日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

本次上市存在的風(fēng)險

（一）下游市場需求變動引起的業(yè)績波動風(fēng)險

公司產(chǎn)品最終主要運用于軌道交通機車車輛和相關(guān)地面系統(tǒng)，軌道交通運營單位新造車輛的采購和既有車輛的維保需求量直接影響公司業(yè)績。鐵路機車是公司產(chǎn)品的主要應(yīng)用領(lǐng)域之一，我國鐵路機車整體市場需求大，但受中國鐵路總公司內(nèi)部發(fā)展規(guī)劃和資金預(yù)算等影響，其各年度對鐵路機車的采購不是均衡采購，不同期間對鐵路機車的采購數(shù)量有所波動。

2017年、2018年和2019年，中國鐵路總公司電力機車招標數(shù)量分別為630臺、709臺和784臺，存在一定的波動。2017年、2018年和2019年，公司歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為5,018.96萬元、6,195.00萬元和7,141.81萬元。報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入主要來源于主營業(yè)務(wù)收入。2017年、2018年和2019年，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為30,629.10萬元、35,240.69萬元和38,311.97萬元。公司的經(jīng)營業(yè)績受下游客戶招標和采購規(guī)模影響，存在波動，如果未來下游行業(yè)的需求量及需求結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，公司不能及時調(diào)整決策應(yīng)對市場需求，不排除公司存在未來經(jīng)營業(yè)績無法實現(xiàn)持續(xù)增長的風(fēng)險。

（二）“新冠疫情”對公司經(jīng)營帶來的風(fēng)險

2020年初，新型冠狀病毒肺炎的爆發(fā)對我國及全球都造成了重大影響。為減低病毒感染速度，我國采取封閉及隔離措施，延遲企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏，致使生產(chǎn)經(jīng)營和產(chǎn)品交付較往年有較大的推遲。受封閉及隔離影響，2020年春運運力需求急劇減少，軌道交通運輸設(shè)備的運行里程數(shù)未達預(yù)期，檢修需求相應(yīng)的有所推遲。受“新冠疫情”影響，預(yù)期公司2020年1-6月，營業(yè)收入較上年同期下降25%-35%，凈利潤較上年同期下降40%-50%。

根據(jù)《鐵路十三五規(guī)劃》、《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》、《“十三五”現(xiàn)代綜合交通運輸體系發(fā)展規(guī)劃》規(guī)劃，在國內(nèi)基建投資發(fā)力背景下，國家鐵路裝備行業(yè)將保持長期穩(wěn)定增長、城市軌道交通將繼續(xù)保持高速增長的大趨勢。隨著我國“新冠疫情”的有效控制，行業(yè)完成復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以及軌道交通運力的逐漸恢復(fù)，預(yù)計2020下半年的收入和利潤將較上半年會有較大回升，但全年公司收入較2019年可能出現(xiàn)一定幅度下降。如果我國疫情出現(xiàn)反復(fù)，將可能對公司生產(chǎn)經(jīng)營活動及業(yè)績造成重大不利影響。

（三）應(yīng)收賬款余額較高的風(fēng)險

2017年末、2018年末和2019年末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為10,082.30萬元、13,382.13萬元和15,518.48萬元，占當(dāng)期期末資產(chǎn)總額的比例分別達到24.55%、29.58%和29.72%，公司期末應(yīng)收賬款金額較高。

公司主要從事軌道交通機車車輛電氣產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和維保。公司主要客戶為軌道交通機車車輛制造商、中國鐵路總公司下屬各鐵路局（含站段）、城市地鐵公司及地方鐵路公司等軌道交通運營單位，信譽優(yōu)良，實力雄厚，公司應(yīng)收賬款發(fā)生大面積、大比例壞賬的可能性較小，但是，如果市場競爭加劇、經(jīng)營規(guī)模擴大或宏觀經(jīng)濟政策收緊，公司仍存在無法及時回收貨款，流動資金緊張的風(fēng)險。