍工通信及雷達等多個領域。公司的上游行業(yè)為有色金屬、氟化工等基礎行業(yè)，上述領域及行業(yè)的發(fā)展情況受宏觀經濟波動的影響較大。目前國內外經濟形勢復雜多變，如果國際國內經濟長時間調整，下游行業(yè)的投資規(guī)模可能面臨調整或延緩，進而影響對整個高頻通信材料行業(yè)的市場需求，而上游行業(yè)則受國內經濟結構調整的影響較大，在部分行業(yè)去產能的過程中，可能會出現(xiàn)短期內供給緊缺的現(xiàn)象，對公司原材料的采購產生一定的不利影響。

（5）客戶集中的風險

報告期內，中英科技不存在對單個客戶的銷售比例超過銷售收入總額50%或嚴重依賴于少數客戶的情形，但前五大客戶銷售占比超過65%，銷售相對集中?？蛻艏幸环矫媸窍掠蜳CB行業(yè)中，具備高頻PCB加工能力的企業(yè)相對集中；另一方面是由于公司產能有限，為維持與大客戶的良好合作關系，公司優(yōu)先確保了對大客戶的產品供應。雖然客戶集中提升了公司的品牌形象和服務能力，也有利于公司拓展高端產品，但若大客戶自身發(fā)展出現(xiàn)不利因素或未能及時跟進大客戶產品需求的變動，也將會對公司的持續(xù)經營帶來一定的風險。

（6）收入季度間波動的風險

公司產品主要應用于移動通信領域的4G、5G基站建設，由于各國家和地區(qū)的通信運營商招標、建設具有獨立性，公司產品銷售不具有明顯季節(jié)性，公司各季度產品收入取決于下游通信運營商的基站招標進度和公司當期獲取訂單情況，由于下游通信運營商的招標計劃在各季度間分布不均勻，導致公司各季度間收入存在較大幅度波動的風險。

（7）突發(fā)公共衛(wèi)生事件風險

2020年1月新型冠狀病毒肺炎疫情爆發(fā)，大部分行業(yè)均遭受了不同程度的影響。受疫情影響，國內2020年一季度基站建設放緩，影響了公司一季度的營業(yè)收入。目前雖然國內疫情已趨于平穩(wěn)且開始加快5G網絡建設，但國外有蔓延的趨勢，疫情持續(xù)時間尚無法估計。未來，如果疫情在全球范圍內進一步惡化或持續(xù)較長時間，則將對世界經濟造成較大沖擊，導致國外通信網絡的建設進度放緩，對公司的經營帶來不利影響。