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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）產(chǎn)品價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人廢棄資源綜合利用形成的產(chǎn)品主要為潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油以及廢金屬、廢塑料等再生資源，經(jīng)再生利用后可作為良好的工業(yè)原料，其價(jià)格主要受市場(chǎng)供需情況影響，此外原油、銅、鐵礦石等大宗商品的價(jià)格波動(dòng)也會(huì)對(duì)其產(chǎn)生一定影響。我國(guó)作為“世界工廠”，對(duì)各類工業(yè)資源需求旺盛，為緩解原料不足，近幾十年來(lái)我國(guó)每年從境外進(jìn)口大量“洋垃圾”進(jìn)行再生利用。

為保護(hù)生態(tài)環(huán)境安全和人民群眾身體健康，促進(jìn)國(guó)內(nèi)固體廢物無(wú)害化、資源化利用，2017年7月國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》。報(bào)告期內(nèi)，隨著我國(guó)禁止“洋垃圾”入境方案的穩(wěn)步推進(jìn)，廢金屬、廢塑料等進(jìn)口量明顯減少，利用境內(nèi)廢棄資源生產(chǎn)的再生資源需求大幅提升，疊加大宗商品價(jià)格周期波動(dòng)的影響，發(fā)行人再生資源產(chǎn)品銷售價(jià)格整體上呈逐年上漲趨勢(shì)。2020年初以來(lái)，受新冠疫情影響，全球宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較大的不確定性，原油、銅、鐵礦石等大宗商品的價(jià)格劇烈波動(dòng)。如果疫情影響短期內(nèi)無(wú)法消除，工業(yè)原料的需求下降，或者大宗商品價(jià)格下跌，將會(huì)導(dǎo)致再生資源銷售價(jià)格下降，從而對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（二）廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下降的風(fēng)險(xiǎn)

為合理引導(dǎo)廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理，財(cái)政部等四部委于2015年11月頒布新的《廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)》，自2016年1月1日起實(shí)施，調(diào)整前后的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)對(duì)比如下表所示：

資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

本次調(diào)整降低了電視機(jī)、電腦的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，提高了空調(diào)和洗衣機(jī)部分品種的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，取消了14寸以下電視機(jī)、50升以下電冰箱和干衣量3公斤以下洗衣機(jī)的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。發(fā)行人拆解廢棄電器電子產(chǎn)品的種類比較均衡，本次調(diào)整對(duì)發(fā)行人影響較小。截至目前，我國(guó)廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金尚未實(shí)現(xiàn)收支平衡，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)存在下調(diào)的壓力。如果補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)，發(fā)行人通過(guò)降低采購(gòu)單價(jià)的方法，可將補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)的部分影響傳導(dǎo)至前端采購(gòu)環(huán)節(jié)，但在短期內(nèi)將會(huì)對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。