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（五）實際控制人股票質(zhì)押風(fēng)險

截至本報告書出具日，發(fā)行人實際控制人張國強(qiáng)持有1,326.44萬股公司股票，占發(fā)行人總股本的比例為25.09%，其中500萬股股票處于質(zhì)押狀態(tài)，占發(fā)行人總股本的比例為9.46%。報告期內(nèi)，發(fā)行人向廣發(fā)銀行借款，北京中關(guān)村科技融資擔(dān)保有限公司為發(fā)行人上述銀行融資事項提供了擔(dān)保，張國強(qiáng)先生以其持有的500萬股發(fā)行人股票質(zhì)押予北京中關(guān)村科技融資擔(dān)保有限公司作為反擔(dān)保措施。

截至2019年3月31日，上述廣發(fā)銀行借款項下余額為800萬元。發(fā)行人實際控制人股票質(zhì)押系為發(fā)行人銀行融資進(jìn)行增信，在一定程度上存在因發(fā)行人違約導(dǎo)致實際控制人股票被執(zhí)行的風(fēng)險。

（六）發(fā)行失敗風(fēng)險

根據(jù)《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法》第十一條規(guī)定，發(fā)行人預(yù)計發(fā)行后總市值不滿足其在招股說明書中明確選擇的市值與財務(wù)指標(biāo)上市標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。若發(fā)行人中止發(fā)行上市審核程序超過交易所規(guī)定的時限或者中止發(fā)行注冊程序超過3個月仍未恢復(fù)，或者存在其他影響發(fā)行的不利情形，將可能導(dǎo)致發(fā)行失敗。

發(fā)行人選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為預(yù)計市值不低于30億元，發(fā)行人最近一輪融資市場估值約為25億元，而發(fā)行價格將取決于屆時的二級市場環(huán)境、國家新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策以及投資者對氫能與燃料電池行業(yè)的發(fā)展預(yù)期等諸多因素，發(fā)行人存在發(fā)行后預(yù)計總市值不能滿足上述標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險。

（七）募投項目實施風(fēng)險

發(fā)行人本次募集資金投資項目主要是燃料電池發(fā)動機(jī)生產(chǎn)基地建設(shè)項目，該項目建設(shè)完成后，發(fā)行人的燃料電池發(fā)動機(jī)系統(tǒng)產(chǎn)能將從年產(chǎn)2,000臺增加至年產(chǎn)10,000臺。發(fā)行人的募投項目可行性分析主要是基于當(dāng)前國家及地方對氫能及燃料電池產(chǎn)業(yè)的高度支持、快速成長的市場需求以及發(fā)行人充分的技術(shù)和市場儲備等。如果燃料電池汽車市場推廣不及預(yù)期、政策環(huán)境等發(fā)生重大不利變化或燃料電池技術(shù)進(jìn)步滯后等，均可能導(dǎo)致發(fā)行人無法充分發(fā)揮生產(chǎn)能力，造成募投項目效益無法彌補(bǔ)固定資產(chǎn)投資帶來的折舊，從而影響公司經(jīng)營業(yè)績。