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本次上市存在的風險

（一）技術(shù)風險

（1）技術(shù)迭代風險

公司的核心技術(shù)主要應(yīng)用于工業(yè)信息安全、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展、不斷創(chuàng)新，工業(yè)信息安全領(lǐng)域的技術(shù)也處于快速發(fā)展時期，導(dǎo)致市場需求差異化明顯、客戶要求逐步提高。如果本公司不能及時準確地預(yù)測和把握工業(yè)信息安全技術(shù)的發(fā)展趨勢，對技術(shù)研究不斷改進，將會導(dǎo)致公司無法在關(guān)鍵技術(shù)取得突破、核心技術(shù)發(fā)展停滯甚至被替代以及面臨被競爭對手超越的風險。

（2）核心技術(shù)人員流失風險

公司所處行業(yè)為人才密集型行業(yè)，核心技術(shù)是公司的核心競爭力及未來持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。公司自成立以來一直注重技術(shù)創(chuàng)新和人才培養(yǎng)，并通過自主培養(yǎng)等方式形成了穩(wěn)定的核心技術(shù)團隊。但隨著行業(yè)技術(shù)不斷迭代、市場競爭不斷加劇、公司經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，如果公司不能維持核心技術(shù)人員的穩(wěn)定并不斷吸引優(yōu)秀技術(shù)人員，將會導(dǎo)致公司在研項目推遲、研發(fā)實力下降，給公司后續(xù)新產(chǎn)品的開發(fā)以及未來經(jīng)營發(fā)展造成不利影響。

（3）技術(shù)研發(fā)失敗風險

公司所處行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)。為保持市場領(lǐng)先優(yōu)勢、提升技術(shù)實力和核心競爭力，公司需要不斷進行新技術(shù)創(chuàng)新、新產(chǎn)品研發(fā)，以應(yīng)對終端客戶日益增長的多樣化需求。報告期各期，公司的研發(fā)費用分別為861.87萬元、964.42萬元、1,247.24萬元和597.57萬元，占營業(yè)收入的比例分別為6.60%、6.99%、7.70%和7.67%。研發(fā)費用直接影響公司當年的凈利潤水平。由于對未來市場發(fā)展趨勢的預(yù)測存在一定不確定性，公司可能面臨新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)失敗的風險，從而對公司經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)經(jīng)營帶來不利的影響。

（二）經(jīng)營風險

（1）客戶集中風險

報告期各期，公司前五大客戶收入占同期營業(yè)收入比例分別為81.26%、74.89%、81.92%和73.80%，其中公司對第一大客戶國電南瑞科技股份有限公司收入占比分別為39.47%、44.14%、61.10%和34.16%，客戶集中度較高。如果公司主要客戶的經(jīng)營效益發(fā)生波動、國家政策的調(diào)整、宏觀經(jīng)濟形勢變化或由于其他原因影響其對公司產(chǎn)品的需求或影響付款能力，將會對公司的盈利能力及財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

（2）原材料采購風險

公司產(chǎn)品的主要原材料為芯片、存儲器、控制系統(tǒng)配件、結(jié)構(gòu)件、其他元器件、電源、PCB板卡，主要原材料占總采購額比重超過70%以上，原材料的供應(yīng)和價格波動將直接影響公司的生產(chǎn)成本和盈利水平。雖然公司與供應(yīng)商長期合作，制定了統(tǒng)一采購政策，建立了標準化采購流程，有效地控制了原材料的采購成本，但是如果因為中美貿(mào)易摩擦等原因?qū)е潞诵脑牧铣霈F(xiàn)斷供，屆時不得不采用國內(nèi)原材料進行替代，進而可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品價格和性能受到影響，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（3）經(jīng)營業(yè)績季節(jié)性波動的風險

公司歷年上半年營業(yè)收入較低，下半年（特別是第四季度）營業(yè)收入較高，存在明顯的季節(jié)性特征。報告期內(nèi)，公司各季度的營業(yè)收入構(gòu)成如下：單位：萬元

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

由于公司的客戶主要集中在電力行業(yè)，電力行業(yè)客戶的采購計劃執(zhí)行需經(jīng)過立項批復(fù)、方案審查、請購申請、合同簽訂等嚴格的程序，設(shè)備的采購、安裝與系統(tǒng)調(diào)試等工作主要集中在下半年，受此影響，公司產(chǎn)品營業(yè)收入主要發(fā)生在下半年，季節(jié)性明顯。因此公司經(jīng)營業(yè)績存在一定的季節(jié)性波動風險。

（4）產(chǎn)業(yè)政策風險

隨著信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與各行業(yè)的深入融合，我國信息安全事件頻發(fā)，并呈現(xiàn)不斷復(fù)雜化的趨勢。我國政府對信息安全的重視程度亦進一步提高，并在法律層面強化相關(guān)要求。鑒于此，信息安全行業(yè)受國家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響較大。目前政府的產(chǎn)業(yè)政策積極支持信息安全行業(yè)的發(fā)展，但是如果宏觀經(jīng)濟形勢和產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)不利影響因素，例如上下游產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展速度放緩或政策支持不足，將對公司的經(jīng)營規(guī)模和盈利能力產(chǎn)生不利影響。