日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

（1）科技創(chuàng)新失敗風(fēng)險(xiǎn)

公司長(zhǎng)期注重生產(chǎn)工藝、技術(shù)和產(chǎn)品配方等方面的研究，目前已經(jīng)形成了較強(qiáng)的技術(shù)創(chuàng)新能力和技術(shù)應(yīng)用能力，技術(shù)人才儲(chǔ)備豐富，形成了較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。但生產(chǎn)工藝改進(jìn)是一個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)的過(guò)程，技術(shù)創(chuàng)新能力的提升具有較多不確定因素，因此公司面臨生產(chǎn)工藝改進(jìn)和技術(shù)創(chuàng)新失敗的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）模式創(chuàng)新失敗風(fēng)險(xiǎn)

公司結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、通過(guò)縱向資源整合，形成了具有自身特點(diǎn)、符合羊乳制品行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的“種、養(yǎng)、控、加”的特有產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新模式，集飼草飼料種植、奶山羊養(yǎng)殖、可控非自有奶源基地和乳制品加工為一體。報(bào)告期內(nèi)，公司將產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延伸，包括飼草飼料種植和收購(gòu)、奶山羊養(yǎng)殖繁育等環(huán)節(jié)。然而公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸以及探索創(chuàng)新模式的過(guò)程中，有可能面臨投入成本過(guò)大、創(chuàng)效規(guī)模效益無(wú)法達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）技術(shù)泄露風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品以生鮮羊乳為原料，經(jīng)殺菌、濃縮、噴霧干燥配以輔料后，再經(jīng)攪拌、混合、包裝、灌裝、充氮、封口等加工工序制成的產(chǎn)成品。每一道工序或配方都決定了公司產(chǎn)品的獨(dú)特性，但上述工序中的部分生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品配方難以通過(guò)專利形式得到有效保護(hù)，公司雖采取了嚴(yán)密的措施對(duì)公司的核心技術(shù)進(jìn)行保護(hù)，但仍存在核心技術(shù)泄露、引起大量競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的效仿、從而對(duì)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)形成沖擊的可能性。

（2）核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)

公司的核心技術(shù)主要由部分高級(jí)管理人員和主要研發(fā)骨干掌握，能否持續(xù)培養(yǎng)并留住上述人員是公司能否保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重中之重。若公司不能為上述人員提供良好的激勵(lì)機(jī)制、發(fā)展空間則可能導(dǎo)致核心人員流失，從而對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成較大的不利影響。

（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）生鮮羊乳供應(yīng)不足和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

生鮮羊乳作為公司產(chǎn)品的主要原材料，占生產(chǎn)成本比例較高，其供應(yīng)價(jià)格及數(shù)量對(duì)公司利潤(rùn)水平存在較大影響。受倉(cāng)儲(chǔ)及運(yùn)輸成本的影響，公司所需生鮮羊乳主要在縣域內(nèi)就近采購(gòu)。當(dāng)?shù)厣r羊乳的供應(yīng)情況通常受多種因素的影響，如當(dāng)年奶山羊疫病情況、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況、畜牧養(yǎng)殖政策等。雖然公司于報(bào)告期內(nèi)積極建設(shè)自有奶源，并與外部奶源保持長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，但是如果未來(lái)當(dāng)?shù)厣r羊乳大幅減產(chǎn)，公司將面臨原材料供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)。另外，如果未來(lái)生鮮羊乳價(jià)格大幅提升，而公司不能采取有效措施向下游傳導(dǎo)，則可能會(huì)影響公司產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并對(duì)公司的收入增長(zhǎng)和盈利提升構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

（2）客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司向前五名客戶合計(jì)銷售的金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為35.86%、44.36%及25.11%。報(bào)告期內(nèi)，公司存在對(duì)前五大客戶的銷售收入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例較高的情形，如果未來(lái)公司的重要客戶發(fā)生流失或需求變動(dòng)，將對(duì)公司的收入和利潤(rùn)水平產(chǎn)生較大影響。

（3）與經(jīng)銷商合作方式的風(fēng)險(xiǎn)

公司采取經(jīng)銷為主、直銷為輔的銷售模式。報(bào)告期各期間，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中以經(jīng)銷方式實(shí)現(xiàn)的收入比例均在90%以上。公司共有經(jīng)銷商200余家，已經(jīng)覆蓋全國(guó)31個(gè)省區(qū)。經(jīng)銷商數(shù)量的增加和規(guī)模的提高加大了公司經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)的管理難度，若經(jīng)銷商出現(xiàn)自身經(jīng)營(yíng)不善，或者與公司發(fā)生糾紛、合作關(guān)系終止等不穩(wěn)定情形，可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品在該經(jīng)銷區(qū)域銷售出現(xiàn)暫時(shí)性下滑，從而對(duì)公司的業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊憽?/p>

（4）產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)

公司作為一家專業(yè)的羊乳制品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售企業(yè)，致力于為消費(fèi)者提供安全優(yōu)質(zhì)的羊乳制品。公司從采購(gòu)源頭到生產(chǎn)加工，嚴(yán)格執(zhí)行公司的生產(chǎn)管理制度，保證消費(fèi)者喝到放心奶。報(bào)告期內(nèi)，公司未出現(xiàn)重大食品安全生產(chǎn)事故。但公司產(chǎn)品在采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售的過(guò)程中存在諸多環(huán)節(jié)，如果因公司管理疏忽等原因，出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量和安全問(wèn)題，將會(huì)給公司的聲譽(yù)、經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響。

（5）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司的主要產(chǎn)品為羊乳粉。雖然公司開(kāi)始積極開(kāi)發(fā)羊奶酪、羊乳清粉等，對(duì)羊乳粉的生產(chǎn)形成了有力的支持和配合，但時(shí)間尚短，公司存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)。

（6）季節(jié)性虧損風(fēng)險(xiǎn)

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)較為明顯的季節(jié)性特征，主要由行業(yè)生產(chǎn)特征、假期推動(dòng)快消品消費(fèi)、經(jīng)銷商適度備貨時(shí)點(diǎn)接近等因素導(dǎo)致。因一季度奶山羊斷奶、停產(chǎn)檢修、春節(jié)假期等因素，羊乳粉生產(chǎn)強(qiáng)度較低，銷售量較小，第一季度的收入占比較小，存在一定季節(jié)性虧損風(fēng)險(xiǎn)，投資者不宜以季度的數(shù)據(jù)推測(cè)全年的盈利狀況。