日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

2017年、2018年和2019年，公司綜合毛利率分別為67.87%、68.69%和65.13%，整體處于較高水平。雖然公司產(chǎn)品競爭力較強(qiáng)，具有一定的議價(jià)能力，但未來不排除公司可能由于市場競爭加劇或環(huán)境變化、主要產(chǎn)品銷售價(jià)格下降、原輔材料價(jià)格上升、用工成本上升、較高毛利業(yè)務(wù)的收入金額或占比下降等不利因素影響，導(dǎo)致綜合毛利率水平可能面臨下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）應(yīng)收賬款回收的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，受益于市場對(duì)公司產(chǎn)品需求的增加以及公司品牌知名度的逐步提升，公司經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，營業(yè)收入持續(xù)增長，應(yīng)收賬款余額呈上升趨勢。2017年末、2018年末和2019年末，公司應(yīng)收賬款余額分別為4,099.95萬元、7,513.68萬元和9,368.13萬元，期末計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備分別為235.53萬元、442.43萬元和699.91萬元。公司歷來重視應(yīng)收賬款的回收并制定了嚴(yán)格的銷售和應(yīng)收賬款管理政策，應(yīng)收賬款回收情況總體良好。但如果不能持續(xù)有效控制應(yīng)收賬款規(guī)模，及時(shí)收回賬款，特別是賬齡相對(duì)較長的應(yīng)收賬款，將使公司面臨一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)公司的資金使用和經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)增長造成不利影響。

（3）稅收優(yōu)惠政策的風(fēng)險(xiǎn)

公司于2017年7月20日取得由安徽省科學(xué)技術(shù)廳、安徽省財(cái)政廳、安徽省國家稅務(wù)局、安徽省地方稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書》，有效期三年。報(bào)告期內(nèi)公司均按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。根據(jù)財(cái)政部和國家稅務(wù)總局印發(fā)的《關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財(cái)稅[2011]100號(hào)），對(duì)增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按法定稅率征收增值稅后，對(duì)其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過3%的部分實(shí)行即征即退政策。

如果國家或地方有關(guān)高新技術(shù)企業(yè)的所得稅稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或由于其他原因?qū)е鹿静辉俜细咝录夹g(shù)企業(yè)的認(rèn)定條件，或軟件產(chǎn)品增值稅退稅政策發(fā)生變化，公司將不能繼續(xù)享受相關(guān)優(yōu)惠政策，則可能對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績?cè)斐刹焕绊憽?/p>

（4）凈資產(chǎn)收益率和每股收益被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)規(guī)模在短時(shí)間內(nèi)將有較大幅度提高，而本次募集資金投資項(xiàng)目從建設(shè)到達(dá)產(chǎn)，逐步產(chǎn)生收益的過程需要一段時(shí)間，因此短期內(nèi)公司凈利潤將難以與凈資產(chǎn)保持同步增長，公司短期內(nèi)存在凈資產(chǎn)收益率和每股收益被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）管理和控制風(fēng)險(xiǎn)

（1）規(guī)模擴(kuò)張帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過多年發(fā)展，公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷壯大，積累了豐富的經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)，完善了公司治理結(jié)構(gòu)，形成了有效的內(nèi)部激勵(lì)和約束機(jī)制。本次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施并達(dá)產(chǎn)后，公司的資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)規(guī)模、銷售規(guī)模等都將大幅增加。因此，研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)都對(duì)公司現(xiàn)有的組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營管理能力提出了更高要求。如果公司管理層的職業(yè)素養(yǎng)、經(jīng)營能力、管理水平不能適應(yīng)公司規(guī)模不斷擴(kuò)張的需要，公司將面臨一定的管理風(fēng)險(xiǎn)。

（2）實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn)

公司實(shí)際控制人為傅仕濤，本次發(fā)行前，傅仕濤直接持有公司37.40%的股份。同時(shí)，傅仕濤系京坤投資和合涂投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過京坤投資間接控制公司3.54%的股份，通過合涂投資間接控制公司4.32%的股份，合計(jì)控制公司45.26%的股份。

本次發(fā)行后，傅仕濤仍處于控股地位。雖然公司已經(jīng)建立了較為完善的內(nèi)部決策及管理制度，包括《公司章程》、《股東大會(huì)議事規(guī)則》、《董事會(huì)議事規(guī)則》、《監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則》、《關(guān)聯(lián)交易決策制度》、《獨(dú)立董事工作制度》等，但若實(shí)際控制人利用其持股比例優(yōu)勢，通過投票表決的方式對(duì)公司重大經(jīng)營決策施加影響或者實(shí)施其他控制，從事有損于公司利益的活動(dòng)，將對(duì)公司和其他投資者的利益產(chǎn)生不利影響。