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本次上市存在的風險

（一）技術(shù)風險

1、技術(shù)升級替代風險

公司所生產(chǎn)的航空氧氣系統(tǒng)、機載油箱惰性化防護系統(tǒng)、飛機副油箱等航空產(chǎn)品配套供應國內(nèi)有裝備需求的所有在研、在役軍機，隨著軍機的更新?lián)Q代，公司的技術(shù)和產(chǎn)品面臨同步升級的要求。雖然目前公司掌握的核心技術(shù)具有領(lǐng)先性，但如果公司在技術(shù)升級替代的過程中未能及時滿足客戶的需求，或行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)其他重大技術(shù)突破，則公司掌握的技術(shù)將面臨先進程度落后而被替代的風險，從而對公司發(fā)展造成較大不利影響。

2、公司研發(fā)投入的風險

公司產(chǎn)品的最終客戶主要為軍方，產(chǎn)品需適應復雜多樣的軍事戰(zhàn)斗環(huán)境，客戶對產(chǎn)品安全性、可靠性、保密性的要求較高，因此需要持續(xù)的研發(fā)投入方可保證足夠的技術(shù)儲備。報告期內(nèi)，公司以自有資金投入的研發(fā)費用分別為2,111.38萬元、2,256.25萬元、2,742.77萬元和1,047.70萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為2.75%、3.32%、4.15%和2.99%。由于相應產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)具有周期長、投入大、風險高的特點，如公司前期研發(fā)投入無法實現(xiàn)相應效益，將對公司未來業(yè)績持續(xù)增長帶來不利影響。

3、核心技術(shù)及人員流失風險

公司關(guān)鍵核心競爭力在于產(chǎn)品的研發(fā)、試驗能力和制造工藝技術(shù)。能否持續(xù)保持高素質(zhì)的技術(shù)團隊、研發(fā)并制造具有行業(yè)競爭力的產(chǎn)品，對于公司的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。公司十分重視對技術(shù)人才的培養(yǎng)和引進，并實施了員工持股以增強核心團隊的穩(wěn)定性，保證各項研發(fā)工作的有效組織和成功實施。但未來仍可能會面臨行業(yè)競爭所帶來的核心技術(shù)及人員流失風險。

4、客戶的需求變化風險

未來無人機技術(shù)的不斷成熟與突破可能引導軍方客戶需求逐漸向無人機傾斜。雖然無人機需要配置發(fā)動機補氧系統(tǒng)，但無需配置駕駛員使用的供氧系統(tǒng)，這可能對公司供氧系統(tǒng)的對外銷售與配套關(guān)系產(chǎn)生影響。盡管在可預見的未來，無人機無法完全取代人工駕駛的飛機，但從目前公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，軍用無人機的普及可能會對公司未來生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定影響。

（二）經(jīng)營風險

1、經(jīng)營業(yè)績波動及下滑的風險

公司未來盈利的實現(xiàn)受到宏觀經(jīng)濟、市場環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)競爭情況、管理層經(jīng)營決策、募集資金投資項目實施情況等諸多因素的影響。未來如出現(xiàn)軍費削減、軍方采購政策變化、新競爭者進入、公司研發(fā)能力無法滿足下游客戶需求等情況，將使得公司的主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤等經(jīng)營業(yè)績面臨下滑的風險，極端情況下可能出現(xiàn)發(fā)行當年業(yè)績下滑50%的風險。

2、主要客戶集中度較高的風險

公司主要客戶相對集中于軍方客戶及航空飛機制造廠。報告期內(nèi)，公司對前五大客戶（合并口徑）的銷售金額分別為47,862.45萬元、53,056.11萬元、57,327.23萬元和30,823.51萬元，占公司相應各期營業(yè)收入的比例分別為62.39%、78.09%、86.73%和88.11%。公司對前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例較高，如果部分客戶采購需求或支付政策發(fā)生變化，可能對公司經(jīng)營構(gòu)成不利影響。

3、產(chǎn)品質(zhì)量風險

公司的主要產(chǎn)品包括航空氧氣系統(tǒng)、機載油箱惰性化防護系統(tǒng)、飛機副油箱、軍民用特種制冷設(shè)備等，公司提供的產(chǎn)品具有型號多、技術(shù)范圍廣、技術(shù)復雜程度高、技術(shù)管理難度大等特點。

公司產(chǎn)品的最終客戶主要為軍方，其對產(chǎn)品質(zhì)量的要求極高。一方面，公司按國家軍用標準建立了武器裝備質(zhì)量管理體系，并通過了認證；另一方面，公司的軍品生產(chǎn)完成后，由軍事代表進行質(zhì)量檢驗，確認合格后才能交付客戶。公司自設(shè)立以來未出現(xiàn)重大質(zhì)量糾紛，但軍品研發(fā)、制造、維修等技術(shù)具有較高的復雜性。如果公司產(chǎn)品出現(xiàn)重大質(zhì)量問題，將對公司的業(yè)績和品牌造成不利影響。