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（十）所得稅稅收優(yōu)惠政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

2014年8月發(fā)行人取得了高新企業(yè)資格，2018年11月發(fā)行人高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審合格，根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》的相關(guān)規(guī)定，2018年度和2019年度發(fā)行人適用的企業(yè)所得稅稅率為15%。發(fā)行人子公司易助電機(jī)于2015年10月取得高新企業(yè)資格，2018年11月易助電機(jī)高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審合格，報(bào)告期內(nèi)易助電機(jī)適用的企業(yè)所得稅稅率為15%。發(fā)行人子公司艾史比特于2015年11月取得高新企業(yè)資格，2018年10月艾史比特高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審合格，報(bào)告期內(nèi)艾史比特適用的企業(yè)所得稅稅率為15%。

如果發(fā)行人及子公司在未來(lái)不能持續(xù)通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)資格的重新認(rèn)定，或者國(guó)家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，將會(huì)對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人主要產(chǎn)品是電動(dòng)工具用電機(jī)，是電動(dòng)工具制造業(yè)的專(zhuān)業(yè)配套零部件，具有應(yīng)用領(lǐng)域廣泛、產(chǎn)品品種眾多和規(guī)格繁雜的特點(diǎn)。下游行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、居民收入水平、消費(fèi)需求等因素關(guān)聯(lián)度較高，具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)周期性，從而使得

發(fā)行人所處的電動(dòng)工具配件行業(yè)也呈現(xiàn)出一定的周期性波動(dòng)。

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好時(shí)，電動(dòng)工具行業(yè)維持穩(wěn)健的增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)機(jī)的需求不斷擴(kuò)大。但是近年來(lái)，在全球金融危機(jī)等因素的持續(xù)影響下，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨增長(zhǎng)速度放緩、結(jié)構(gòu)性調(diào)整以及消化以往政策副作用的多重壓力。若未來(lái)經(jīng)濟(jì)景氣度繼續(xù)下降，會(huì)對(duì)電動(dòng)工具市場(chǎng)需求造成不利影響，或者發(fā)行人主要客戶(hù)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)重大困難導(dǎo)致訂單下降，將會(huì)對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而使發(fā)行人面臨營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)發(fā)生下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

2、競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)隨

著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，電動(dòng)工具行業(yè)發(fā)展迅速，現(xiàn)有企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蛐缕髽I(yè)進(jìn)入，加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)眾多，市場(chǎng)集中度低，競(jìng)爭(zhēng)激烈。近年來(lái)，我國(guó)電動(dòng)機(jī)行業(yè)中逐漸涌現(xiàn)出一些具有一定競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)。發(fā)行人憑借多年發(fā)展，在市場(chǎng)上占有一定份額，逐漸形成了品牌效應(yīng)，但如果不能繼續(xù)保持在技術(shù)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量、營(yíng)銷(xiāo)渠道等方面已有優(yōu)勢(shì)，面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，將存在市場(chǎng)份額、毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

3、重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件的風(fēng)險(xiǎn)

2020年1月以來(lái)，國(guó)內(nèi)新型冠狀病毒肺炎疫情（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“疫情”）開(kāi)始爆發(fā)，全國(guó)各地陸續(xù)啟動(dòng)重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件一級(jí)響應(yīng)，春節(jié)假期延長(zhǎng)、企業(yè)復(fù)工時(shí)間不同程度推遲，對(duì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成較大影響。同時(shí)，隨著新冠肺炎疫情在全球范圍擴(kuò)散，歐美、東亞等地區(qū)均受到不同程度影響，國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增大。疫情將短期影響發(fā)行人2020年第一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，但僅為暫時(shí)性的影響，未對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成重大不利影響。發(fā)行人已經(jīng)采取必要的應(yīng)對(duì)措施，預(yù)計(jì)未來(lái)期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能夠恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)2020年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)能夠與去年同期相比保持穩(wěn)定。疫情未對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及發(fā)行條件構(gòu)成重大不利影響。盡管目前我國(guó)疫情形勢(shì)持續(xù)向好，但是全球疫情及防控尚存較大不確定性?？紤]到發(fā)行人外銷(xiāo)業(yè)務(wù)規(guī)模較大，若短期內(nèi)海外疫情無(wú)法得到有效控制，可能會(huì)對(duì)發(fā)行人業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

4、下游客戶(hù)較為集中的風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，發(fā)行人已與百得、TTI、麥太保等電動(dòng)工具行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)建立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人來(lái)自前五大客戶(hù)的收入占比分別為82.90%、86.63%和84.19%，來(lái)自第一大客戶(hù)百得的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比分別為51.03%、48.77%和49.73%，占比較高。發(fā)行人客戶(hù)集中度較高是由電動(dòng)工具行業(yè)終端品牌商較為集中的行業(yè)特點(diǎn)及發(fā)行人所處發(fā)展階段等因素決定的。

發(fā)行人對(duì)百得銷(xiāo)售收入占比較大的原因如下：一方面，百得是電動(dòng)工具行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，發(fā)行人的長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，發(fā)行人傾向于優(yōu)先滿(mǎn)足百得產(chǎn)品訂單；另一方面，受限于發(fā)行人的現(xiàn)有產(chǎn)能和資金實(shí)力，發(fā)行人大部分產(chǎn)能被用于滿(mǎn)足百得和第二大客戶(hù)TTI的生產(chǎn)需求，對(duì)新客戶(hù)的開(kāi)發(fā)受到一定程度的制約。百得系電動(dòng)工具行業(yè)龍頭企業(yè)，近年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好，不存在重大不確定性。

發(fā)行人與百得不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，與百得的合作時(shí)間超過(guò)十年，業(yè)務(wù)合作關(guān)系穩(wěn)定并具有一定可持續(xù)性。根據(jù)與同行業(yè)可比公司的對(duì)比，對(duì)大客戶(hù)的集中程度較高符合行業(yè)特性。因而大客戶(hù)集中不會(huì)對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響。針對(duì)第一大客戶(hù)依賴(lài)問(wèn)題，發(fā)行人在報(bào)告期內(nèi)逐漸加深與TTI的合作，并開(kāi)發(fā)新客戶(hù)如凱馳（Payer）、美的（主力）。本次上市發(fā)行后，發(fā)行人融資能力將得到顯著提升，且隨著募投項(xiàng)目的順利實(shí)施，發(fā)行人的產(chǎn)能將得到有效擴(kuò)大，有利于發(fā)行人承接新客戶(hù)訂單，減少對(duì)大客戶(hù)的依賴(lài)程度。

雖然發(fā)行人有計(jì)劃通過(guò)募投項(xiàng)目擴(kuò)大員工規(guī)模及生產(chǎn)產(chǎn)能，但如果發(fā)行人募投項(xiàng)目不能順利實(shí)施，或若未來(lái)行業(yè)格局出現(xiàn)變化，發(fā)行人未能及時(shí)培育新客戶(hù)，發(fā)行人客戶(hù)集中的情況還將持續(xù)。而若百得、TTI等主要客戶(hù)未來(lái)因經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況惡化降低對(duì)發(fā)行人的產(chǎn)品訂單需求，或發(fā)行人因產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量不符合客戶(hù)要求導(dǎo)致雙方合作發(fā)生重大不利變化，則可能會(huì)對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?/p>