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（七）募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人本次募投項(xiàng)目均圍繞發(fā)行人主營業(yè)務(wù)進(jìn)行，其中“年產(chǎn)電動(dòng)工具、家用電器及汽車配件電機(jī)1,200萬臺(tái)、電動(dòng)工具整機(jī)60萬臺(tái)項(xiàng)目”用于擴(kuò)大發(fā)行人現(xiàn)有產(chǎn)品的產(chǎn)能，豐富產(chǎn)品線，解決因下游市場需求快速增長導(dǎo)致發(fā)行人產(chǎn)生的產(chǎn)能瓶頸。該項(xiàng)目系根據(jù)發(fā)行人當(dāng)前的發(fā)展?fàn)顩r及市場需求經(jīng)審慎論證確定，具有較強(qiáng)的可行性和必要性，符合發(fā)行人的發(fā)展戰(zhàn)略和市場發(fā)展趨勢。但是如果未來市場競爭加劇或發(fā)行人市場開拓不力、下游市場需求增速低于預(yù)期，募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能存在不能及時(shí)消化的風(fēng)險(xiǎn)。

（八）發(fā)行人成長性風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人營業(yè)收入分別為56,692.96萬元、58,632.97萬元和60,640.27萬元，發(fā)行人凈利潤分別為5,625.39萬元、5,950.51萬元和5,119.70萬元，發(fā)行人呈現(xiàn)較好的成長性趨勢。但鑒于發(fā)行人經(jīng)營過程中行業(yè)環(huán)境、市場競爭格局、技術(shù)變革以及發(fā)行人競爭優(yōu)勢等因素的變化均會(huì)影響發(fā)行人的預(yù)期發(fā)展，如果上述因素的變化出現(xiàn)不利于發(fā)行人未來發(fā)展的情況，則發(fā)行人未來可能存在成長性不足的風(fēng)險(xiǎn)。

（九）中美貿(mào)易摩擦加劇的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人直接出口美國收入分別為1,914.05萬元、2,943.33萬元和2,531.23萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為3.38%、5.02%和4.17%，占比較低，主要為百得吹風(fēng)機(jī)產(chǎn)品。該產(chǎn)品受到美國加征關(guān)稅措施的影響，加征關(guān)稅15%。同時(shí)，用于生產(chǎn)該款吹風(fēng)機(jī)的套管需要從美國進(jìn)口且在中國反制美國加征關(guān)稅的范圍內(nèi)，加征關(guān)稅比例為15%。

2019年5月，百得就該產(chǎn)品提出降價(jià)6%的要求，發(fā)行人基于保證合理毛利以及維護(hù)客戶關(guān)系的考慮同意降價(jià)，于2019年7月起執(zhí)行。上述情況總體對(duì)發(fā)行人凈利潤影響較小。為避免中美貿(mào)易摩擦的影響，發(fā)行人已經(jīng)與百得積極展開合作于2019年12月起將吹風(fēng)機(jī)產(chǎn)品的生產(chǎn)制造和出口轉(zhuǎn)移到越南，轉(zhuǎn)移項(xiàng)目可以應(yīng)對(duì)中美貿(mào)易摩擦對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的負(fù)面影響，增強(qiáng)發(fā)行人盈利能力。

2020年1月，隨著中美貿(mào)易談判進(jìn)展，美國下調(diào)了對(duì)吹風(fēng)機(jī)類產(chǎn)品的加征關(guān)稅，加征稅率僅為7.5%，生效時(shí)間為2020年2月14日。2020年2月，中國調(diào)整了對(duì)原產(chǎn)于美國的套管類產(chǎn)品的加征稅率，由15%下降至12.5%，生效時(shí)間為2020年2月14日。發(fā)行人外銷收入主要為將產(chǎn)品出口至客戶境內(nèi)保稅區(qū)工廠的業(yè)務(wù)，銷售產(chǎn)品主要為電機(jī)及配件。

發(fā)行人產(chǎn)品出口至保稅區(qū)后，由客戶完成整機(jī)組裝并安排進(jìn)一步銷售至不同國家和地區(qū)。因此，美國加征關(guān)稅對(duì)發(fā)行人出口保稅區(qū)產(chǎn)品不會(huì)產(chǎn)生直接影響。但是，若未來中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)，雙方相互加征關(guān)稅的范圍不斷擴(kuò)大，可能會(huì)進(jìn)一步影響發(fā)行人的出口境內(nèi)保稅區(qū)的部分業(yè)務(wù)。如果屆時(shí)發(fā)行人未能將相關(guān)產(chǎn)品及時(shí)、合理地轉(zhuǎn)移到越南康平生產(chǎn)，則有可能導(dǎo)致發(fā)行人外銷收入下滑，進(jìn)而影響到發(fā)行人未來經(jīng)營業(yè)績。