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（三）經(jīng)營風(fēng)險

（1）宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險

公司主要從事的自主產(chǎn)品和IC增值分銷業(yè)務(wù)均屬于電子信息產(chǎn)業(yè)，公司的下游客戶主要為電子產(chǎn)品制造商，所涉及的產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛，涵蓋工業(yè)智能物聯(lián)、汽車電子、軌道交通、消費電子、電力能源、醫(yī)療設(shè)備、安防家居等領(lǐng)域。因而宏觀經(jīng)濟的波動將直接影響下游電子產(chǎn)品制造行業(yè)對自主產(chǎn)品及IC分銷產(chǎn)品的需求，并進而影響公司的實際經(jīng)營。

（2）下游行業(yè)需求下滑風(fēng)險

公司的下游客戶主要集中于工業(yè)智能物聯(lián)以及汽車電子領(lǐng)域，報告期內(nèi)，公司對上述兩個領(lǐng)域的客戶的銷售收入分別占到當(dāng)年總收入的82.95%、83.20%以及82.11%。工業(yè)智能物聯(lián)領(lǐng)域方面，受我國工業(yè)自動化程度的提高，以及我國物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的持續(xù)發(fā)展推進，下游工業(yè)智能物聯(lián)領(lǐng)域?qū)Ω叨薎C產(chǎn)品以及其嵌入式應(yīng)用產(chǎn)品的需求量逐年擴張。若未來，相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域的增長趨勢放緩，或下游市場集中度提升，公司下游客戶被洗牌等重大不利變化產(chǎn)生，則公司所面對的下游行業(yè)需求將下滑，并對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

汽車電子行業(yè)方面，近年來，受汽車智能化、電動化的趨勢影響，同時亦受新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展的帶動，我國汽車電子的滲透率不斷上升，汽車電子的價值在整車中的占比亦呈現(xiàn)逐年提升趨勢。2018度及2019年度，因國內(nèi)經(jīng)濟增速下降，我國汽車行業(yè)產(chǎn)銷量同比下降。若未來全球經(jīng)濟和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢惡化，或者國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生不利變化，則可能導(dǎo)致我國汽車行業(yè)產(chǎn)銷量持續(xù)下滑的風(fēng)險，從而對公司生產(chǎn)經(jīng)營和盈利能力造成不利影響。

（3）市場競爭風(fēng)險

公司自主產(chǎn)品的下游應(yīng)用領(lǐng)域眾多，隨著下游物聯(lián)網(wǎng)嵌入式等關(guān)鍵技術(shù)的成熟及普及，物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)品制造商逐步增加，市場競爭程度將進一步加深，如果公司不能保持現(xiàn)有的競爭優(yōu)勢和品牌效應(yīng)，可能在相關(guān)產(chǎn)品的議價能力及經(jīng)營業(yè)績。IC增值分銷業(yè)務(wù)方面，受資金、人員、資源以及海外分銷商強勢競爭等因素限制，本土分銷商規(guī)模相對較小，業(yè)務(wù)范圍相對狹窄。隨著IC增值分銷行業(yè)的逐步成熟，市場集中度逐步提升，公司同行業(yè)競爭對手亦在逐步豐富自己所代理的產(chǎn)線、加強研發(fā)方面的投入，或開始選擇與自身優(yōu)勢互補的分銷商進行并購，故存在因市場競爭加劇而擠占公司產(chǎn)品市場份額的可能。

（4）供應(yīng)商相對集中的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司對前五名供應(yīng)商采購金額占采購總額的比例分別為84.50%、83.40%和78.17%，采購集中度較高，其中向供應(yīng)商NXP采購金額占采購總額比例分別為63.54%、58.86%、51.31%。公司的上游供應(yīng)商主要為IC設(shè)計制造商，主流IC設(shè)計制造商主要集中在海外，為資金密集型和技術(shù)密集型企業(yè)，進入壁壘高，數(shù)量較少，具備先進IC產(chǎn)品的設(shè)計及生產(chǎn)能力，故上游IC設(shè)計制造行業(yè)具有集中度較高的特征。同時，公司是NXP、NEXP、ISSI等知名IC設(shè)計制造商的授權(quán)代理商。未來，若上游IC設(shè)計制造商的股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層或經(jīng)營狀況發(fā)生重大變化或調(diào)整下游代理政策，或因公司的技術(shù)服務(wù)能力及下游客戶渠道發(fā)生變化而導(dǎo)致IC設(shè)計制造商終止與公司的授權(quán)代理協(xié)議或合作，則公司的經(jīng)營業(yè)績將受此影響而下滑。

（5）供應(yīng)商返利對公司業(yè)績影響的風(fēng)險

公司向部分供應(yīng)商如NXP、NEXP、ON采購貨物主要采用“價目表采購并返款”（SND返利）方式，該模式是國際IC設(shè)計制造商為獲取銷售主動權(quán)、管理代理商、穩(wěn)定芯片價格體系的商業(yè)慣例。報告期內(nèi)，公司確認(rèn)的SND返利金額分別為56,866.97萬元、73,069.33萬元、74,917.23萬元，其中確認(rèn)NXP的SND返利金額分別為50,248.70萬元、65,814.28萬元、65,210.33萬元。

根據(jù)上述供應(yīng)商的分銷政策，供應(yīng)商會不定期對授權(quán)分銷商的分銷活動和返利申報情況進行檢查，若檢查發(fā)現(xiàn)公司存在返利申報不符合供應(yīng)商相關(guān)政策，存在返利調(diào)整或被收回的風(fēng)險。公司對上述風(fēng)險計提返利風(fēng)險準(zhǔn)備，報告期各期末，公司返利風(fēng)險準(zhǔn)備余額分別為3,319.53萬元、5,051.33萬元、3,667.25萬元。

（四）內(nèi)控風(fēng)險

（1）公司未來規(guī)模擴張引致的管理風(fēng)險

隨著公司業(yè)務(wù)不斷發(fā)展、募集資金投資項目實施，公司收入規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴張，相應(yīng)將在資源整合、市場開拓、產(chǎn)品研發(fā)、質(zhì)量管理、內(nèi)部控制等方面對管理人員提出更高的要求。如果公司的組織模式和管理制度未能隨著公司規(guī)模擴張及時調(diào)整完善，將使公司一定程度上面臨規(guī)模擴張導(dǎo)致的管理風(fēng)險。

（2）公司股權(quán)集中的風(fēng)險

公司實際控制人為周立功、陳智紅夫婦。本次發(fā)行前，實際控制人直接及間接持有公司80.79%的股份。如果實際控制人利用其控制和主要決策者的地位，通過行使表決權(quán)對公司重大資本性支出、人事任免、發(fā)展戰(zhàn)略等方面施加影響，將可能使公司決策偏離中小股東最佳利益目標(biāo)。