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（五）知識(shí)產(chǎn)權(quán)被侵害風(fēng)險(xiǎn)

公司自設(shè)立以來(lái)專注于航空裝備及特種制冷領(lǐng)域，截至2019年9月30日，公司擁有457項(xiàng)專利技術(shù)、10項(xiàng)計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)和眾多非專利技術(shù)。如果公司的核心技術(shù)、專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)被竊取或遭受侵害，將可能對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)份額、聲譽(yù)等方面造成一定的不利影響，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中削弱自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

隨著近年來(lái)知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛不斷增多，未來(lái)也不排除公司因知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛被惡意起訴導(dǎo)致公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到影響的情況發(fā)生。

（六）軍工企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)

1、宏觀環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于軍品收入，軍品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為88.44%、90.37%、89.90%和92.68%，占比較大且呈上升趨勢(shì)。軍工作為特殊的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，主要受國(guó)際環(huán)境、國(guó)家安全形勢(shì)、地緣政治、國(guó)防發(fā)展水平等多種因素影響。若未來(lái)國(guó)際形勢(shì)出現(xiàn)重大變化，導(dǎo)致國(guó)家削減國(guó)防支出，使得軍方和主機(jī)廠對(duì)公司產(chǎn)品的需求數(shù)量產(chǎn)生波動(dòng)。若未來(lái)軍品訂單減少，將對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

2、軍品暫定價(jià)格與審定價(jià)格差異導(dǎo)致收入及業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司生產(chǎn)銷售的航空氧氣系統(tǒng)、機(jī)載油箱惰性化防護(hù)系統(tǒng)、飛機(jī)副油箱等產(chǎn)品的最終用戶主要為軍方。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行軍品定價(jià)規(guī)定，該等產(chǎn)品的銷售價(jià)格由軍方審定。由于審價(jià)周期較長(zhǎng)，對(duì)于尚未完成審價(jià)的產(chǎn)品，供銷雙方根據(jù)軍方初審價(jià)格或參考已審價(jià)同類產(chǎn)品的歷史價(jià)格約定暫估價(jià)格進(jìn)行結(jié)算。

對(duì)于已審價(jià)產(chǎn)品，在符合收入確認(rèn)條件時(shí)，按照審定價(jià)確認(rèn)銷售收入和應(yīng)收賬款，同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)成本；對(duì)于尚未完成審價(jià)的產(chǎn)品，符合收入確認(rèn)條件時(shí)按照初審價(jià)格或暫估價(jià)格確認(rèn)收入和應(yīng)收賬款，同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)成本，待審價(jià)完成后與主機(jī)廠按差價(jià)調(diào)整收入。由于軍方審價(jià)節(jié)奏和最終審定價(jià)格均存在不確定性，上述價(jià)差并非均勻發(fā)生于每一年，且最終審定價(jià)格也存在低于初審價(jià)格、暫估價(jià)格的可能性；未來(lái)年度不排除軍方對(duì)已審價(jià)產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格調(diào)整的可能性，如果大幅向下調(diào)整，將影響公司盈利水平。因此公司存在產(chǎn)品初審價(jià)格、暫估價(jià)格與最終審定價(jià)格存在差異以及已審價(jià)產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整導(dǎo)致收入及業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

3、季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn)

2016年、2017年和2018年，公司每年第四季度確認(rèn)的銷售收入占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例分別為34.38%、30.19%和32.19%。因此公司主要產(chǎn)品的銷售存在一定的季節(jié)性特征，盈利能力隨之呈現(xiàn)季節(jié)性，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在一定的季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn)，主要系軍方和主機(jī)廠的配套要求所致。

4、軍工資質(zhì)延續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)軍品生產(chǎn)存在嚴(yán)格的資質(zhì)審核制度和市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，具體表現(xiàn)在中國(guó)人民解放軍總裝備部對(duì)武器裝備科研生產(chǎn)承制單位實(shí)施資格審查，武器裝備需納入軍方型號(hào)管理，由軍方組織項(xiàng)目綜合論證，在軍方的控制下進(jìn)行型號(hào)研制和設(shè)計(jì)定型，整個(gè)項(xiàng)目程序嚴(yán)格且時(shí)間較長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司擁有從事主營(yíng)業(yè)務(wù)所需的業(yè)務(wù)資質(zhì)。未來(lái)除非國(guó)家軍工科研生產(chǎn)管理體系發(fā)生重大調(diào)整，行業(yè)主管部門(mén)明確規(guī)定公司可在不再申請(qǐng)相應(yīng)業(yè)務(wù)資質(zhì)的前提下正常合規(guī)地開(kāi)展相應(yīng)的業(yè)務(wù)。如因產(chǎn)品質(zhì)量、軍工保密要求或其他主觀原因?qū)е鹿締适КF(xiàn)有業(yè)務(wù)資質(zhì)或者不能及時(shí)獲取相關(guān)資質(zhì)，將對(duì)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

5、豁免披露部分信息可能影響投資者對(duì)公司價(jià)值判斷的風(fēng)險(xiǎn)

由于公司從事軍品業(yè)務(wù)，部分信息涉及國(guó)家秘密，涉密信息主要包括公司與國(guó)內(nèi)軍方、軍工企業(yè)等單位簽訂的部分銷售、采購(gòu)、研制合同中的對(duì)方真實(shí)名稱、產(chǎn)品具體型號(hào)名稱、單價(jià)和數(shù)量、主要戰(zhàn)術(shù)技術(shù)指標(biāo)等內(nèi)容，武器裝備科研生產(chǎn)許可證載明的相關(guān)內(nèi)容等。經(jīng)國(guó)防科工局批準(zhǔn)，對(duì)該等涉密信息豁免披露。

此外，公司還根據(jù)《軍工企業(yè)對(duì)外融資特殊財(cái)務(wù)信息披露管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定，對(duì)部分涉密信息采取了脫密處理的方式進(jìn)行披露，主要包括了報(bào)告期內(nèi)各期主要產(chǎn)品的銷量、按地區(qū)分布列示營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成及報(bào)告期內(nèi)各期前五大客戶中軍方客戶的名稱及銷售比例等。上述部分信息豁免披露或脫密披露可能存在影響投資者對(duì)公司價(jià)值的正確判斷，造成投資決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)。

6、關(guān)聯(lián)交易占比較大的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司存在關(guān)聯(lián)交易金額及占比較高的情形，其中關(guān)聯(lián)銷售金額分別為28,375.30萬(wàn)元、31,668.62萬(wàn)元、35,534.30萬(wàn)元和23,339.38萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為36.99%、46.61%、53.76%和66.72%；關(guān)聯(lián)采購(gòu)金額分別為9,825.63萬(wàn)元、10,236.16萬(wàn)元、11,308.93萬(wàn)元和4,813.77萬(wàn)元，占采購(gòu)總額的比例分別為29.52%、31.63%、28.71%和35.65%。

公司報(bào)告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易金額及占比較高主要系由我國(guó)航空防務(wù)裝備研制、生產(chǎn)體系布局所致，該等分工布局有利于保證產(chǎn)品穩(wěn)定性、可靠性，有利于保護(hù)國(guó)家秘密安全，有利于保障我國(guó)航空事業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，具有必要性及合理性；關(guān)聯(lián)交易定價(jià)依據(jù)大多基于軍方審價(jià)，具有公允性。在我國(guó)航空工業(yè)產(chǎn)業(yè)布局出現(xiàn)重大調(diào)整之前，該等關(guān)聯(lián)交易將長(zhǎng)期存在，提請(qǐng)投資者關(guān)注公司關(guān)聯(lián)交易占比較大的風(fēng)險(xiǎn)。