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濟(jì)南恒譽(yù)環(huán)??萍际状伟l(fā)布在科創(chuàng)板上市 上市主要存在風(fēng)險(xiǎn)分析(圖)
來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院 發(fā)布日期:2020-08-18 09:23
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(三)內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

(1)管理風(fēng)險(xiǎn)

公司成立以來業(yè)務(wù)規(guī)模不斷壯大,經(jīng)營業(yè)績快速提升。經(jīng)過多年的發(fā)展,公司已積累了適應(yīng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn),完善了相關(guān)內(nèi)部控制制度,逐步實(shí)現(xiàn)了公司內(nèi)控制度的完整性、合理性和有效性。如果本次公司成功完成首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市,公司資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)能力還將進(jìn)一步擴(kuò)大,從而對公司的管理體系及管理層的能力和經(jīng)驗(yàn)提出更高要求。若公司的管理模式、管理體系和管理人員未能適應(yīng)公司內(nèi)外環(huán)境的變化,則公司未來的經(jīng)營和管理可能受到不利影響。

(2)實(shí)際控制人控制風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行前,公司實(shí)際控制人牛斌通過直接和間接方式合計(jì)持有發(fā)行人44.30%的股份,本次發(fā)行后,牛斌仍將持有發(fā)行人33.23%的股份。雖然本公司已建立了較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度,但牛斌仍可能通過行使股東投票權(quán)或者其他方式對公司的人事、生產(chǎn)、經(jīng)營決策等事項(xiàng)實(shí)施不當(dāng)控制,從而對公司其他中小股東的利益產(chǎn)生不利影響。

(3)技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)

公司目前已建立以實(shí)際控制人為代表的核心技術(shù)人員團(tuán)隊(duì),核心技術(shù)人員的技術(shù)水平及研發(fā)能力是公司能長期保持技術(shù)優(yōu)勢的保證。能否保持技術(shù)人員隊(duì)伍的穩(wěn)定,并不斷吸引優(yōu)秀技術(shù)人員加盟,關(guān)系到公司能否持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。盡管目前公司技術(shù)負(fù)責(zé)人為公司實(shí)際控制人,核心技術(shù)人員均為公司股東,且在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)保持了基本穩(wěn)定,但仍然存在核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)。

(四)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

(1)應(yīng)收賬款無法收回的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末,公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為3,511.20萬元、2,672.96萬元、4,891.48萬元及2,814.94萬元,占總資產(chǎn)的比例分別為31.51%、18.96%、16.20%及9.65%。報(bào)告期內(nèi),公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值增長與經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大密切相關(guān)。雖然公司客戶資信狀況良好,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年提高,但隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大,應(yīng)收賬款余額可能逐步增加。如果未來公司應(yīng)收賬款管理不當(dāng)或者由于某些客戶因經(jīng)營出現(xiàn)問題導(dǎo)致公司無法及時(shí)回收貨款,將增加公司的壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)。

(2)銷售毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi),公司主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為57.73%、53.22%、46.12%、44.18%,顯示出逐年下降的趨勢,主要系公司重點(diǎn)發(fā)展大客戶,對于重點(diǎn)項(xiàng)目或大型項(xiàng)目給予更高的資源和成本投入所致。報(bào)告期內(nèi),公司主營業(yè)務(wù)綜合毛利率仍維持在較高水平,主要受益于公司在有機(jī)廢棄物裂解設(shè)備領(lǐng)域一直處于行業(yè)領(lǐng)先地位,本行業(yè)具有較高的技術(shù)和行業(yè)準(zhǔn)入壁壘。如果上述因素發(fā)生不利變化,市場競爭不斷加劇,將會使公司產(chǎn)品價(jià)格下降,產(chǎn)品毛利率水平也隨之降低,進(jìn)而導(dǎo)致公司盈利能力下降。若公司不能及時(shí)推出契合市場需求的新產(chǎn)品,則公司主營業(yè)務(wù)綜合毛利率水平存在因?yàn)樾袠I(yè)競爭加劇等不利因素而下降的風(fēng)險(xiǎn)。

(3)稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

2017年12月28日,山東省科學(xué)技術(shù)廳、山東省財(cái)政廳、山東省國家稅務(wù)局和山東省地方稅務(wù)局聯(lián)合向公司頒發(fā)《高新技術(shù)企業(yè)證書》,認(rèn)定公司為高新技術(shù)企業(yè),認(rèn)定有效期三年。根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》、《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》、《高科技企業(yè)認(rèn)定管理辦法》以及《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作指引》規(guī)定,經(jīng)認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè),減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。報(bào)告期內(nèi),公司享受該項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策帶來的金額分別為55.10萬元、111.17萬元、774.93萬元及446.20萬元,分別占公司同期利潤總額的比例為9.42%、8.05%、8.45%及9.24%。如果國家上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化,或者公司高新技術(shù)企業(yè)到期后不能再次通過認(rèn)定,公司將按照25%的稅率繳納企業(yè)所得稅,影響公司未來的經(jīng)營業(yè)績。

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