日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

（四）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（1）實(shí)際控制人不當(dāng)控制風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人實(shí)際控制人為戴明、戴軍和李禹華兄弟三人，本次發(fā)行前上述三人直接或間接持有發(fā)行人股份的比例為71.88%，本次發(fā)行后仍將保持對(duì)發(fā)行人的控制。若發(fā)行人實(shí)際控制人通過行使股東投票權(quán)或者其他方式對(duì)發(fā)行人重要決策實(shí)施不當(dāng)控制，則可能會(huì)影響發(fā)行人業(yè)務(wù)經(jīng)營并損害中小投資者權(quán)益。

（2）發(fā)行人規(guī)?？焖贁U(kuò)張帶來的經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行后，發(fā)行人的資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模將大幅擴(kuò)大，銷售和管理人員也將相應(yīng)增加，經(jīng)營管理難度增加，發(fā)行人的流程控制、市場(chǎng)開拓、人力資源、財(cái)務(wù)管理、運(yùn)營效率等方面面臨新的挑戰(zhàn)。如果發(fā)行人管理水平不能適應(yīng)規(guī)模迅速擴(kuò)張的需要，組織模式和管理制度不能相應(yīng)做出及時(shí)有效的調(diào)整和完善，發(fā)行人會(huì)面臨較大的經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)，從而影響發(fā)行人業(yè)務(wù)的可持續(xù)增長(zhǎng)。

（五）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）應(yīng)收賬款規(guī)模較大的風(fēng)險(xiǎn)

由于經(jīng)營模式及主要客戶結(jié)算的特點(diǎn)，發(fā)行人存在數(shù)額較大的應(yīng)收賬款余額，報(bào)告期各期末發(fā)行人應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為33,533.97萬元、46,846.41萬元和55,746.60萬元，占當(dāng)期末總資產(chǎn)的比例分別為44.03%、41.78%和41.63%，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為45.29%、45.15%和44.17%，占比較高。隨著發(fā)行人經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額可能進(jìn)一步擴(kuò)大，若應(yīng)收賬款不能按期收回，發(fā)行人現(xiàn)金流、資金周轉(zhuǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)將會(huì)受到不利影響。

（2）毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期發(fā)行人綜合毛利率分別為22.02%、17.32%和18.79%，呈現(xiàn)一定程度的波動(dòng)。發(fā)行人毛利率波動(dòng)主要受產(chǎn)品銷售價(jià)格、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、原材料采購價(jià)格以及外部環(huán)境變動(dòng)等因素影響。若未來宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行壓力增大、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇造成筆記本電腦市場(chǎng)規(guī)模及產(chǎn)品銷售價(jià)格下滑或成本上升，將對(duì)發(fā)行人綜合毛利率產(chǎn)生負(fù)面影響，從而影響發(fā)行人的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

（3）匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

匯率波動(dòng)對(duì)發(fā)行人利潤(rùn)的影響主要體現(xiàn)在：①發(fā)行人的外銷收入；②發(fā)行人以外幣結(jié)算的原材料采購成本；③銀行外幣存貸款、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)受匯率波動(dòng)產(chǎn)生的匯兌損益。發(fā)行人的外幣業(yè)務(wù)主要以美元現(xiàn)匯結(jié)算，受美元匯率波動(dòng)的影響，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人因結(jié)算貨幣匯率波動(dòng)導(dǎo)致的匯兌損益分別為-1,108.75萬元、928.44萬元和396.34萬元，占同期利潤(rùn)總額的比例分別為-14.86%、9.93%和2.94%。如果未來美元兌人民幣匯率波動(dòng)加大，發(fā)行人將面臨著一定的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（4）稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)財(cái)政部、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局《關(guān)于深入實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略有關(guān)稅收政策問題的通知》（財(cái)稅【2011】58號(hào)）文件規(guī)定，發(fā)行人全資子公司重慶英力享受西部地區(qū)鼓勵(lì)類企業(yè)的所得稅優(yōu)惠政策，從2011年度至2020年度減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。

2017年12月28日，重慶英力取得了由重慶市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)、重慶市財(cái)政局、重慶市國家稅務(wù)局、重慶市地方稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書》（證書編號(hào)：GR201751100789），有效期三年；重慶英力2017年度至2019年度享受15%的企業(yè)所得稅率優(yōu)惠政策，目前重慶英力正在辦理高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的復(fù)審。

報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人業(yè)務(wù)以外銷為主，出口產(chǎn)品享受出口增值稅“免、抵、退”相關(guān)政策。如果未來上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或發(fā)行人不能繼續(xù)滿足稅收優(yōu)惠條件，將對(duì)發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊憽?/p>