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（四）政策風(fēng)險(xiǎn)

（1）稅收優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)

2010年，公司被湖南省科學(xué)技術(shù)廳、湖南省財(cái)政廳、湖南省國(guó)家稅務(wù)局、湖南省地方稅務(wù)局聯(lián)合評(píng)為高新技術(shù)企業(yè)，并分別在2013年、2016年和2019年通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審，企業(yè)所得稅優(yōu)惠期為2019年1月1日至2021年12月31日，按15%的稅率計(jì)繳企業(yè)所得稅。如果將來(lái)公司不能通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審，或者國(guó)家稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，將對(duì)公司的凈利潤(rùn)形成不利影響。

（2）出口退稅政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司外銷(xiāo)執(zhí)行增值稅“免、抵、退”政策，報(bào)告期內(nèi)出口退稅金額較大。根據(jù)財(cái)政部、稅務(wù)總局、海關(guān)總署下發(fā)的《關(guān)于深化增值稅改革有關(guān)政策的公告》（公告2019年第39號(hào)），自2019年4月1日起，出口適用退稅率為13%。公司在與海外客戶(hù)磋商產(chǎn)品售價(jià)時(shí)會(huì)綜合考慮出口退稅等因素的影響，但如果未來(lái)高空作業(yè)平臺(tái)出口退稅率降低，存在公司因無(wú)法及時(shí)提高產(chǎn)品出口價(jià)格而影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）存貨規(guī)模較大的風(fēng)險(xiǎn)

2017年末、2018年末及2019年末公司存貨凈額分別為10,151.00萬(wàn)元、20,731.43萬(wàn)元和45,669.05萬(wàn)元，占相應(yīng)期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為44.51%、50.84%和49.26%，期末存貨金額快速增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，隨著行業(yè)的快速發(fā)展，借鑒國(guó)外高空作業(yè)平臺(tái)行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，越來(lái)越多的下游客戶(hù)通過(guò)融資租賃結(jié)算方式進(jìn)行設(shè)備采購(gòu)。根據(jù)公司的會(huì)計(jì)政策，該種結(jié)算方式下公司確認(rèn)收入時(shí)需要取得客戶(hù)簽字的貨物交接單，且客戶(hù)支付了首付款并與融資租賃公司、公司簽訂三方產(chǎn)品買(mǎi)賣(mài)合同并辦理融資租賃手續(xù)。

由于公司會(huì)根據(jù)客戶(hù)資信情況給予發(fā)貨后一定時(shí)間再辦理融資租賃手續(xù)的信用期，因此在該信用期內(nèi)公司會(huì)形成大額的發(fā)出商品余額。2017年末、2018年末和2019年末公司存貨中的發(fā)出商品賬面價(jià)值分別為2,609.98萬(wàn)元、7,211.66萬(wàn)元和29,437.14萬(wàn)元，占各期末存貨賬面價(jià)值的比例分別為25.71%、34.79%和64.46%。未來(lái)隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐步擴(kuò)大，存貨規(guī)模可能會(huì)進(jìn)一步增加，如果發(fā)出商品被客戶(hù)違約退回，則公司無(wú)法確認(rèn)收入且可能導(dǎo)致存貨積壓，存貨退回期間如果原材料和產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)，公司也可能面臨存貨減值的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）應(yīng)收款項(xiàng)無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)

公司2017年末、2018年末及2019年末的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為6,825.57萬(wàn)元、6,996.51萬(wàn)元和9,671.68萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為23.54%、12.76%和11.99%。未來(lái)，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)張及營(yíng)業(yè)收入的不斷增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款金額將相應(yīng)增加。如果出現(xiàn)應(yīng)收賬款無(wú)法按期回款甚至無(wú)法收回的情況，公司可能會(huì)面臨流動(dòng)資金短缺或出現(xiàn)壞賬損失，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（3）現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司凈利潤(rùn)分別為1,645.37萬(wàn)元，3,651.72萬(wàn)元和10,204.48萬(wàn)元，而公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-2,526.86萬(wàn)元、7,791.99萬(wàn)元和1,320.91萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于凈利潤(rùn)。主要系因客戶(hù)通過(guò)融資租賃結(jié)算產(chǎn)生的收入大幅增加，導(dǎo)致公司支付的押金及保證金大幅增加。公司可能因此出現(xiàn)階段性的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。