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（五）匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)出口銷售金額分別為49,488.61萬元、50,381.43萬元和49,968.98萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為90.82%、87.97%和85.40%。發(fā)行人進(jìn)出口業(yè)務(wù)以美元結(jié)算，報(bào)告期各期匯兌損失（減：收益）分別為653.40萬元、-860.50萬元和-199.39萬元，波動(dòng)較大。若發(fā)行人業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，出

上市保薦書3-1-3-10口額進(jìn)一步增加，且未來匯率出現(xiàn)較大波動(dòng)，可能會(huì)出現(xiàn)較大的匯兌損失，從而對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（六）產(chǎn)品毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人綜合毛利率分別為26.11%、23.94%和22.42%，綜合毛利率受到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、匯率波動(dòng)、主要原材料價(jià)格及勞動(dòng)力成本波動(dòng)等多因素的影響。若未來匯率持續(xù)下降、直接原材料價(jià)格以及用工成本持續(xù)上升，發(fā)行人毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，未來隨著國(guó)內(nèi)電動(dòng)工具用電機(jī)制造行業(yè)的發(fā)展，如果發(fā)行人不能持續(xù)提升技術(shù)創(chuàng)新能力并保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，或者競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通過提高產(chǎn)品技術(shù)含量、降低銷售價(jià)格等方式削弱發(fā)行人產(chǎn)品在性價(jià)比上的優(yōu)勢(shì)，發(fā)行人存在產(chǎn)品毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（七）募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人本次募投項(xiàng)目均圍繞發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行，其中“年產(chǎn)電動(dòng)工具、家用電器及汽車配件電機(jī)1,200萬臺(tái)、電動(dòng)工具整機(jī)60萬臺(tái)項(xiàng)目”用于擴(kuò)大發(fā)行人現(xiàn)有產(chǎn)品的產(chǎn)能，豐富產(chǎn)品線，解決因下游市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)導(dǎo)致發(fā)行人產(chǎn)生的產(chǎn)能瓶頸。該項(xiàng)目系根據(jù)發(fā)行人當(dāng)前的發(fā)展?fàn)顩r及市場(chǎng)需求經(jīng)審慎論證確定，具有較強(qiáng)的可行性和必要性，符合發(fā)行人的發(fā)展戰(zhàn)略和市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)。但是如果未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或發(fā)行人市場(chǎng)開拓不力、下游市場(chǎng)需求增速低于預(yù)期，募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能存在不能及時(shí)消化的風(fēng)險(xiǎn)。

（八）發(fā)行人成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入分別為56,692.96萬元、58,632.97萬元和60,640.27萬元，發(fā)行人凈利潤(rùn)分別為5,625.39萬元、5,950.51萬元和5,119.70萬元，發(fā)行人呈現(xiàn)較好的成長(zhǎng)性趨勢(shì)。但鑒于發(fā)行人經(jīng)營(yíng)過程中行業(yè)環(huán)境、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、技術(shù)變革以及發(fā)行人競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等因素的變化均會(huì)影響發(fā)行人的預(yù)期發(fā)展，如果上述因素的變化出現(xiàn)不利于發(fā)行人未來發(fā)展的情況，則發(fā)行人未來可能存在成長(zhǎng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)。