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（四）經(jīng)營風(fēng)險

（1）業(yè)務(wù)快速增長導(dǎo)致的管理風(fēng)險

隨著子公司、分公司的增多，業(yè)務(wù)體量的持續(xù)增長，公司境內(nèi)業(yè)務(wù)已拓展至國內(nèi)的大部分區(qū)域，境外業(yè)務(wù)也在不斷擴大。報告期內(nèi)，公司鋁合金模板業(yè)務(wù)的生產(chǎn)規(guī)模分別達到54.66萬平方米、118.21萬平方米和155.23萬平方米，業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L。公司管理團隊在內(nèi)部治理、人才招聘、業(yè)務(wù)流程、信息化建設(shè)和文化建設(shè)等方面積累了良好的管理經(jīng)驗。

本次發(fā)行后，公司的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員的規(guī)模將進一步擴大，公司現(xiàn)有的組織架構(gòu)和運營管理模式將面臨新的考驗。如果公司的組織管理體系和人力資源不能滿足資產(chǎn)規(guī)模擴大后對管理體系建設(shè)、管理團隊建設(shè)和企業(yè)文化建設(shè)的要求，公司的生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)績將受到不利影響。

（2）固定資產(chǎn)管理風(fēng)險

報告期各期末，公司出租在外的項目分別為128個、368個和465個，在外的租賃模板資產(chǎn)凈值分別為17,422.40萬元、47,844.69萬元和62,074.99萬元，上述資產(chǎn)正常使用和日常管理對于公司的資產(chǎn)狀況和盈利能力具有重要影響。上述項目分布于全國各地，地域分散。項目施工時間平均在八個月左右，管理時間跨度較長。租賃資產(chǎn)單位價值較高，在公司生產(chǎn)、物流、租賃、回收等各環(huán)節(jié)中，管理流程較長，存在丟失、損毀和被盜等風(fēng)險。租賃資產(chǎn)的日常管理和期末盤點等工作量較大、管理難度也較大。根據(jù)公司與客戶、物流服務(wù)商或第三方簽署的合同或協(xié)議，租賃資產(chǎn)的管理責(zé)任在租賃或物流期間由客戶或物流服務(wù)商承擔(dān)。

公司組建了現(xiàn)場管理團隊，履行現(xiàn)場管理、技術(shù)指導(dǎo)和資產(chǎn)管理責(zé)任。且公司也建立了日常巡查、定期盤點等各項管理制度。報告期內(nèi)，公司租賃資產(chǎn)未出現(xiàn)重大損失的情形。但如果公司業(yè)務(wù)人員、公司客戶或其他第三方未能按規(guī)定或約定履行租賃資產(chǎn)管理責(zé)任，或公司人員未嚴格執(zhí)行盤點、監(jiān)控和回收等管理制度，將給公司租賃資產(chǎn)造成較大損失，或增加公司費用，或影響公司租賃資產(chǎn)的正常使用，從而可能對公司的盈利能力造成不利影響。

（3）質(zhì)量控制風(fēng)險

發(fā)行人生產(chǎn)的鋁模系統(tǒng)主要應(yīng)用于建筑施工，應(yīng)用對象除住宅、寫字樓等民用工程外，也可用于橋梁、隧道、管廊、地鐵等結(jié)構(gòu)各異的大型公共建筑工程項目。下游建筑施工企業(yè)不僅需要保障工程質(zhì)量和安全，更需兼顧施工的成本和效率。

模板系統(tǒng)作為建筑施工中不可或缺的建筑用材，產(chǎn)品質(zhì)量和后續(xù)技術(shù)服務(wù)對下游客戶的施工質(zhì)量、施工效率和施工成本有重大影響。因此，對建筑鋁合金模板供應(yīng)商的產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平提出了較高要求。

從公司營銷服務(wù)流程分析，公司需經(jīng)過與下游客戶的商務(wù)談判、圖紙審校、技術(shù)交底、圖紙設(shè)計、材料采購、開模生產(chǎn)、試拼裝、物流配送和現(xiàn)場指導(dǎo)安裝等工作環(huán)節(jié)，工藝流程長、時間跨度大、涉及人員多，故公司質(zhì)量控制體系的建立健全、高效運行和持續(xù)更新頗為關(guān)鍵。假如發(fā)行人在原材料采購、深化設(shè)計、產(chǎn)品生產(chǎn)等各環(huán)節(jié)未能持續(xù)嚴格把關(guān)，致使產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問題，或是在后續(xù)的技術(shù)指導(dǎo)環(huán)節(jié)未能提供及時、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，將導(dǎo)致客戶工期延遲、質(zhì)量事故或成本增加，影響客戶體驗，損害發(fā)行人口碑，進而對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（4）上游原材料價格波動風(fēng)險

發(fā)行人生產(chǎn)所需主要原材料為鋁型材，其采購價格主要包括鋁錠價格和加工費。由于發(fā)行人與供應(yīng)商會根據(jù)不同型號鋁型材的工藝要求和復(fù)雜程度等在一定期間內(nèi)對加工費約定為固定值，故采購價格主要受鋁錠價格的影響。而鋁錠作為大宗商品，市場價格具有一定的波動性。報告期內(nèi)，發(fā)行人產(chǎn)品生產(chǎn)使用的直接材料鋁型材占產(chǎn)品成本的比例在70%以上，原材料采購價格的波動對營業(yè)成本和利潤的影響較大。報告期內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨價格如下：

南海有色（靈通）金屬鋁錠現(xiàn)貨價格趨勢圖

（2017年1月-2019年12月，單位：元/噸）

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

如上圖所示，報告期內(nèi)鋁錠價格存在一定的波動性。公司采用以銷定產(chǎn)的生產(chǎn)模式，較大程度上可以應(yīng)對鋁型材價格變動帶來的影響。對于鋁合金模板銷售業(yè)務(wù)，公司在與客戶簽訂銷售合同后，若因客戶建設(shè)周期、自身資金周轉(zhuǎn)等原因而未能及時鎖定原材料價格，將會對發(fā)行人銷售業(yè)務(wù)的盈利水平產(chǎn)生影響。

對于鋁合金模板租賃業(yè)務(wù)，由于從鋁型材的采購、鋁合金模板的生產(chǎn)至鋁合金模板的報廢需經(jīng)歷較長的時間，鋁合金模板資產(chǎn)的折舊費用是公司租賃業(yè)務(wù)的主要成本。若鋁型材采購價格產(chǎn)生波動，則可能會相應(yīng)影響公司的盈利水平。