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（四）財務(wù)風(fēng)險

（1）稅收政策及政府補助政策變動的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司及子公司廣州昊道為高新技術(shù)企業(yè)，享有15%的所得稅優(yōu)惠稅率。此外，公司報告期內(nèi)收到的計入損益的政府補助分別為203.97萬元、497.48萬元和1,149.49萬元，占利潤總額的比例為3.89%、7.14%和5.10%。如公司及子公司在高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審中不再符合高新技術(shù)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，或國家對高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，以及政府對企業(yè)的相關(guān)補助政策發(fā)生改變，均會對公司在未來的業(yè)績產(chǎn)生影響。

（2）存貨跌價及損失的風(fēng)險

報告期各期末，公司存貨價值規(guī)模較大，分別為10,026.68萬元、12,175.61萬元和11,671.88萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為43.02%、39.28%和26.47%。公司產(chǎn)品品類眾多，受產(chǎn)品成本和市場競爭狀況的影響，存在少部分產(chǎn)品毛利率較低的情況，可能會出現(xiàn)產(chǎn)品銷售價格在剔除相關(guān)稅費及銷售費用后仍低于存貨期末賬面余額的情形，根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則相關(guān)要求和減值測試情況，需要計提存貨跌價準(zhǔn)備。報告期各期末，公司分別計提了81.29萬元、96.81萬元和146.04萬元的存貨跌價準(zhǔn)備。若未來市場競爭加劇、市場需求發(fā)生變化，導(dǎo)致產(chǎn)品價格出現(xiàn)大幅下滑或者產(chǎn)品銷售不暢，則可能會加大存貨跌價及損失的規(guī)模，進而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（五）內(nèi)控風(fēng)險

（1）經(jīng)銷商管理的風(fēng)險

公司目前銷售以經(jīng)銷模式為主，報告期內(nèi)，公司經(jīng)銷模式實現(xiàn)的收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為83.38%、83.51%和83.94%。烘焙食品行業(yè)集中度相對較低，從業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，通過經(jīng)銷渠道，公司能夠迅速提高市場占有率，節(jié)約運輸成本，提高回款效率。截至2019年底，公司經(jīng)銷商數(shù)量超過1,700家，分布范圍覆蓋了除港澳臺外的全國所有省市自治區(qū)。龐大的經(jīng)銷商規(guī)模，導(dǎo)致公司對經(jīng)銷商管理的難度也越來越大。若公司對經(jīng)銷商的管理未及時跟上業(yè)務(wù)擴張步伐，可能會出現(xiàn)市場秩序混亂、產(chǎn)品銷售受阻的情況，從而對公司的競爭力和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

（2）規(guī)模擴張帶來的管理風(fēng)險

為縮短對核心市場的配送距離，提升產(chǎn)能和銷售網(wǎng)絡(luò)的輻射能力，近年來，公司陸續(xù)在華東、華中等區(qū)域設(shè)立區(qū)域公司和建設(shè)生產(chǎn)基地，公司的組織層級和生產(chǎn)經(jīng)營體系愈加復(fù)雜化，截至本上市保薦書出具日，公司擁有2家分公司、3家全資子公司、3家全資孫公司。另外，公司的產(chǎn)品品類、人員數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模亦隨著經(jīng)營規(guī)模的快速增長而增加。規(guī)模的持續(xù)擴張在一定程度上給公司的經(jīng)營決策、生產(chǎn)管理、存貨周轉(zhuǎn)、品質(zhì)控制、資金調(diào)配等帶來更大的難度，也對公司的綜合管理水平提出了更高的要求。如果公司的管理體系和管理水平不能很好地適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展，未能及時完善，將會對公司的發(fā)展帶來一定的不利影響。

（3）共同控制的風(fēng)險

本次發(fā)行前，公司控股股東、實際控制人彭裕輝、趙松濤和彭永成合計直接和間接控制公司46.60%的股份。本次發(fā)行上市成功后，控股股東、實際控制人仍保持相對控股地位。公司實際控制人中彭裕輝和趙松濤在公司中均擔(dān)任董事及重要管理職務(wù)，并與彭永成于2017年12月簽署了《一致行動協(xié)議》，約定在決策需經(jīng)公司董事會、股東大會審議批準(zhǔn)的重大事項時應(yīng)采取一致行動，協(xié)議有效期至公司上市后60個月，期滿后，經(jīng)協(xié)議三方協(xié)商一致仍可延長。若上述三人未來在有關(guān)公司經(jīng)營決策的重要事項方面不執(zhí)行《一致行動協(xié)議》的有關(guān)約定，或者《一致行動協(xié)議》有效期已過，將可能產(chǎn)生控制權(quán)不穩(wěn)定的風(fēng)險，進而對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。