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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)及下游行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主要收入來自生物法長(zhǎng)鏈二元酸系列產(chǎn)品的銷售。長(zhǎng)鏈二元酸產(chǎn)品的客戶主要來自高性能聚酰胺、熱熔膠、香料、涂料、防銹、潤(rùn)滑劑等行業(yè)。生物法長(zhǎng)鏈二元酸產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力較大，公司計(jì)劃在現(xiàn)有產(chǎn)能的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)張。

但如宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑，或者客戶所在行業(yè)及其下游行業(yè)景氣程度降低，則可能影響該等客戶對(duì)公司產(chǎn)品的需求量，導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售價(jià)格或銷售數(shù)量的下滑，公司業(yè)績(jī)將可能受到不利影響。

同時(shí)，公司未來將進(jìn)一步擴(kuò)大生物基聚酰胺的生產(chǎn)和銷售，聚酰胺應(yīng)用于紡織、電子產(chǎn)品、薄膜、汽車零件、環(huán)保涂料等行業(yè)，該等行業(yè)需求同樣受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及社會(huì)消費(fèi)水平變化等因素影響，若客戶對(duì)相應(yīng)產(chǎn)品的需求發(fā)生變化，則公司的業(yè)績(jī)會(huì)受到影響。

（二）原材料和能源價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品的成本主要是直接材料成本和能源成本。報(bào)告期內(nèi)，公司直接材料和能源消耗占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重分別達(dá)到88.58%、89.02%、90.65%和87.84%。生物法長(zhǎng)鏈二元酸目前的主要原材料是烷烴，生物基聚酰胺的主要外購(gòu)原材料是己二酸等二元酸。

烷烴和己二酸價(jià)格受石油等基礎(chǔ)原料價(jià)格和市場(chǎng)供需關(guān)系影響，其市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)將會(huì)對(duì)公司原材料成本造成一定影響。生物基聚酰胺的主要原材料之一戊二胺主要以葡萄糖為原料生產(chǎn)，目前葡萄糖的來源主要以玉米等農(nóng)作物為主，玉米等農(nóng)作物的價(jià)格受氣候、種植面積、農(nóng)藥化肥價(jià)格、市場(chǎng)供需關(guān)系等多種因素的影響，價(jià)格的波動(dòng)將會(huì)對(duì)戊二胺的成本造成不同程度影響。

公司消耗的主要能源為電力、蒸汽和煤炭（煤炭用于生產(chǎn)蒸汽），因此前述能源價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)給公司的業(yè)績(jī)帶來一定影響。隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，公司未來的原材料和能源采購(gòu)價(jià)格存在一定的不確定性。若公司的原材料、能源價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，而公司不能有效地將原材料和能源價(jià)格上漲的壓力轉(zhuǎn)移到下游或不能通過技術(shù)工藝創(chuàng)新抵消成本上漲的壓力，都將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（三）產(chǎn)品市場(chǎng)推廣不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

長(zhǎng)鏈二元酸通常是指碳鏈上含有十個(gè)及以上碳原子的脂肪族二元羧酸，不同數(shù)量碳原子的二元酸下游用途有一定區(qū)別：比如十碳的DC10（癸二酸）主要用于生產(chǎn)聚酰胺610、癸二胺、聚酰胺1010、增塑劑壬二酸二辛酯（DOZ）及潤(rùn)滑油、油劑，還可用于醫(yī)藥行業(yè)以及電容器電解液生產(chǎn)；十二碳的DC12（月桂二酸）可用于生產(chǎn)聚酰胺612、高級(jí)香料、高檔潤(rùn)滑油、高檔防銹劑、高級(jí)粉末涂料、熱熔膠、合成纖維以及其他聚合物。

公司目前生物法長(zhǎng)鏈二元酸的主要產(chǎn)品為DC12（月桂二酸）和DC13（巴西酸），公司正在實(shí)施生物法癸二酸等產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化。聚酰胺6和聚酰胺66是聚酰胺現(xiàn)階段的主要產(chǎn)品，中國(guó)目前已經(jīng)是聚酰胺6的主要生產(chǎn)國(guó)，但高性能聚酰胺66的關(guān)鍵原料己二胺的前體原料己二腈長(zhǎng)期由歐美廠商壟斷。

公司生物基聚酰胺56產(chǎn)品相比聚酰胺66，在吸濕性、阻燃性、染色性等方面性能有所提升，因此在特定應(yīng)用領(lǐng)域中存在一定的性能優(yōu)勢(shì)，可與聚酰胺66共同參與聚酰胺千億級(jí)市場(chǎng)。公司的生物基戊二胺產(chǎn)品規(guī)?；a(chǎn)有望解決國(guó)內(nèi)雙單體聚酰胺行業(yè)發(fā)展存在的己二腈等原材料依賴進(jìn)口的核心瓶頸難題，為市場(chǎng)、客戶提供來源于可再生生物質(zhì)原料的新型“生物制造”新材料。但是在實(shí)踐中，下游化工材料生產(chǎn)商對(duì)于原材料的使用和更替是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，需要一定的時(shí)間。若市場(chǎng)對(duì)上述新產(chǎn)品如生物法癸二酸、聚酰胺5X系列等適應(yīng)時(shí)間較長(zhǎng)，將影響公司未來營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。