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（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）尚未盈利的風(fēng)險(xiǎn)

2016-2018年及2019年1-6月，公司歸屬于母公司普通股股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為2,363.82萬(wàn)元、-4,299.45萬(wàn)元、-386.16萬(wàn)元和1,067.13萬(wàn)元。截至2019年6月30日，公司累計(jì)未分配利潤(rùn)為621.19萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人盈利水平較弱，主要系公司持續(xù)推進(jìn)創(chuàng)新藥物研發(fā)，相關(guān)研發(fā)費(fèi)用支出較大所致，具體如下：

資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

公司在研管線核心品種ACC007正在進(jìn)行III期臨床，預(yù)計(jì)將于2020年3月完成相關(guān)試驗(yàn)，如果最終揭盲試驗(yàn)結(jié)果未達(dá)預(yù)期，將導(dǎo)致藥物審批上市周期延長(zhǎng)或研發(fā)失敗，或者上市后新藥市場(chǎng)認(rèn)可程度及商業(yè)化結(jié)果未及預(yù)期，則公司未盈利狀態(tài)將持續(xù)存續(xù)或累計(jì)未彌補(bǔ)虧損可能變?yōu)樨?fù)數(shù)進(jìn)而無(wú)法實(shí)施利潤(rùn)分配，可能會(huì)對(duì)公司資金狀況、業(yè)務(wù)拓展、人才引進(jìn)、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、研發(fā)投入等方面產(chǎn)生重大不利影響，甚至觸發(fā)《科創(chuàng)板上市規(guī)則》規(guī)定的退市條件。根據(jù)《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》規(guī)定，公司觸及終止上市標(biāo)準(zhǔn)的，股票直接終止上市，不再適用暫停上市、恢復(fù)上市、重新上市程序。

（2）應(yīng)收賬款壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面原值分別為6,798.77萬(wàn)元、4,691.50萬(wàn)元、14,993.03萬(wàn)元以及18,484.72萬(wàn)元，呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，一方面是因?yàn)樘炱丈?018年開(kāi)始，其內(nèi)部進(jìn)一步加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，在與公司充分協(xié)商的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確了相關(guān)采購(gòu)回款期限；另一方面，公司考慮到天普生化擁有注射用烏司他丁獨(dú)家品種，在雙方明確了年度采購(gòu)金額、采購(gòu)單價(jià)基礎(chǔ)上，基于客戶優(yōu)質(zhì)性，同意適當(dāng)延長(zhǎng)回款期限。雖然報(bào)告期內(nèi)公司主要客戶期后回款情況良好，但是如果未來(lái)出現(xiàn)遲延回款或者發(fā)生壞賬損失，則將對(duì)公司利潤(rùn)水平以及現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。

（3）商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)

2015年，公司收購(gòu)艾迪制藥100%股權(quán)，收購(gòu)時(shí)點(diǎn)，艾迪制藥可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為-47.55萬(wàn)元，收購(gòu)價(jià)款和可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額4,193.55萬(wàn)元確認(rèn)為商譽(yù)。因醫(yī)藥政策變動(dòng)，2016年執(zhí)行“仿制藥一致性評(píng)價(jià)”政策，子公司艾迪制藥大部分仿制藥品種面臨一致性評(píng)價(jià)，公司戰(zhàn)略放棄了大部分仿制藥品種，僅保留蠟樣芽孢桿菌片、番瀉葉顆粒等幾個(gè)特色產(chǎn)品，且該等產(chǎn)品因受公司化學(xué)創(chuàng)新藥物研發(fā)投入影響而未能按照計(jì)劃大量投入資源進(jìn)行市場(chǎng)推廣，相關(guān)銷售收入未及預(yù)期。故2016年末，因本次收購(gòu)形成的4,193.55萬(wàn)元商譽(yù)經(jīng)減值測(cè)試后，共計(jì)提2,869.62萬(wàn)元的商譽(yù)減值，尚余1,323.93萬(wàn)元商譽(yù)。雖然其后各年末，公司經(jīng)減值測(cè)試，子公司艾迪制藥商譽(yù)未發(fā)生進(jìn)一步減值；但是如果未來(lái)分配了商譽(yù)的相關(guān)資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合存在減值跡象且經(jīng)測(cè)試需要確認(rèn)減值損失的，則將對(duì)公司當(dāng)期利潤(rùn)水平產(chǎn)生不利影響。

（4）稅收優(yōu)惠政策風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，艾迪藥業(yè)和子公司安賽萊系高新技術(shù)企業(yè)。目前艾迪藥業(yè)最新?lián)Q發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)證書有效期間為2017年度至2019年度，證書號(hào)GR201732002846，目前安賽萊最新?lián)Q發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)證書有效期間為2018年度至2020年度，證書號(hào)GR201832001288。根據(jù)《企業(yè)所得稅法》的規(guī)定，高新技術(shù)企業(yè)減按15％的稅率征收企業(yè)所得稅。如果未來(lái)艾迪藥業(yè)及其子公司安賽萊不能繼續(xù)獲得高新技術(shù)企業(yè)證書從而不能享受15%的優(yōu)惠稅率，將對(duì)其稅后利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響。此外，如果未來(lái)國(guó)家主管稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策作出不利調(diào)整，也可能對(duì)公司的利潤(rùn)水平產(chǎn)生一定程度的影響。

（5）募投項(xiàng)目新增折舊及攤銷的風(fēng)險(xiǎn)

在本次募投項(xiàng)目的投資及實(shí)施過(guò)程中，公司將新增部分固定資產(chǎn)折舊及無(wú)形資產(chǎn)攤銷，短期內(nèi)公司存在因?qū)嵤┠纪俄?xiàng)目而影響公司整體業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

（6）即期回報(bào)被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)

本次公開(kāi)發(fā)行后，公司總股本和凈資產(chǎn)相應(yīng)增長(zhǎng)，而本次募投項(xiàng)目中的創(chuàng)新藥研發(fā)包括ACC007III/IV期臨床項(xiàng)目、ACC008III/IV期臨床項(xiàng)目、ACC006BCCII期臨床項(xiàng)目、ACC006肺鱗癌化療聯(lián)用II期臨床項(xiàng)目、ACC006PD-1聯(lián)用II期臨床項(xiàng)目、ACC010I/II期臨床項(xiàng)目以及研發(fā)技術(shù)中心大樓購(gòu)置項(xiàng)目，短期并不直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，本次發(fā)行完成后預(yù)計(jì)公司當(dāng)年每股收益可能出現(xiàn)一定程度的下降，將導(dǎo)致公司短期內(nèi)即期回報(bào)會(huì)出現(xiàn)被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。