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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）市場風(fēng)險(xiǎn)

（1）市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)

本公司所處行業(yè)屬于互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)行業(yè)，與報(bào)刊、電視、廣播等傳統(tǒng)媒體相比，互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)具備傳播及時(shí)、互動(dòng)性強(qiáng)等明顯優(yōu)勢，逐步成為信息傳播的主流方式。隨著互聯(lián)網(wǎng)新媒體經(jīng)濟(jì)的高速增長，越來越多的競爭者進(jìn)入該領(lǐng)域。盡管公司在新聞內(nèi)容、內(nèi)容權(quán)威性和用戶規(guī)模等方面在省級(jí)新媒體企業(yè)中保持領(lǐng)先地位，但與以人民網(wǎng)、新華網(wǎng)等為代表的中央重點(diǎn)新聞網(wǎng)站和以騰訊、新浪、今日頭條等為代表的商業(yè)性媒體相比，公司在業(yè)務(wù)規(guī)模等方面仍有一定差距。隨著未來行業(yè)中原有大企業(yè)的進(jìn)一步擴(kuò)張和自媒體的高速發(fā)展，盡管公司的地域化優(yōu)勢未受到根本挑戰(zhàn)，但公司仍然面臨激烈的市場競爭。

（2）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化風(fēng)險(xiǎn)

從互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的整體發(fā)展趨勢來看，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)的比重不斷提升，逐步成為未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎。盡管如此，考慮到互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)的景氣程度具有較高的關(guān)聯(lián)性，如宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，企業(yè)的盈利可能會(huì)下降，市場需求萎縮，企業(yè)沒有足夠的資金投放到宣傳推廣中，將會(huì)給公司經(jīng)營造成不利影響。

（二）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

（1）政府采購帶來的風(fēng)險(xiǎn)

公司是四川省重點(diǎn)文化傳媒產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，四川省主流媒體，四川省門戶網(wǎng)站、四川省政務(wù)新媒體以及四川手機(jī)報(bào)等平臺(tái)的運(yùn)營主體，擁有四川新聞網(wǎng)、中國西部網(wǎng)、四川發(fā)布、四川手機(jī)報(bào)、麻辣社區(qū)、川網(wǎng)影視等業(yè)務(wù)平臺(tái)。

自成立以來，公司依托在新媒體領(lǐng)域的權(quán)威地位和運(yùn)營優(yōu)勢，充分發(fā)揮主流網(wǎng)絡(luò)媒體作用，做好網(wǎng)上宣傳報(bào)道，更大范圍地傳播正能量，在服務(wù)四川省內(nèi)黨政客戶方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢。四川省網(wǎng)信辦長期通過政府采購方式向公司采購相關(guān)服務(wù)，2017年度和2018年度，上述政府采購服務(wù)的收入金額分別為1,060.38萬元1,006.60萬元，占公司營業(yè)收入的比重分別為6.35%和4.89%；2019年度，因四川省機(jī)構(gòu)改革調(diào)整，上述政府采購服務(wù)由四川省委宣傳部和中共四川省委網(wǎng)信辦分別采購，合計(jì)采購金額為934.81萬元，占公司營業(yè)收入的比重為4.51%。

隨著公司經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大，上述政府采購服務(wù)產(chǎn)生的收入占公司營業(yè)收入的比例呈現(xiàn)下降趨勢，對公司經(jīng)營業(yè)績的影響程度相對有限。盡管上述服務(wù)需求的持續(xù)性和公司的獨(dú)特優(yōu)勢保證了上述政府采購服務(wù)具有一定穩(wěn)定性，但若未來上述政府采購金額發(fā)生變化，可能對公司經(jīng)營業(yè)績帶來不確定性影響。

（2）手機(jī)報(bào)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)創(chuàng)新不能及時(shí)適應(yīng)用戶需求變化的風(fēng)險(xiǎn)

公司以短、彩信方式提供的手機(jī)報(bào)產(chǎn)品具有不受網(wǎng)絡(luò)環(huán)境限制、不用消耗上網(wǎng)流量、資費(fèi)固定；定時(shí)送達(dá)、存儲(chǔ)閱讀；信息已經(jīng)采編人員分類篩選、內(nèi)容真實(shí)可靠、保持傳統(tǒng)紙質(zhì)媒體編輯成刊、重點(diǎn)突出、一次閱讀要聞盡覽等特點(diǎn)。經(jīng)過多年發(fā)展，公司手機(jī)報(bào)產(chǎn)品已經(jīng)形成了穩(wěn)定的用戶群體和盈利模式。

公司手機(jī)報(bào)業(yè)務(wù)自創(chuàng)立以來緊跟互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢不斷創(chuàng)新，多年來立足于不受技術(shù)限制的基礎(chǔ)通道，不斷開發(fā)基于穩(wěn)定底層通信架構(gòu)的手機(jī)報(bào)產(chǎn)品，可以實(shí)現(xiàn)以短信、彩信、視頻、H5、APP和RCS富媒體等多種形式呈現(xiàn)。若未來公司手機(jī)報(bào)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，尤其是5G產(chǎn)品的開發(fā)創(chuàng)新不能及時(shí)適應(yīng)用戶需求變化和緊跟技術(shù)發(fā)展路線，或手機(jī)報(bào)業(yè)務(wù)推廣不能實(shí)現(xiàn)更大突破，公司的經(jīng)營業(yè)績可能受到不利影響。

（3）電信運(yùn)營商政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

2017年度和2018年度，中國移動(dòng)及其關(guān)聯(lián)方是公司第一大客戶，公司與其合作產(chǎn)生的收入金額分別為3,559.36萬元和2,339.97萬元，占營業(yè)收入的比重分別為21.31%和11.38%，占比相對較高。2019年度，四川電信為公司第一大客戶，公司與其合作產(chǎn)生的收入金額為2,369.53萬元，占營業(yè)收入的比重為11.42%。同時(shí)，公司以個(gè)人訂閱為主的《四川手機(jī)報(bào)》產(chǎn)品發(fā)展對電信運(yùn)營商推廣較為依賴。

雖然公司開展了豐富的市場營銷活動(dòng)，鼓勵(lì)用戶訂購手機(jī)報(bào)產(chǎn)品，但公司該類業(yè)務(wù)主要的用戶拓展方式仍較為依靠電信運(yùn)營商在用戶辦理手機(jī)業(yè)務(wù)時(shí)的產(chǎn)品推介，業(yè)務(wù)推廣對電信運(yùn)營商依賴度較高。雖然公司業(yè)務(wù)在多元化發(fā)展，并將采取多種方式宣傳和推廣各類產(chǎn)品，但如果未來電信運(yùn)營商減少或取消對《四川手機(jī)報(bào)》產(chǎn)品的推介，將會(huì)對公司經(jīng)營業(yè)績帶來一定不利影響。

此外，公司互動(dòng)電視業(yè)務(wù)主要與中國電信和中國移動(dòng)合作，依靠電信運(yùn)營商的推廣實(shí)現(xiàn)用戶和收入規(guī)模的增長，對其存在一定依賴。公司已與中國移動(dòng)、中國電信等電信運(yùn)營商建立了穩(wěn)定、互利的合作伙伴關(guān)系。但未來，公司可能面臨電信運(yùn)營商市場政策變化等導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績受到影響的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）業(yè)務(wù)資質(zhì)到期不能續(xù)展的風(fēng)險(xiǎn)

公司及子公司目前持有包括互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證、互聯(lián)網(wǎng)出版許可證、廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證、信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證、增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證等多項(xiàng)資質(zhì)，如未來現(xiàn)有資質(zhì)到期后不能續(xù)展，將會(huì)對公司部分業(yè)務(wù)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（5）經(jīng)營區(qū)域集中的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主營業(yè)務(wù)的收入來源和客戶群體主要集中在四川省內(nèi)，一定程度上存在業(yè)務(wù)區(qū)域集中的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行人業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大以及盈利能力的提升需要依靠現(xiàn)有區(qū)域的新增用戶以及新區(qū)域市場的擴(kuò)展來推動(dòng)，若現(xiàn)有區(qū)域的用戶增量以及新區(qū)域的擴(kuò)展達(dá)不到預(yù)期效果，或四川地區(qū)市場競爭加劇，可能會(huì)對發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（6）人才流失的風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)行業(yè)屬于人力資本和技術(shù)密集型行業(yè)，對管理人員、采編人員、技術(shù)人員等依賴性較高，擁有穩(wěn)定、高素質(zhì)的人才隊(duì)伍對公司的發(fā)展至關(guān)重要。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，對人才的需求也進(jìn)一步加大。雖然公司擁有良好的企業(yè)文化、經(jīng)營機(jī)制，但隨著市場競爭的加劇，如果未來公司不能夠提供有市場競爭力的激勵(lì)機(jī)制，打造有利于人才長期成長的平臺(tái)，公司可能面臨人才流失、人才短缺和人才梯隊(duì)不健全等風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對公司經(jīng)營帶來一定影響。

（7）新型冠狀病毒肺炎疫情導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

2020年1月，國內(nèi)爆發(fā)新型冠狀病毒肺炎疫情，全國各行各業(yè)均遭受不同程度的影響。為抗擊新型冠狀病毒肺炎疫情，各地各級(jí)政府均出臺(tái)了相應(yīng)的防控措施，包括但不限于推遲企業(yè)復(fù)工、實(shí)施隔離、交通管制等。公司2020年一季度的宣傳推廣服務(wù)、廣告代理運(yùn)營等業(yè)務(wù)受到不利影響，經(jīng)營業(yè)績有所下滑。在目前國內(nèi)疫情得到有效控制情形下，公司已實(shí)現(xiàn)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，經(jīng)營活動(dòng)已恢復(fù)正常狀態(tài)，新型冠狀病毒肺炎疫情預(yù)計(jì)不會(huì)對公司全年業(yè)績及持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響，不影響公司發(fā)行條件。然而由于目前疫情的延續(xù)時(shí)間及影響范圍尚不明朗，若疫情進(jìn)一步持續(xù)或加劇，公司2020年生產(chǎn)經(jīng)營和盈利水平將可能受到不利影響。