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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

1、核心技術(shù)失密的風(fēng)險(xiǎn)

作為高新技術(shù)企業(yè)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及持續(xù)的研發(fā)能力是公司主要的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是公司保持技術(shù)領(lǐng)先和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵因素。公司堅(jiān)持自主創(chuàng)新的研發(fā)路線，經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)開(kāi)發(fā)和業(yè)務(wù)積累，擁有多項(xiàng)核心技術(shù)。為保護(hù)核心技術(shù)，公司通過(guò)與核心技術(shù)人員簽訂相關(guān)協(xié)議、規(guī)范化研發(fā)過(guò)程管理、申請(qǐng)軟件著作權(quán)保護(hù)等保護(hù)措施防止核心技術(shù)泄密。

但上述措施并不能完全保證核心技術(shù)不會(huì)泄露，一旦技術(shù)失密，將會(huì)對(duì)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的延續(xù)造成不利影響。

2、技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

通信技術(shù)及產(chǎn)品具有更新?lián)Q代較快的特點(diǎn)，公司的發(fā)展與技術(shù)研發(fā)實(shí)力、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力緊密相關(guān)。近年來(lái)，全球通信行業(yè)經(jīng)歷了一系列的演變，電信運(yùn)營(yíng)商及行業(yè)專網(wǎng)客戶對(duì)自身業(yè)務(wù)不斷進(jìn)行升級(jí)更新以適應(yīng)通信系統(tǒng)和客戶需求的發(fā)展。作為通信系統(tǒng)供應(yīng)商，公司也需要相應(yīng)地對(duì)自身的產(chǎn)品和服務(wù)升級(jí)換代以滿足運(yùn)營(yíng)商及專網(wǎng)客戶的需要。

公司依托高素質(zhì)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和靈活的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)機(jī)制，通過(guò)研究行業(yè)技術(shù)發(fā)展特點(diǎn)，充分及時(shí)地發(fā)掘市場(chǎng)需求，不斷為運(yùn)營(yíng)商及專網(wǎng)客戶提供符合市場(chǎng)需求的各系列通信設(shè)備及服務(wù)。公司的生存和發(fā)展取決于能否不斷進(jìn)行技術(shù)研發(fā)升級(jí)并改善產(chǎn)品性能、可靠性及服務(wù)質(zhì)量，以符合行業(yè)、運(yùn)營(yíng)商的技術(shù)發(fā)展方向以及客戶的業(yè)務(wù)需求。

由于通信行業(yè)需求更新?lián)Q代速度快，新標(biāo)準(zhǔn)層出不窮，對(duì)技術(shù)要求越來(lái)越高，公司新產(chǎn)品的研發(fā)仍存在不能如期開(kāi)發(fā)成功及產(chǎn)業(yè)化后不能符合市場(chǎng)需求從而影響公司持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和盈利能力的風(fēng)險(xiǎn)。若公司在研發(fā)方向把控、技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制和人才梯隊(duì)建設(shè)等方面未能很好地適應(yīng)新的產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新的需要，對(duì)公司業(yè)績(jī)及發(fā)展可能造成不利影響。

3、技術(shù)人員流失或不足風(fēng)險(xiǎn)

通信行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，行業(yè)壁壘較高，并且公司在經(jīng)營(yíng)中注重產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，更加依賴行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。公司核心經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)在行業(yè)內(nèi)積累了多年研發(fā)設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，并不斷進(jìn)行技術(shù)人才的培養(yǎng)儲(chǔ)備。截至2019年6月30日，公司的研發(fā)技術(shù)人員為236人，占員工數(shù)的比例為51.98%。未來(lái)在業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中，若公司核心技術(shù)人員大量流失且公司未能物色到合適的替代者，或人才隊(duì)伍建設(shè)落后于業(yè)務(wù)發(fā)展的要求，則可能會(huì)削弱或限制公司的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

4、技術(shù)革命性迭代風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品主要服務(wù)于通信行業(yè)。隨著5G時(shí)代的到來(lái)，未來(lái)通信行業(yè)面臨眾多新的發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)。不排除未來(lái)在通信行業(yè)可能出現(xiàn)革命性的新型產(chǎn)品和技術(shù)，從而可能使現(xiàn)有公司產(chǎn)品技術(shù)發(fā)生重大變化和革命性迭代。雖然公司始終以研發(fā)和技術(shù)作為核心驅(qū)動(dòng)力，高度重視對(duì)研發(fā)和技術(shù)的投入，但如果屆時(shí)公司未能成功把握行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，有效的完成產(chǎn)品技術(shù)迭代，則可能導(dǎo)致公司無(wú)法保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)，從而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

1、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)

公司所處的通信設(shè)備行業(yè)屬于發(fā)展較快的高科技行業(yè)之一，隨著通信技術(shù)的快速發(fā)展，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的企業(yè)憑借品牌、技術(shù)和資金優(yōu)勢(shì)，不斷拓展業(yè)務(wù)范圍，中小企業(yè)通過(guò)差異化競(jìng)爭(zhēng)，強(qiáng)化自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。如果公司在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不能通過(guò)改善管理，在技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量、市場(chǎng)開(kāi)拓等方面持續(xù)提升，將導(dǎo)致公司在細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)處于不利地位，面臨市場(chǎng)份額減少，盈利能力下降，甚至核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)喪失的風(fēng)險(xiǎn)。

2、行業(yè)政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

通信行業(yè)一直是國(guó)家政策重點(diǎn)支持和鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)之一。近年來(lái)的三網(wǎng)融合政策和十三五規(guī)劃政策都強(qiáng)調(diào)要大力發(fā)展通信行業(yè)。政策的鼓勵(lì)和支持會(huì)給通信領(lǐng)域帶來(lái)大量投資，進(jìn)一步拓寬通信行業(yè)主設(shè)備商業(yè)務(wù)的市場(chǎng)空間。公司作為通信系統(tǒng)供應(yīng)商，政策紅利帶來(lái)的行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。但是，如果未來(lái)國(guó)家對(duì)通信行業(yè)的扶持政策發(fā)生不利變化，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

3、貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，全球產(chǎn)業(yè)格局深度調(diào)整，發(fā)達(dá)國(guó)家相繼實(shí)施再工業(yè)化戰(zhàn)略，推動(dòng)中高端制造業(yè)回流。此外，國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義和技術(shù)保護(hù)傾向有所抬頭，對(duì)中國(guó)企業(yè)在境外投資和開(kāi)展業(yè)務(wù)帶來(lái)一定不確定性。截至本招上市保薦書簽署日，公司在印度、日本、菲律賓等地設(shè)立有境外子公司，同時(shí)公司海外業(yè)務(wù)收入也呈上升趨勢(shì)，隨著國(guó)際貿(mào)易摩擦和技術(shù)保護(hù)逐步升級(jí)，公司作為中國(guó)企業(yè)有可能在前述國(guó)家和地區(qū)在稅收、銷售和研發(fā)等方面遭遇不公平待遇，進(jìn)而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)形成不利影響。

4、原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)

公司采購(gòu)的原材料主要用于產(chǎn)品的生產(chǎn)，包括電子元器件、芯片、模塊、印制板、制成板、結(jié)構(gòu)件等，因直接材料在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中占比較高，產(chǎn)品成本受原材料價(jià)格波動(dòng)影響較大。公司在承接客戶訂單時(shí)會(huì)綜合考慮原材料價(jià)格等因素進(jìn)行報(bào)價(jià)，如果原材料的市場(chǎng)供應(yīng)情況和價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，以及供貨渠道發(fā)生重大變化，而公司又不能靈活調(diào)整產(chǎn)品銷售價(jià)格時(shí)，會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。