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金三江（肇慶）硅材料首次發(fā)布在創(chuàng)業(yè)板上市上市存在風(fēng)險(xiǎn)分析（附圖）

來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布日期：2020-08-07 15:16

二氧化硅

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)

2017年度、2018年度和2019年度，公司綜合毛利率分別為54.85%、52.12%和50.72%。2017-2019年度，公司綜合毛利率有所下降。若未來(lái)出現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格及相關(guān)費(fèi)用上漲、產(chǎn)品價(jià)格下跌等情形，將會(huì)對(duì)公司綜合毛利率產(chǎn)生不利影響。

（2）凈資產(chǎn)收益率下降風(fēng)險(xiǎn)

首次公開(kāi)發(fā)行A股完成后，公司凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅度提高。由于募集資金投資項(xiàng)目從建設(shè)到投產(chǎn)需要一定的時(shí)間，并且業(yè)務(wù)發(fā)展需要經(jīng)歷一段市場(chǎng)開(kāi)拓期，有可能導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)收益率在短期內(nèi)有所下降，即存在凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為3,317.45萬(wàn)元、4,430.60萬(wàn)元、5,843.50萬(wàn)元，呈逐漸上漲的趨勢(shì)。未來(lái)隨著公司規(guī)模的快速增長(zhǎng)，發(fā)行人可能面臨應(yīng)收賬款壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為1,800.86萬(wàn)元、1,931.97萬(wàn)元、2,898.86萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為28.45%、22.17%、16.35%。公司采取“以銷(xiāo)定產(chǎn)，適當(dāng)庫(kù)存”的生產(chǎn)模式，未來(lái)隨著公司規(guī)模的快速增長(zhǎng)，發(fā)行人可能面臨存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。