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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）技術(shù)研發(fā)無(wú)法有效滿足市場(chǎng)需求的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人的產(chǎn)品主要為定制產(chǎn)品，主要客戶為面板生產(chǎn)廠商，該行業(yè)具有技術(shù)密集、產(chǎn)品更新速度快的特征。發(fā)行人重視技術(shù)研發(fā)對(duì)鞏固市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要作用，2017年、2018年及2019年研發(fā)費(fèi)用分別為1,357.59萬(wàn)元、2,809.07萬(wàn)元和3,617.59萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為32.76%、10.70%和12.03%，但如果發(fā)行人研發(fā)成果不能有效轉(zhuǎn)化，或者目前的研究方向與未來(lái)行業(yè)的發(fā)展方向出現(xiàn)偏差，不能有效滿足客戶的市場(chǎng)需求，則可能面臨因技術(shù)研發(fā)滯后于行業(yè)甚至無(wú)效導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)力下降風(fēng)險(xiǎn)。

（2）知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人所處行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展起到至關(guān)重要的作用。發(fā)行人一直堅(jiān)持自主創(chuàng)新的研發(fā)策略，已采取申請(qǐng)專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)措施，但仍存在自身知識(shí)產(chǎn)權(quán)被侵犯的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，盡管發(fā)行人一直堅(jiān)持自主研發(fā)，避免侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但仍不能排除因疑似侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)而被起訴的可能性。

（3）核心技術(shù)泄密及核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)實(shí)力和技術(shù)人員是公司所屬行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。發(fā)行人在經(jīng)營(yíng)過程中積累了多項(xiàng)專利及核心技術(shù)，培養(yǎng)了多名技術(shù)人員，已建立了合理有效的保密機(jī)制，但仍不能排除因個(gè)別技術(shù)人員違反職業(yè)操守或離職而泄密核心技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司的核心技術(shù)人員若流失嚴(yán)重，對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力將帶來(lái)負(fù)面影響。

（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）市場(chǎng)需求未有效釋放的風(fēng)險(xiǎn)

隨著OLED技術(shù)的成熟及市場(chǎng)需求的爆發(fā)，蘋果、三星、華為等手機(jī)廠商相繼推出了搭載AMOLED面板的產(chǎn)品，預(yù)計(jì)未來(lái)AMOLED面板的市場(chǎng)需求量及市場(chǎng)占有率將呈幾何倍數(shù)增長(zhǎng)。目前國(guó)內(nèi)外各大面板廠商均在大規(guī)模建設(shè)OLED產(chǎn)線，預(yù)計(jì)在各大面板廠商OLED產(chǎn)線建成投產(chǎn)后，上游配套產(chǎn)品的市場(chǎng)需求將有爆發(fā)式的增長(zhǎng)。但因OLED產(chǎn)線復(fù)雜，調(diào)試難度大，如面板廠商的OLED產(chǎn)線建設(shè)進(jìn)度未達(dá)預(yù)期或者OLED產(chǎn)線建成后面板出貨量未達(dá)預(yù)期，將影響面板廠商對(duì)公司蒸發(fā)源設(shè)備及材料的需求，進(jìn)而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（2）設(shè)備類訂單不連續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品蒸發(fā)源設(shè)備用于6代AMOLED面板生產(chǎn)線，每條生產(chǎn)線根據(jù)設(shè)計(jì)產(chǎn)能不同，所需蒸發(fā)源數(shù)量有所差異。目前各大面板企業(yè)的6代AMOLED產(chǎn)線建設(shè)處在爆發(fā)期，如后續(xù)規(guī)劃產(chǎn)線減少，蒸發(fā)源的需求會(huì)相應(yīng)減少。雖然客戶在使用過程中需更換備品備件等技術(shù)服務(wù)，公司在提供后續(xù)維護(hù)服務(wù)時(shí)將持續(xù)獲得收入，但如后續(xù)服務(wù)收入未達(dá)預(yù)期或公司未按照預(yù)期開發(fā)出新型或高世代蒸發(fā)源，將會(huì)對(duì)公司設(shè)備類訂單的連續(xù)性有所影響，進(jìn)而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（3）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

公司目前所處的OLED材料及設(shè)備行業(yè)，國(guó)外廠商因多年的技術(shù)積累處于優(yōu)勢(shì)地位，在全行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)占有率較高，同時(shí)國(guó)內(nèi)廠商已開始進(jìn)入并逐步拓展市場(chǎng)份額，公司一直以來(lái)面臨與國(guó)內(nèi)外廠商的競(jìng)爭(zhēng)。隨著OLED市場(chǎng)需求的爆發(fā)，未來(lái)市場(chǎng)前景廣闊，將吸引新的廠商進(jìn)入，預(yù)計(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將呈加劇趨勢(shì)。如公司不能在品牌、技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品種類等方面保持優(yōu)勢(shì)，公司將面臨因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇而影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）客戶集中風(fēng)險(xiǎn)

2017年、2018年和2019年，公司前五大客戶銷售額分別為3,133.82萬(wàn)元、24,828.05萬(wàn)元和28,652.75萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為75.95%、95.48%、95.37%，客戶較為集中。若未來(lái)因公司主要客戶經(jīng)營(yíng)狀況不佳或公司無(wú)法及時(shí)滿足客戶需求等原因，導(dǎo)致主要客戶對(duì)公司產(chǎn)品的需求量降低，則可能對(duì)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

（5）外協(xié)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司蒸發(fā)源設(shè)備大部分部件采用外協(xié)方式進(jìn)行生產(chǎn)。雖然公司已經(jīng)通過制定管理制度及簽署保密協(xié)議等方式對(duì)外協(xié)廠商的產(chǎn)品質(zhì)量、供貨時(shí)間和保密工作進(jìn)行控制，但如果公司未能切實(shí)有效執(zhí)行管理措施，可能對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量、交貨時(shí)間等帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，如果外協(xié)廠商無(wú)法按照協(xié)議約定保質(zhì)保量提供產(chǎn)品，或者違反約定導(dǎo)致公司技術(shù)及商業(yè)秘密泄露，將會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（6）新冠肺炎疫情可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的短期影響

2020年初，新型冠狀病毒肺炎疫情爆發(fā)，我國(guó)采取必要的防范管控措施，OLED終端市場(chǎng)在短期內(nèi)受到一定負(fù)面影響，相關(guān)廠商春節(jié)后復(fù)工進(jìn)度延后或不能完全復(fù)工，影響了面板廠商的訂單數(shù)量、生產(chǎn)進(jìn)度和生產(chǎn)線建設(shè)進(jìn)度，直接導(dǎo)致短期內(nèi)公司有機(jī)發(fā)光材料和蒸發(fā)源設(shè)備訂單縮減或延后，新品開發(fā)和導(dǎo)入市場(chǎng)的時(shí)間也會(huì)隨之延遲。另外，疫情整體影響下，部分員工無(wú)法現(xiàn)場(chǎng)工作，研發(fā)周期加長(zhǎng)，研發(fā)成本、運(yùn)營(yíng)成本可能出現(xiàn)增長(zhǎng)，從而導(dǎo)致公司短期內(nèi)利潤(rùn)水平受到不利影響。

（7）質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)

下游面板生產(chǎn)企業(yè)對(duì)有機(jī)發(fā)光材料和蒸發(fā)源設(shè)備的質(zhì)量要求較高，客戶在采購(gòu)前會(huì)明確產(chǎn)品的技術(shù)規(guī)格和質(zhì)量要求，產(chǎn)品到貨后會(huì)組織檢驗(yàn)。如果質(zhì)量檢測(cè)不合格，將退回產(chǎn)品。雖然截至上市保薦書簽署日，公司未發(fā)生重大產(chǎn)品質(zhì)量事故，也未因產(chǎn)品質(zhì)量問題引發(fā)法律訴訟糾紛，但未來(lái)若公司生產(chǎn)的產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題等原因引發(fā)退貨、質(zhì)量事故、質(zhì)量糾紛等，會(huì)給公司造成經(jīng)濟(jì)損失，也將對(duì)公司的品牌形象構(gòu)成不利影響。