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（1）上游原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司聚醚產(chǎn)品的主要原材料為環(huán)氧丙烷、苯乙烯、丙烯腈、環(huán)氧乙烷等石化產(chǎn)品，其價(jià)格受宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)供求關(guān)系影響。盡管公司產(chǎn)品的定價(jià)模式為緊盯主要原材料成本，綜合考慮市場(chǎng)供求情況等因素制定銷(xiāo)售價(jià)格，但原材料價(jià)格的頻繁大幅波動(dòng)仍將會(huì)提高公司對(duì)采購(gòu)成本控制的難度，從而在一定程度上影響公司盈利能力的穩(wěn)定性。

（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)聚醚行業(yè)產(chǎn)能集中度相對(duì)分散，且國(guó)內(nèi)中小型聚醚生產(chǎn)廠家多以技術(shù)含量低、品質(zhì)不高、價(jià)格低廉的低端聚醚為主，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。隨著我國(guó)城市化進(jìn)程加快和居民消費(fèi)升級(jí)，國(guó)內(nèi)規(guī)模型聚醚廠商擴(kuò)能動(dòng)作頻繁，努力向中高端聚醚市場(chǎng)的細(xì)分領(lǐng)域邁進(jìn)。如公司不能在這一發(fā)展潮流中順應(yīng)聚醚行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，努力提高生產(chǎn)工藝，向市場(chǎng)提供品質(zhì)更高的聚醚產(chǎn)品，將主要在中低端市場(chǎng)與同行業(yè)企業(yè)開(kāi)展激烈競(jìng)爭(zhēng)，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（3）新冠肺炎疫情對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)

2020年1月以來(lái)，新冠肺炎疫情在全國(guó)爆發(fā)，公司積極按照國(guó)家及所在地政府防控要求落實(shí)防疫工作。新冠肺炎疫情對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)尤其是原材料和產(chǎn)品的運(yùn)輸發(fā)貨造成一定影響。同時(shí)，新冠肺炎疫情對(duì)公司下游客戶(hù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及復(fù)工時(shí)間影響程度不一，若其不能恢復(fù)至正常狀態(tài)，公司可能面臨發(fā)貨延遲、新增訂單減少等情形，進(jìn)而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。2020年3月以來(lái)，國(guó)外新冠肺炎疫情發(fā)展迅速。報(bào)告期內(nèi)，公司外銷(xiāo)收入占比分別為1.56%、4.65%和5.33%，若國(guó)外新冠肺炎疫情不能及時(shí)得到有效控制，可能對(duì)公司的出口銷(xiāo)售產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響公司的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

（四）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

本次股票發(fā)行及募投項(xiàng)目實(shí)施后，公司的資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模將進(jìn)一步增長(zhǎng)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理、資源整合、持續(xù)創(chuàng)新、市場(chǎng)開(kāi)拓等方面都提出了更高的要求，經(jīng)營(yíng)決策和風(fēng)險(xiǎn)控制難度進(jìn)一步增加，公司管理團(tuán)隊(duì)的管理水平及控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力將面臨較大考驗(yàn)。公司存在因管理團(tuán)隊(duì)未能及時(shí)調(diào)整、完善經(jīng)營(yíng)決策進(jìn)而對(duì)關(guān)鍵環(huán)節(jié)有效控制不足而導(dǎo)致的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)。

（五）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為8.43%、6.82%和9.15%，有一定波動(dòng)。公司毛利率變化受產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格與銷(xiāo)售成本的共同影響，其中公司銷(xiāo)售成本主要由直接材料成本構(gòu)成。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品的主要原材料價(jià)格波動(dòng)幅度較大，公司通過(guò)及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格努力保持盈利的穩(wěn)定性，但仍存在原材料價(jià)格短期內(nèi)大幅波動(dòng)，而公司產(chǎn)品售價(jià)調(diào)整不及時(shí)或不充分導(dǎo)致毛利率產(chǎn)生波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）固定資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)

作為生產(chǎn)型化工企業(yè)，公司固定資產(chǎn)規(guī)模較大。受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)等因素影響，公司建設(shè)時(shí)間較早的部分聚醚生產(chǎn)線處于閑置狀態(tài)或非充分使用狀態(tài)。報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)上述生產(chǎn)線進(jìn)行了減值測(cè)試，并對(duì)長(zhǎng)期處于閑置狀態(tài)設(shè)備計(jì)提了減值準(zhǔn)備。

對(duì)于非充分使用的機(jī)器設(shè)備，由于其存在明確的使用計(jì)劃，公司采用收益法測(cè)算確定其可回收金額，可回收金額高于賬面價(jià)值，故報(bào)告期內(nèi)公司未對(duì)其計(jì)提減值準(zhǔn)備。未來(lái)，若該類(lèi)資產(chǎn)實(shí)際使用情況或產(chǎn)生的收益未達(dá)預(yù)期，存在對(duì)其計(jì)提減值準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司的利潤(rùn)造成一定程度的影響。

（3）稅收優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)

2016年12月15日，公司取得山東省科學(xué)技術(shù)廳、山東省財(cái)政廳、山東省國(guó)家稅務(wù)局、山東省地方稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)，證書(shū)編號(hào)為GR201637000066，有效期三年，故本公司自2016年起連續(xù)三年享受?chē)?guó)家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)優(yōu)惠政策，按15%的稅率計(jì)繳企業(yè)所得稅。2019年11月28日，公司取得山東省科學(xué)技術(shù)廳、山東省財(cái)政廳、國(guó)家稅務(wù)總局山東省稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)，證書(shū)編號(hào)為GR201937000775，有效期三年，公司可繼續(xù)享受?chē)?guó)家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)優(yōu)惠政策，按15%的稅率計(jì)繳企業(yè)所得稅。

高新技術(shù)企業(yè)滿3年后需重新認(rèn)定，如公司未來(lái)不能通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)重新認(rèn)定，或國(guó)家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，公司將不再享受前述稅收優(yōu)惠政策，進(jìn)而對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的影響。

（4）首次公開(kāi)發(fā)行股票攤薄即期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)

公司本次擬向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)7,000.00萬(wàn)股股票募集資金專(zhuān)項(xiàng)用于與當(dāng)前主營(yíng)業(yè)務(wù)密切相關(guān)的募投項(xiàng)目建設(shè)。發(fā)行完成后，公司總股本及凈資產(chǎn)均得以增加，但募集資金使用至相關(guān)募投項(xiàng)目產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益尚需一定時(shí)間，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)無(wú)法立即實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)，公司在發(fā)行當(dāng)年每股收益存在下降的可能，即期回報(bào)存在被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。