日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

（五）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）應(yīng)收賬款回款風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為7,073.81萬(wàn)元、14,467.89萬(wàn)元和19,086.05萬(wàn)元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為18.81%、23.16%和25.08%。報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金額分別為359.84萬(wàn)元、784.55萬(wàn)元和1,889.87萬(wàn)元。由于公司應(yīng)收賬款金額較大，若客戶(hù)經(jīng)營(yíng)狀況或資信情況惡化，出現(xiàn)推遲支付或無(wú)力支付款項(xiàng)的情形，公司將面臨應(yīng)收賬款不能按期收回或無(wú)法收回從而發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǔ潭鹊牟焕绊?。?）存貨余額較大風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為13,920.59萬(wàn)元、17,453.85萬(wàn)元和19,263.77萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比重分別為38.23%、22.86%和14.80%，金額及占比均較高。報(bào)告期內(nèi)，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，公司存貨規(guī)模整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。存貨規(guī)模的擴(kuò)大一定程度上增加了公司的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和資金占用壓力。如果未來(lái)公司產(chǎn)品市場(chǎng)需求發(fā)生重大不利變化，可能導(dǎo)致存貨的可變現(xiàn)凈值降低，公司將面臨存貨跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將產(chǎn)生不利影響。

（3）稅收優(yōu)惠的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)公司享受高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠所得稅率優(yōu)惠政策和研發(fā)加計(jì)扣除稅收優(yōu)惠政策，子公司蘇州怡合達(dá)享受小型微利企業(yè)稅收優(yōu)惠政策。報(bào)告期內(nèi)，公司享受的稅收優(yōu)惠金額分別為842.74萬(wàn)元、1,385.96萬(wàn)元和1,921.47萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額比重分別為11.46%、12.24%和11.58%。如果國(guó)家上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或者公司不再具備享受相應(yīng)稅收優(yōu)惠的資質(zhì)，則公司可能面臨因稅收優(yōu)惠取消或減少而盈利降低的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于凈利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1,196.09萬(wàn)元、1,954.67萬(wàn)元和7,153.08萬(wàn)元，占凈利潤(rùn)的比例分別為18.74%、20.03%和49.57%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于凈利潤(rùn)金額。未來(lái)，如果公司下游行業(yè)客戶(hù)經(jīng)營(yíng)情況惡化、客戶(hù)回款速度放緩，或者客戶(hù)以應(yīng)收票據(jù)結(jié)算的比重變大而導(dǎo)致回款周期較長(zhǎng)，可能導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下降，進(jìn)而對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

（六）法律風(fēng)險(xiǎn)

（1）部分租賃經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所產(chǎn)權(quán)瑕疵風(fēng)險(xiǎn)

公司位于東莞市虎門(mén)鎮(zhèn)北柵社區(qū)東坊工業(yè)區(qū)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所系向創(chuàng)富物業(yè)租賃取得，租賃面積合計(jì)17,930.00平方米。該廠房所在的土地性質(zhì)為國(guó)有用地，土地用途為工業(yè)用地，取得了證書(shū)編號(hào)為“東府國(guó)用（2002）第特473號(hào)”的國(guó)有土地證。由于歷史遺留原因，上述生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所未能辦理房屋產(chǎn)權(quán)證書(shū)，產(chǎn)權(quán)存在瑕疵。此外，公司租賃中電熊貓位于東莞市虎門(mén)鎮(zhèn)駿馬路1號(hào)B區(qū)2號(hào)廠房和B區(qū)6號(hào)宿舍樓尚未取得房屋產(chǎn)權(quán)證，相關(guān)產(chǎn)權(quán)證書(shū)正在辦理過(guò)程中。公司可能面臨因產(chǎn)權(quán)手續(xù)不完善或到期不能續(xù)租，從而存在因經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所搬遷導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）實(shí)際控制人控制風(fēng)險(xiǎn)

公司實(shí)際控制人為自然人金立國(guó)、張紅、章高宏、李錦良四人，合計(jì)控制公司53.0565%的股份。根據(jù)四人已簽署的《一致行動(dòng)協(xié)議》約定，四人作為一致行動(dòng)人，在公司的相關(guān)決策機(jī)制上將保持一致行動(dòng)，且在本次發(fā)行上市后的36個(gè)月內(nèi)將繼續(xù)保持穩(wěn)定、有效存在。如若四人在一致行動(dòng)協(xié)議到期后終止一致行動(dòng)關(guān)系，將可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化，并可能對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定影響。

（3）對(duì)賭協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)

公司股東金立國(guó)、張紅、偉盈科技、眾慧達(dá)、眾志達(dá)、章高宏、李錦良、溫信英與投資者鐘鼎五號(hào)、珠海高瓴、紅土創(chuàng)投、珠海瀾盈、深創(chuàng)投、紅土投資、金春保、鐘鼎青藍(lán)、東莞粵科、紅土智能簽署的相關(guān)投資協(xié)議中存在股權(quán)回購(gòu)條款。同時(shí)約定，自公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)或證券交易所遞交正式IPO申報(bào)材料并取得正式書(shū)面受理回執(zhí)之日即刻終止，但（1）如果公司因任何原因在向證監(jiān)會(huì)遞交上市的申報(bào)資料后申請(qǐng)撤回相關(guān)材料；（2）該等申報(bào)材料失效；（3）證監(jiān)會(huì)不予受理、不予核準(zhǔn)或終止審查公司上市申請(qǐng)；（4）公司因任何其他原因無(wú)法完成上市的，回購(gòu)條款自動(dòng)恢復(fù)效力。截至本上市保薦書(shū)出具之日，上述股權(quán)回購(gòu)條款已經(jīng)中止。但如發(fā)生上述情況，則公司投資者將要求回購(gòu)義務(wù)人回購(gòu)其所持有的股份，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)可能發(fā)生變化。

(七）發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

公司本次擬申請(qǐng)?jiān)谏罱凰鶆?chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行股票，根據(jù)《管理辦法》、《上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，公司須滿(mǎn)足發(fā)行上市條件。本次發(fā)行上市相關(guān)文件須經(jīng)過(guò)深交所審核，并報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì)履行注冊(cè)程序。本次發(fā)行能否通過(guò)交易所的審核并取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)決定及最終取得同意注冊(cè)決定的時(shí)間存在一定不確定性。同時(shí)，本次發(fā)行的發(fā)行結(jié)果也受到證券市場(chǎng)整體情況、投資者對(duì)本次發(fā)行方案的認(rèn)可程度等多種因素的影響，公司存在發(fā)行中止甚至發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。