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本次上市存在的風險

（一）市場風險

（1）宏觀經(jīng)濟波動的風險

公司主營業(yè)務為鋁合金冷凝式熱交換器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要出口供應國外知名燃氣壁掛爐品牌廠商。目前全球經(jīng)濟波動較大，國家和地區(qū)間的貿(mào)易爭端增多，貿(mào)易保護主義勢頭興起。全球范圍內(nèi)的宏觀經(jīng)濟面臨調整的風險，一旦經(jīng)濟波動引發(fā)全行業(yè)的持續(xù)性收縮，將會對公司未來的業(yè)績產(chǎn)生一定程度的不利影響。

（2）歐洲貿(mào)易政策變動的風險

報告期內(nèi)，公司銷售收入主要來源于歐洲市場，公司銷售區(qū)域覆蓋英國、荷蘭、土耳其等歐洲國家和地區(qū)。2020年1-3月、2019年度、2018年度及2017年度，公司歐洲地區(qū)銷售收入占主營業(yè)務收入的比例分別為99.97%、99.54%、99.55%、99.63%。在當前國際政治經(jīng)濟形勢下，歐洲一體化進程放緩，歐洲內(nèi)部不穩(wěn)定因素增加，貿(mào)易保護主義傾向較為明顯，特別是英國正式實現(xiàn)脫歐，增加了歐洲貿(mào)易政策的不穩(wěn)定性。若歐洲對華貿(mào)易政策發(fā)生重大不利變動，將對公司業(yè)務產(chǎn)生較大負面影響。

（3）原材料價格波動的風險

公司的原材料主要包括合金鋁錠、砂子、樹脂及焊絲。合金鋁錠為公司產(chǎn)品鋁合金熱交換器的主要原材料，焊絲為熱交換器焊接材料，砂子、樹脂為生產(chǎn)過程中間產(chǎn)品覆膜砂的原材料。2020年1-3月、2019年度、2018年度及2017年度，合金鋁錠成本占公司主營業(yè)務成本的比例分別為50.66%、50.11%、51.13%、54.49%。合金鋁錠成本在營業(yè)成本中占比較大，其價格波動對公司產(chǎn)品成本影響較大。若鋁價受國際、國內(nèi)政治經(jīng)濟等多種因素的影響發(fā)生較大波動，則會對公司未來的業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（二）經(jīng)營風險

（1）重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件的風險

2020年1月以來，全球范圍爆發(fā)了新型冠狀病毒肺炎疫情，本次疫情傳播范圍較廣，對部分行業(yè)短期沖擊較大。受疫情影響，我國絕大部分省份和地區(qū)都推遲了復工時間，公司也受此影響延遲復工，產(chǎn)能產(chǎn)量受到一定程度的影響，此外，物流運輸等相關配套服務行業(yè)亦因此短暫停滯。此次疫情在歐洲地區(qū)也大規(guī)模爆發(fā)，意大利、德國、西班牙、英國、法國等主要歐洲國家感染人數(shù)較多，疫情肆虐，對當?shù)鼐用裆踩珱_擊較大，致使當?shù)毓S停工、停業(yè)。如疫情得不到有效控制，公司歐洲客戶訂單量存在大幅下滑的可能性，進而導致公司出口業(yè)務量下降。突發(fā)的新型冠狀病毒肺炎疫情已經(jīng)對公司一季度經(jīng)營造成了一定影響，如未來疫情不能得到有效控制或反復，尤其是歐洲地區(qū)無法在短期內(nèi)有效控制，嚴峻的疫情發(fā)展將對公司2020年度整體經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（2）客戶集中度較高的風險

2020年1-3月、2019年度、2018年度及2017年度，公司對第一大客戶英國供暖行業(yè)百年品牌Ideal的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為86.24%、81.51%、81.06%、81.26%，終端客戶集中度較高。盡管Ideal公司近年來生產(chǎn)、經(jīng)營狀況穩(wěn)定，銷售業(yè)績良好，且與公司已經(jīng)形成相對穩(wěn)定、長期互信的合作關系，但若未來公司與主要客戶的合作發(fā)生變化，或主要客戶的經(jīng)營狀況發(fā)生變化，從而降低對公司產(chǎn)品的采購，將可能對公司的盈利能力與業(yè)務發(fā)展造成重大不利影響。

（3）管理水平不能適應公司發(fā)展的風險

公司已建立比較完善的法人治理結構，擁有獨立健全的產(chǎn)、供、銷體系，并制訂了一系列行之有效的規(guī)章制度。公司下設財務部、銷售部、生產(chǎn)部、技術部等部門，各部門各司其職，保障公司管理體系有效運行。

本次公開發(fā)行成功后，公司的資產(chǎn)規(guī)模將進一步擴張，對公司資源整合、研發(fā)投入、資本運作等方面提出更高的要求。如果公司管理水平不能適應公司快速發(fā)展的需要，組織模式、管理制度未能隨著公司規(guī)模的擴大而及時調整，將削弱公司的市場競爭力，存在規(guī)模擴張導致的管理風險。

（4）供應商集中度較高的風險

公司主要原材料合金鋁錠大部分向上海正岸采購。2020年1-3月、2019年度、2018年度及2017年度，公司向上海正岸的采購金額分別為725.20萬元、5,255.41萬元、6,479.30萬元、5,730.77萬元，占同期采購總額的比例為52.02%、54.11%、62.80%、68.45%。為降低供應商管理成本和質量風險，保證原材料供應的穩(wěn)定性、及時性，公司長期向上海正岸采購合金鋁錠，雙方已建立良好的合作關系。公司采購的合金鋁錠系大宗原材料，市場供應充足，公司對上海正岸不存在重大依賴。但若公司與上海正岸的合作關系發(fā)生不利變化，短期內(nèi)可能對公司的日常經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。