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本次上市存在的風(fēng)險

（一）經(jīng)營風(fēng)險

（1）新型冠狀病毒肺炎疫情引致的風(fēng)險

2020年初開始爆發(fā)的新型冠狀病毒肺炎已對全球經(jīng)濟(jì)造成了重大影響。全球多個國家和地區(qū)疫情嚴(yán)重，為了防止疫情傳播，多國政府采取了較為嚴(yán)格的控制措施，如人員限制外出、零售門店關(guān)閉等。如果疫情短期內(nèi)不能得到有效控制，將導(dǎo)致全球鞋履消費(fèi)下降，發(fā)行人主要客戶的銷售下滑，從而影響發(fā)行人銷售訂單，進(jìn)而對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（2）國際貿(mào)易風(fēng)險

發(fā)行人業(yè)務(wù)的開展立足于全球化的國際貿(mào)易。發(fā)行人主要客戶為全球知名的運(yùn)動休閑品牌，銷售遍及全球多個國家和地區(qū)。發(fā)行人制鞋工廠主要設(shè)于越南等人力成本相對較低的國家和地區(qū)，產(chǎn)品按客戶要求發(fā)運(yùn)至世界各地，主要原材料的采購、產(chǎn)品的交付均通過國際貿(mào)易進(jìn)行。近年來，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，逆全球化思潮顯現(xiàn)，貿(mào)易摩擦?xí)r有發(fā)生。如果國際政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境或者進(jìn)出口國的貿(mào)易政策發(fā)生重大變化，將可能對發(fā)行人業(yè)務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。

（3）勞動力成本上升的風(fēng)險

鞋履制造屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，人力成本是生產(chǎn)成本的重要組成部分。發(fā)行人主要生產(chǎn)基地位于越南，越南勞動力充足，人力成本相對較低，但隨著越南經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，以及更多企業(yè)將生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移至越南，越南的勞動力成本不斷上升。如果發(fā)行人不能有效應(yīng)對勞動力成本上升帶來的挑戰(zhàn)，合理規(guī)劃和布局，將對發(fā)行人經(jīng)營獲利產(chǎn)生不利影響。

（4）客戶集中的風(fēng)險

發(fā)行人主要客戶為Nike、VF、Deckers、Puma、Columbia等全球知名企業(yè)，客戶相對集中。2017年、2018年和2019年，發(fā)行人前五大客戶收入占發(fā)行人營業(yè)收入的比重分別為83.01%、84.57%和86.14%。如果未來發(fā)行人主要客戶生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)重大不利變化，或者發(fā)行人產(chǎn)品無法有效滿足上述客戶的需求，則將對發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響。（5）生產(chǎn)基地集中的風(fēng)險

當(dāng)前發(fā)行人主要生產(chǎn)工廠位于越南，生產(chǎn)基地相對集中，發(fā)行人加大了其他國家和地區(qū)的生產(chǎn)制造布局，但越南地區(qū)工廠對發(fā)行人生產(chǎn)制造仍具有重要作用，若越南地區(qū)政治、經(jīng)濟(jì)、投資貿(mào)易環(huán)境發(fā)生重大變化，則將對發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。

（6）市場競爭的風(fēng)險

知名運(yùn)動品牌企業(yè)對鞋履制造企業(yè)開發(fā)設(shè)計能力、產(chǎn)品品質(zhì)、成本管控及交中山付及時性等方面的要求較高，盡管發(fā)行人已積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和良好的口碑，在開發(fā)設(shè)計、產(chǎn)品品質(zhì)、成本管控、客戶響應(yīng)等多方面具有優(yōu)勢，但行業(yè)內(nèi)仍然存在規(guī)模和技術(shù)水平相當(dāng)或接近的競爭對手，如發(fā)行人不能持續(xù)保持相關(guān)優(yōu)勢，則在未來市場競爭中可能會處于不利地位，進(jìn)而對發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

（7）產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計風(fēng)險

運(yùn)動鞋履屬于時尚快速消費(fèi)產(chǎn)品，具有季節(jié)性、時尚性的特點(diǎn)，只有緊跟時尚潮流的變化、快速響應(yīng)，不斷推陳出新，才能持續(xù)滿足客戶的需求。盡管發(fā)行人建立了相對完善的研發(fā)體系，擁有具備較強(qiáng)開發(fā)設(shè)計能力的團(tuán)隊(duì)，但如果未來不能持續(xù)快速開發(fā)并推出符合客戶需求的產(chǎn)品，則將對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（8）核心人員流失風(fēng)險

發(fā)行人的持續(xù)發(fā)展有賴于開發(fā)設(shè)計、采購、銷售、生產(chǎn)等各部門員工的努力。發(fā)行人重視人才在發(fā)展中的作用，自發(fā)行人成立以來，核心管理層及中層干部保持了較高的穩(wěn)定性。隨著發(fā)行人的穩(wěn)步發(fā)展，未來需要繼續(xù)補(bǔ)充大量各類人才。如果發(fā)行人核心人員流失，則將對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。