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中科星圖首次發(fā)布在科創(chuàng)板上市上市主要存在風(fēng)險分析（圖）

來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布日期：2020-08-18 10:11

數(shù)字地球產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)

（八）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額水平較低的風(fēng)險

2016年度、2017年度、2018年度，發(fā)行人經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1,098.75萬元、555.66萬元、1,759.95萬元。報告期內(nèi)，發(fā)行人經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于同期凈利潤水平，系發(fā)行人業(yè)務(wù)目前處于高速成長期，采購支出規(guī)模略快于回款進度所致。發(fā)行人客戶大部分為信譽良好、實力雄厚的特定國家機關(guān)、政府部門、科研院所、大型企業(yè)，回款風(fēng)險較低，但未來仍存在客戶不能及時付款，影響發(fā)行人的資金周轉(zhuǎn)及使用效率，從而影響發(fā)行人經(jīng)營的風(fēng)險。

（九）即期回報被攤薄的風(fēng)險

發(fā)行人首次公開發(fā)行股票后，隨著募集資金的到位，發(fā)行人股本及凈資產(chǎn)均將大幅增長，同時募集資金投資項目的實施將使得發(fā)行人對外投資規(guī)模有較大幅度增加，項目設(shè)計及建設(shè)期間也將有較大金額的資金支出，但募集資金投資項目具有一定的實施周期，項目產(chǎn)生效益需要一定的時間，短期內(nèi)發(fā)行人每股收益、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)將有可能下降，投資者面臨發(fā)行人首次公開發(fā)行并上市后即期回報被攤薄的風(fēng)險。

（十）發(fā)行失敗風(fēng)險

發(fā)行人在中國證監(jiān)會同意注冊決定啟動發(fā)行后，如存在發(fā)行人預(yù)計發(fā)行后總市值不滿足上市條件，或存在《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法》中規(guī)定的其他中止發(fā)行的情形，發(fā)行人將面臨發(fā)行失敗的風(fēng)險。