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（四）財務(wù)風險

（1）毛利率下滑風險

2017年、2018年和2019年，公司綜合毛利率分別為29.67%、22.05%和18.74%，毛利率呈現(xiàn)下滑趨勢。報告期內(nèi)，由于我國互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)的市場業(yè)務(wù)競爭加劇，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化且拓展的部分新客戶毛利率相對較低，導致公司綜合毛利率下降，如果公司不能采取有效措施應(yīng)對，公司經(jīng)營業(yè)績將受到不利影響。

（2）應(yīng)收賬款余額較大的風險

報告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為50,446.48萬元、69,488.41萬元和95,573.82萬元，占當期營業(yè)收入的比重分別為28.04%、35.12%和38.33%，應(yīng)收賬款規(guī)模較大且增速較快。公司主要客戶均為實力強、信譽好的大型優(yōu)質(zhì)客戶，近三年來賬齡在1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款比例平均超過90%，且公司已按照謹慎性原則對應(yīng)收賬款計提了充足的壞賬準備。但如果主要客戶因自身經(jīng)營狀況或外部經(jīng)營環(huán)境嚴重惡化以致影響償付能力，則公司將面臨應(yīng)收賬款部分甚至全部無法收回的風險。

（3）稅收優(yōu)惠政策變動風險

公司2018年和2019年符合《財政部國家稅務(wù)總局海關(guān)總署關(guān)于深入實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略有關(guān)稅收政策問題的通知》（財稅〔2011〕58號）對西部地區(qū)鼓勵類產(chǎn)業(yè)企業(yè)稅收優(yōu)惠的相關(guān)規(guī)定，按15%的優(yōu)惠稅率計繳企業(yè)所得稅。西安點告于2017年12月被認定為高新技術(shù)企業(yè)，獲得陜西省科學技術(shù)廳、陜西省財政廳、陜西省國家稅務(wù)局和陜西省地方稅務(wù)局頒發(fā)《高新技術(shù)企業(yè)證書》，有效期三年，2017年至2019年企業(yè)所得稅率減按15%稅率征收。

西安廣知符合《財政部國家稅務(wù)總局海關(guān)總署關(guān)于深入實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略有關(guān)稅收政策問題的通知》（財稅〔2011〕58號）對西部地區(qū)鼓勵類產(chǎn)業(yè)企業(yè)稅收優(yōu)惠的相關(guān)規(guī)定，2017年至2019年按15%的優(yōu)惠稅率計繳企業(yè)所得稅。根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點的通知》財稅（2016）36號附件4第一條第（三）款，向境外單位提供的完全在境外消費的研發(fā)服務(wù)適用增值稅零稅率。

西安點告向境外公司提供信息技術(shù)外包服務(wù)適用增值稅零稅率。根據(jù)2018年6月15日國家稅務(wù)總局印發(fā)的《國家稅務(wù)總局關(guān)于修改部分稅收規(guī)范性文件的公告》（國家稅務(wù)總局公告2018年第31號），明確境內(nèi)單位向境外單位提供技術(shù)咨詢服務(wù)、信息技術(shù)服務(wù)的跨境服務(wù)，免征增值稅。公司、西安廣知及星合之星獲得相關(guān)政府部門的審核批準，并于2017年度、2018年度及2019年度適用上述跨境免征增值稅的優(yōu)惠政策。

如果國家調(diào)整上述稅收優(yōu)惠政策或其他原因?qū)е鹿疚磥聿荒艹掷m(xù)享受上述稅收優(yōu)惠，都將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。

（4）公司經(jīng)營業(yè)績季節(jié)性波動風險

受主要客戶年度營銷投入計劃及網(wǎng)絡(luò)流量波動的影響，互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)呈現(xiàn)一定的季節(jié)性波動特征。由于全球市場受到下半年感恩節(jié)、圣誕節(jié)、新年等節(jié)假日帶動下半年消費需求上升，客戶對出海營銷服務(wù)的需求增加，公司下半年營業(yè)收入占全年營業(yè)收入的比例較高。2017年至2019年，公司下半年營業(yè)收入占比為六成左右，因此公司的經(jīng)營業(yè)績存在季節(jié)性波動風險。

（5）外匯相關(guān)風險

在互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)營銷出海領(lǐng)域，F(xiàn)acebook、Google等頭部媒體掌握了全球互聯(lián)網(wǎng)營銷大部分媒體資源，這些供應(yīng)商采用美元結(jié)算。出于結(jié)算方便及保持結(jié)算一致的考慮，出海大數(shù)據(jù)營銷企業(yè)與客戶一般采用美元進行結(jié)算。因此，人民幣對美元的匯率變動將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。