日韩精品三级呦呦|五月丁香蜜臀|99久亚洲精品热|色婷婷五月一区

本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

1、核心技術(shù)失密的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人作為自主創(chuàng)新的高新技術(shù)企業(yè)，已在工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)微污染控制、流體系統(tǒng)設(shè)計(jì)與模擬仿真、生命安全保障與工藝監(jiān)控、高純材料合成與分離提純、材料成分分析與痕量檢測、關(guān)鍵工藝材料再生與循環(huán)等領(lǐng)域形成核心技術(shù)，幫助發(fā)行人在工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)以及高純特種氣體業(yè)務(wù)中維持強(qiáng)勁的市場競爭力，同時也為業(yè)務(wù)的延伸奠定基礎(chǔ)。

發(fā)行人的核心技術(shù)具有自主知識產(chǎn)權(quán)。截至2019年12月31日，發(fā)行人共有專利75項(xiàng)，其中，發(fā)明專利25項(xiàng)，實(shí)用新型專利50項(xiàng)。為維護(hù)發(fā)行人的核心競爭力，嚴(yán)格保護(hù)核心技術(shù)不被泄密，發(fā)行人與核心員工均簽署了附帶不競爭和保密條款的勞動合同等技術(shù)保密措施。盡管如此，發(fā)行人仍存在核心技術(shù)失密的風(fēng)險(xiǎn)。一旦核心技術(shù)失密，可能對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

2、技術(shù)升級迭代風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人主要為下游泛半導(dǎo)體、光纖通信、醫(yī)藥制造等行業(yè)客戶提供工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)以及高純特種氣體產(chǎn)品，其主要業(yè)務(wù)與下游客戶的精細(xì)化生產(chǎn)工藝發(fā)展相關(guān)，發(fā)行人需根據(jù)下游市場的工藝發(fā)展方向以及發(fā)展趨勢作出正確的判斷。若發(fā)行人不能及時把握技術(shù)、市場和政策的變化趨勢，不能及時將技術(shù)研發(fā)成果與客戶需求相結(jié)合，發(fā)行人可能會面臨技術(shù)升級迭代的風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致產(chǎn)品無法滿足客戶高純度要求或不具備經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的問題。

（二）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

1、業(yè)務(wù)規(guī)模受下游政策影響而出現(xiàn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人目前的主要收入來源是工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入逐年增長，2019年度工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)占發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入比重為87.00%。工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)來源依賴于下游客戶固定資產(chǎn)投資，現(xiàn)階段國家層面大力推動集成電路為代表的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，近年來新建了眾多先進(jìn)制程集成電路工廠和高世代面板生產(chǎn)線，為包括發(fā)行人在內(nèi)的上游服務(wù)廠商帶來了巨大的業(yè)務(wù)機(jī)會。

雖然發(fā)行人下游客戶覆蓋范圍廣，一定程度上能夠平抑下游行業(yè)波動給發(fā)行人業(yè)務(wù)穩(wěn)定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)；同時，發(fā)行人可基于存量客戶拓展技改工程、設(shè)備制造、配件綜合采購及運(yùn)營等服務(wù)，并積極布局前端的高純特種氣體業(yè)務(wù)和后端的減排及資源再利用業(yè)務(wù)，但仍不排除在極端情況下，出現(xiàn)下游行業(yè)投資集體性萎縮而新增業(yè)務(wù)又無法有效開展的問題，從而導(dǎo)致發(fā)行人出現(xiàn)收入大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

2、自產(chǎn)高純特種氣體業(yè)務(wù)發(fā)展不如預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人致力于為泛半導(dǎo)體、光纖通信、醫(yī)藥制造等行業(yè)客戶提供氣體、化學(xué)品供應(yīng)系統(tǒng)的全流程服務(wù)。在上述業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，發(fā)行人已培育出高純特種氣體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售能力，為下游泛半導(dǎo)體行業(yè)客戶提供關(guān)鍵材料支持。尤其是在砷烷、磷烷氣體方面，發(fā)行人已經(jīng)成為國內(nèi)少數(shù)具備規(guī)模化生產(chǎn)能力的廠商，并將其作為未來重要的盈利增長點(diǎn)。

本次募集資金投資項(xiàng)目，發(fā)行人計(jì)劃在現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上繼續(xù)新增砷烷和磷烷的產(chǎn)能。受自主研發(fā)周期、監(jiān)管部門審批流程以及客戶認(rèn)證周期等因素影響，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)砷烷、磷烷氣體銷售規(guī)模較小。發(fā)行人自主生產(chǎn)的砷烷、磷烷產(chǎn)品在業(yè)務(wù)拓展上可能面臨，下游客戶產(chǎn)品認(rèn)證周期長、同行業(yè)競爭對手?jǐn)D壓等諸多困難，從而導(dǎo)致發(fā)行人產(chǎn)能消化不足，進(jìn)而導(dǎo)致自產(chǎn)高純特種氣體業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

3、原材料價格波動風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)開展中會使用到大量的閥門、管道管件等原材料，原材料成本對發(fā)行人利潤影響較大。由于發(fā)行人工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)需根據(jù)客戶不同需求進(jìn)行專業(yè)化、定制化的設(shè)計(jì)及采購，部分原材料是在項(xiàng)目中標(biāo)之后根據(jù)項(xiàng)目需求進(jìn)行采購，未提前進(jìn)行備貨，無法提前鎖定原材料價格。如果因?yàn)閷Σ糠衷牧弦蚪黄谝筝^高，導(dǎo)致價格大幅波動，將會對發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

4、環(huán)境保護(hù)與安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人從事的高純特種氣體業(yè)務(wù)涉及危險(xiǎn)化學(xué)品的生產(chǎn)以及廢棄物的排放，隨著國家經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的全面實(shí)施，人們的環(huán)保意識逐步增強(qiáng)，國家環(huán)保政策日益完善，環(huán)境污染治理標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)提高，行業(yè)內(nèi)環(huán)保治理成本將不斷增加。隨著發(fā)行人生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，“三廢”排放量也會相應(yīng)增加，若對于“三廢”的排放處理不當(dāng)，會對環(huán)境造成污染，從而給發(fā)行人的正常生產(chǎn)經(jīng)營帶來影響。發(fā)行人從事的工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)涉及壓力管道等特種設(shè)備的安裝施工，存在發(fā)生安全事故的潛在風(fēng)險(xiǎn)，若發(fā)生嚴(yán)重的安全事故，發(fā)行人的正常經(jīng)營將受到不利影響。

5、新冠疫情對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)

目前，新冠疫情對發(fā)行人及所屬行業(yè)的發(fā)展帶來一定不確定性。一方面，疫情可能影響國內(nèi)及海外供應(yīng)商的生產(chǎn)狀況，導(dǎo)致交貨周期的延長，進(jìn)而影響發(fā)行人后續(xù)設(shè)備制造與現(xiàn)場安裝的效率；另一方面，為防控疫情所采取的延遲復(fù)工、人員隔離、交通管制等措施，可能會對下游客戶固定資產(chǎn)投資計(jì)劃以及在建項(xiàng)目的進(jìn)程造成不利影響，進(jìn)而限制發(fā)行人新項(xiàng)目的承接以及未完工項(xiàng)目的執(zhí)行。目前，發(fā)行人位于上海、姜堰、合肥等主要生產(chǎn)基地已恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營，大多數(shù)供應(yīng)商及客戶已逐漸復(fù)工，在執(zhí)行的主要重大項(xiàng)目亦不屬于重點(diǎn)疫情地區(qū)，但若未來全球新冠肺炎的發(fā)展失控或難以在短時間內(nèi)有效抑制，則可能對發(fā)行人未來經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。