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山東晶導(dǎo)微電子首次發(fā)布在創(chuàng)業(yè)板上市上市存在風(fēng)險分析（附圖）

來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布日期：2020-08-07 14:38

半導(dǎo)體

（四）行業(yè)整體利潤率水平下降風(fēng)險

根據(jù)各行各業(yè)的一般發(fā)展規(guī)律，產(chǎn)品毛利率水平會隨著產(chǎn)品技術(shù)成熟而降低，隨著我國半導(dǎo)體分立器件行業(yè)的成熟和競爭加劇，如果未出現(xiàn)新一輪的技術(shù)革新，則將難免進(jìn)入技術(shù)成熟期后的價格自然下跌過程。在半導(dǎo)體分立器件行業(yè)內(nèi)部，利潤率水平的變動呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征。

從發(fā)展趨勢看，低端的產(chǎn)品由于技術(shù)門檻低，競爭十分激烈，價格將加速下跌，利潤空間收窄。而中高端產(chǎn)品或是新興行業(yè)產(chǎn)生的新型產(chǎn)品受到技術(shù)壁壘、資金投入、進(jìn)入先后等因素影響，進(jìn)入者相對較少，利潤率水平能在較長的一段時期內(nèi)保持穩(wěn)定，甚至隨著新興市場需求的增長而有所上升。公司未來如果不能及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)或技術(shù)升級，可能面臨現(xiàn)有產(chǎn)品利潤水平下降的風(fēng)險。

（五）產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險

隨著公司經(jīng)營規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，對質(zhì)量控制能力的要求逐步提高，如果公司不能持續(xù)有效地執(zhí)行相關(guān)質(zhì)量控制制度和措施，公司產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題，會導(dǎo)致與客戶的潛在訴訟和糾紛，影響公司的市場地位和品牌聲譽，進(jìn)而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（六）毛利率下滑風(fēng)險

報告期各期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為25.57%、21.12%和21.40%，與2017年相比，2018年、2019年毛利率有所下降，主要是受外部市場環(huán)境、為推出新產(chǎn)品加大固定資產(chǎn)投資等因素的影響。如果未來出現(xiàn)市場競爭進(jìn)一步加劇、公司產(chǎn)能無法得到有效利用或原材料價格和人力成本持續(xù)提升等情形，公司主營業(yè)務(wù)毛利率存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險。