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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）客戶集中風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人電子支付產(chǎn)品的最終用戶主要為商戶，但客戶主要為銀行。發(fā)行人的銷售收入主要來源于銀行業(yè)，其中農(nóng)行占較大比重。2017年至2019年，發(fā)行人來源于農(nóng)行的收入占營業(yè)收入的比例分別為90.19%、89.64%和87.75%。

收單市場機(jī)構(gòu)主要為銀行及第三方支付機(jī)構(gòu)，工農(nóng)中建四大行作為主要收單銀行，以其覆蓋全國的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、強(qiáng)大的綜合金融服務(wù)能力、商戶端可信賴的品牌形象在行業(yè)內(nèi)具備優(yōu)勢地位。發(fā)行人與農(nóng)行的合作已經(jīng)有二十余年的歷史，雙方信任度較高、粘性較強(qiáng)，但客戶集中度過高給發(fā)行人的經(jīng)營帶來了一定風(fēng)險(xiǎn)，尤其是對發(fā)行人的收入結(jié)構(gòu)和收入波動(dòng)性影響較大。若農(nóng)行對發(fā)行人業(yè)務(wù)的需求量下降，或轉(zhuǎn)向其他競爭對手，將對發(fā)行人未來的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

（二）供應(yīng)商集中風(fēng)險(xiǎn)

2017年至2019年，前五大供應(yīng)商采購占比分別為89.28%、93.53%和92.33%，其中第一大供應(yīng)商惠爾豐采購占比分別為83.24%、88.58%和84.35%，發(fā)行人供應(yīng)商集中度較高。發(fā)行人與農(nóng)行合作20多年，在支付應(yīng)用軟件開發(fā)及服務(wù)體系上具有優(yōu)勢；惠爾豐系行業(yè)內(nèi)知名支付硬件廠商，在POS終端品牌影響力、產(chǎn)品質(zhì)量上具備優(yōu)勢。

基于雙方優(yōu)勢互補(bǔ)、長期合作，經(jīng)過協(xié)商簽訂《合作協(xié)議》，約定發(fā)行人開發(fā)符合農(nóng)行要求的支付應(yīng)用軟件，向惠爾豐采購符合農(nóng)行要求的終端硬件，并在農(nóng)行推廣銷售。發(fā)行人2017年傳統(tǒng)POS和智能POS相繼入圍農(nóng)行，2019年，智能POS繼續(xù)入圍農(nóng)行，對農(nóng)行銷售量大幅增長，因此，自2017年起，發(fā)行人對于惠爾豐的采購額占比顯著增加。如果發(fā)行人和惠爾豐的合作終止，或者惠爾豐的產(chǎn)品供應(yīng)不能滿足發(fā)行人所需，會(huì)直接影響發(fā)行人對農(nóng)行的銷售，進(jìn)而對發(fā)行人業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。

（三）市場競爭及開拓風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人二十多年來在電子支付領(lǐng)域深耕細(xì)作，通過自主技術(shù)的不斷積累、對行業(yè)需求的深入研究及準(zhǔn)確把握，目前已成為專業(yè)的電子支付IT方案商，在業(yè)內(nèi)具有較高的知名度和較強(qiáng)的競爭能力。但是，由于電子支付新技術(shù)、新模式的不斷涌現(xiàn)，客戶對電子支付解決方案的需求更加復(fù)雜及多樣化，行業(yè)競爭程度日益激烈。若發(fā)行人不能緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢，不能在技術(shù)創(chuàng)新、客戶服務(wù)、市場開拓等方面增強(qiáng)競爭能力，將對發(fā)行人的市場競爭及客戶開拓產(chǎn)生不利影響。