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（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)

公司生產(chǎn)的有機(jī)發(fā)光材料和6代AMOLED線性蒸發(fā)源設(shè)備具有高技術(shù)含量和高毛利率的特征，2017年、2018年及2019年，產(chǎn)品綜合毛利率分別為54.15%、65.96%及61.39%。隨著OLED行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大和應(yīng)用范圍擴(kuò)寬，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手逐步增多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也必將進(jìn)一步加劇，產(chǎn)品銷售價(jià)格可能受到影響，造成公司產(chǎn)品毛利率下降。未來(lái)如果公司產(chǎn)品毛利率下降，公司又未能采取有效的市場(chǎng)策略及技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)對(duì)，或者生產(chǎn)成本無(wú)法實(shí)現(xiàn)同步下降，將對(duì)公司盈利能力造成不利影響，從而產(chǎn)生業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）存貨跌價(jià)和周轉(zhuǎn)率下降風(fēng)險(xiǎn)

2017年末、2018年末和2019年末，公司存貨賬面價(jià)值分別為7,565.90萬(wàn)元、15,505.58萬(wàn)元和16,380.69萬(wàn)元。公司順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和產(chǎn)能，存貨規(guī)模逐年增加。若未來(lái)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，存貨出現(xiàn)損毀或者由于技術(shù)進(jìn)步等原因被淘汰等，公司存貨將面臨一定的貶值風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。2017年、2018年和2019年，發(fā)行人存貨周轉(zhuǎn)率分別為0.39次、0.77次和0.73次，處于較低水平，主要由于收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)原因?qū)е鹿景l(fā)出商品金額較大，同時(shí)公司基于客戶需求及市場(chǎng)發(fā)展前景預(yù)測(cè)等考慮，采用安全庫(kù)存結(jié)合戰(zhàn)略儲(chǔ)備的方式進(jìn)行備貨，庫(kù)存金額較大。未來(lái)，如果發(fā)行人不能提升自身存貨管理水平，較低的存貨周轉(zhuǎn)速度將會(huì)影響發(fā)行人整體的資金運(yùn)營(yíng)效率，并對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（3）應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)

2017年末、2018年末和2019年末，公司應(yīng)收賬款分別為1,324.26萬(wàn)元、4,130.70萬(wàn)元和4,767.46萬(wàn)元。未來(lái)，隨著銷售規(guī)模的進(jìn)一步增長(zhǎng)，發(fā)行人應(yīng)收賬款可能繼續(xù)上升。公司產(chǎn)品的客戶為面板制造商，其實(shí)力雄厚，信譽(yù)良好，壞賬風(fēng)險(xiǎn)較小，但如果未來(lái)客戶信用狀況或與發(fā)行人合作關(guān)系發(fā)生惡化，將可能形成壞賬損失。

（4）政府補(bǔ)助政策風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，公司均收到各級(jí)政府部門給予的科研補(bǔ)助、財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)以及其他補(bǔ)助，用于公司的科研項(xiàng)目研發(fā)、項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)償公司其他日?；顒?dòng)相關(guān)支出。2017年、2018年和2019年，計(jì)入公司當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為769.12萬(wàn)元、1,098.75萬(wàn)元和1,067.85萬(wàn)元，2018年、2019年其占利潤(rùn)總額的比例分別為10.57%和8.62%（2017年公司凈利潤(rùn)為負(fù)，無(wú)法計(jì)算占比），雖然該部分政府補(bǔ)助不計(jì)入公司經(jīng)常性損益，但仍對(duì)公司的科研項(xiàng)目研發(fā)及項(xiàng)目建設(shè)等提供了有力的資金支持，是公司凈利潤(rùn)的重要組成部分。如果未來(lái)政府部門對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的政策支持力度減弱，或其他補(bǔ)助政策發(fā)生不利變動(dòng)，則可能給公司的科研項(xiàng)目研發(fā)投入以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。

（5）所得稅優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)

公司于2017年9月25日獲得了由吉林省科學(xué)技術(shù)廳、吉林省財(cái)政廳、吉林省國(guó)家稅務(wù)局、吉林省地方稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的編號(hào)為GR201722000271的《高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)》，繼續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，有效期三年，2017年度、2018年度、2019年度繼續(xù)減按15%計(jì)繳企業(yè)所得稅。公司子公司上海升翕于2018年11月27日獲得了由上海市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)、上海市財(cái)政局、國(guó)家稅務(wù)總局上海市稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的編號(hào)為GR201831002118的《高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)》，被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，有效期三年，2018年度、2019年度、2020年度減按15%計(jì)繳企業(yè)所得稅。如相關(guān)稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變動(dòng)、公司不能繼續(xù)符合稅收優(yōu)惠政策條件或者高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)到期后不能順利通過(guò)復(fù)審，將面臨因不再享受相應(yīng)稅收優(yōu)惠而導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。