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（一）產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

危廢行業(yè)的發(fā)展與產(chǎn)業(yè)政策高度相關(guān)。近年來(lái)，環(huán)保監(jiān)管的趨嚴(yán)和危廢相關(guān)政策出臺(tái)和完善進(jìn)一步倒逼危廢產(chǎn)生企業(yè)規(guī)范危廢處置，從而進(jìn)一步釋放了危廢處置市場(chǎng)需求，促進(jìn)危廢處置行業(yè)的發(fā)展和壯大。

黨的“十八大”提出了“美麗中國(guó)”的執(zhí)政理念，要求把生態(tài)文明建設(shè)放在突出地位，融入經(jīng)濟(jì)建設(shè)中，將“資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)建設(shè)取得重大進(jìn)展”作為全面建成小康社會(huì)的五個(gè)目標(biāo)之一。

黨的“十九大”提出了“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”，要求堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治的攻堅(jiān)戰(zhàn)。目前國(guó)家正在積極推動(dòng)危廢環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但如未來(lái)危廢環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大變動(dòng)，將可能影響公司的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。

我國(guó)家電拆解業(yè)務(wù)補(bǔ)貼政策方面，自2012年5月《廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金征收使用管理辦法》頒布實(shí)施至今，電子廢物拆解補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)和電子廢物處理目錄調(diào)整如下：

（1）2015年2月，發(fā)改委等六部委頒布《廢棄電器電子產(chǎn)品處理目錄（2014年版）》，在原“四機(jī)一腦”的基礎(chǔ)上新增吸油煙機(jī)、電熱水器、燃?xì)鉄崴鳌⒋蛴C(jī)、復(fù)印機(jī)、傳真機(jī)、監(jiān)視器、手機(jī)和電話等9項(xiàng)，名錄范圍擴(kuò)展至14項(xiàng)，該政策自2016年3月1日起實(shí)施，但上述新增9項(xiàng)的具體補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)尚未出臺(tái)。

（2）2015年11月，財(cái)政部、環(huán)保部等四部委出具了[2015]91號(hào)公告，對(duì)電子廢物拆解補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整，降低了電視機(jī)、微型計(jì)算機(jī)的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，提高了房間空調(diào)器的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，該補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)自2016年1月1日起施行。未來(lái)電子廢物拆解補(bǔ)貼政策仍存在調(diào)整的可能性，若補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生變動(dòng)，可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)影響。

（二）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

隨著國(guó)民環(huán)保意識(shí)的日益增強(qiáng)、國(guó)家對(duì)環(huán)保監(jiān)管的趨嚴(yán)以及對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策支持的力度加大，環(huán)保產(chǎn)業(yè)日益受到各類(lèi)投資者的追捧，而發(fā)行人所處的危險(xiǎn)廢物處理行業(yè)毛利率較高，近年來(lái)大型央企、地方國(guó)有企業(yè)和民間資本紛紛進(jìn)軍本領(lǐng)域。雖然目前該行業(yè)尚處于危廢處置能力供不應(yīng)求、存在結(jié)構(gòu)性失衡的狀態(tài)，未來(lái)若有更多企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)，將大大提升我國(guó)危廢處置能力，對(duì)公司業(yè)務(wù)構(gòu)成直接競(jìng)爭(zhēng)，可能降低公司的盈利水平。

此外，各環(huán)保企業(yè)技術(shù)升級(jí)也進(jìn)一步加劇了行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)。公司與行業(yè)內(nèi)的大型國(guó)有企業(yè)和上市公司相比，資本和人力資源的相對(duì)不足可能使公司在未來(lái)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局處于不利地位，從而給發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。

（三）公司經(jīng)營(yíng)受宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響的風(fēng)險(xiǎn)

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為工業(yè)危廢、醫(yī)療廢物的處置和廢棄家電拆解。公司危廢處置業(yè)務(wù)的服務(wù)對(duì)象所屬行業(yè)主要為化工、電子及有色金屬冶煉等，該等行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響可能呈周期性波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率提高，產(chǎn)量上升，產(chǎn)生的危廢量一般會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)；經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率下降，產(chǎn)量下滑，產(chǎn)生的危廢量相應(yīng)減少。

上游客戶(hù)產(chǎn)生危廢數(shù)量的波動(dòng)直接影響公司的業(yè)務(wù)量及市場(chǎng)議價(jià)能力，進(jìn)而使公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)甚至下滑的風(fēng)險(xiǎn)。此外，公司家電拆解產(chǎn)物銷(xiāo)售價(jià)格也會(huì)一定程度上受到大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響，大宗商品的價(jià)格同樣受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。

（四）安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

公司在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中涉及危險(xiǎn)廢物的收集、運(yùn)輸、貯存、處置等環(huán)節(jié)，若在日常經(jīng)營(yíng)中，上述任一環(huán)節(jié)處理不當(dāng)，可能引發(fā)安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，造成環(huán)境污染、設(shè)備損壞甚至人員傷亡事故等，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)將造成重大不利影響。

（五）危廢處理業(yè)務(wù)發(fā)展的地域限制風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)家對(duì)危險(xiǎn)廢物的產(chǎn)生、貯存、運(yùn)輸、處置等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督管理，危險(xiǎn)廢物產(chǎn)生企業(yè)不得擅自處置危險(xiǎn)廢物，必須及時(shí)將其運(yùn)送至具備危險(xiǎn)廢物處理資質(zhì)的企業(yè)進(jìn)行處理，考慮到危險(xiǎn)廢物在長(zhǎng)距離轉(zhuǎn)移處置時(shí)面臨較大的運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)，危險(xiǎn)廢物一般采用集中處置和就近處置的原則。

根據(jù)《安徽省環(huán)保廳關(guān)于確定危險(xiǎn)廢物綜合利用企業(yè)工業(yè)危險(xiǎn)廢物跨省轉(zhuǎn)入比例的通知》（皖環(huán)函［2018］218號(hào)），省內(nèi)危險(xiǎn)廢物綜合利用企業(yè)需要確定工業(yè)危險(xiǎn)廢物跨省轉(zhuǎn)入比例，并上報(bào)安徽省環(huán)保廳核準(zhǔn)，實(shí)務(wù)中危廢跨省轉(zhuǎn)入可操作性較低，因此自2018年以來(lái)，公司危廢處理業(yè)務(wù)基本集中在安徽省內(nèi)。若公司向省外擴(kuò)張危廢業(yè)務(wù)，需辦理跨省轉(zhuǎn)移手續(xù)，或要在其他省環(huán)保部門(mén)申請(qǐng)相應(yīng)的危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證，存在業(yè)務(wù)發(fā)展受到地域限制的風(fēng)險(xiǎn)。