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（三）市場競爭風(fēng)險

我國信息安全行業(yè)市場已頗具規(guī)模。根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，2018年我國網(wǎng)絡(luò)信息安全市場規(guī)模達(dá)到495億元，較2017年的410億元上漲20.73%。市場規(guī)?？焖僭鲩L將吸引更多競爭者進入該行業(yè)，市場競爭愈發(fā)激烈。目前國內(nèi)信息安全廠商眾多，主營業(yè)務(wù)涵蓋信息安全的物理安全、網(wǎng)絡(luò)安全、系統(tǒng)安全、應(yīng)用安全、數(shù)據(jù)安全等多個細(xì)分領(lǐng)域，各安全廠商主要圍繞部分細(xì)分領(lǐng)域開展生產(chǎn)經(jīng)營活動。

未來，隨著“云大物移智”和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)和新場景的出現(xiàn)，部分頭部安全廠商在繼續(xù)鞏固現(xiàn)有業(yè)務(wù)及細(xì)分市場份額優(yōu)勢的同時，可能跨越原有信息安全細(xì)分領(lǐng)域的邊界，與其他安全廠商展開新一輪的競爭，并導(dǎo)致信息安全市場整體競爭加劇。

（四）財務(wù)風(fēng)險

（1）應(yīng)收賬款的風(fēng)險

報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為5,825.19萬元、6,841.08萬元、9,136.88萬元和7,535.31萬元。報告期內(nèi)，隨著公司經(jīng)營規(guī)模和收入規(guī)模的擴大，公司應(yīng)收賬款亦相應(yīng)增加。如果公司采取的收款措施不力或客戶信用發(fā)生變化，公司應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險將增大。

（2）發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險

預(yù)計公司本次募集資金到位后，公司凈資產(chǎn)將有較大幅度的增長。由于募集資金投資項目有一定的建設(shè)周期，募集資金產(chǎn)生經(jīng)濟效益存在一定的不確定性和時間差。因此，發(fā)行當(dāng)年公司凈資產(chǎn)收益率將出現(xiàn)一定程度下滑，進而導(dǎo)致發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險。

（3）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為939.96萬元、540.78萬元、2,830.72萬元和1,082.13萬元。公司基于對行業(yè)前景和未來發(fā)展的信心，業(yè)務(wù)規(guī)模、員工人數(shù)、產(chǎn)品的研發(fā)投入持續(xù)增加，相應(yīng)的采購支出、支付給員工的工資及費用逐年增長。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，資金支出與銷售回款之間存在一定的時間差異，從而影響公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，導(dǎo)致資產(chǎn)流動性風(fēng)險。

（4）無法持續(xù)享受稅收優(yōu)惠的風(fēng)險

公司于2015年8月24日取得《高新技術(shù)企業(yè)證書》，證書編號為：GF201532000070，證書有效期為3年；2018年11月28日取得《高新技術(shù)企業(yè)證書》，證書編號為：GR201832004230，證書有效期為3年。報告期內(nèi)江蘇云涌電子科技股份有限公司執(zhí)行15%所得稅稅率。

本公司子公司北京云涌科技發(fā)展有限責(zé)任公司于2015年11月24日取得《高新技術(shù)企業(yè)證書》，證書編號為：GR201511003234，證書有效期為3年；2018年10月31日取得《高新技術(shù)企業(yè)證書》，證書編號為：GR201811004679，證書有效期為3年。報告期內(nèi)北京云涌科技發(fā)展有限責(zé)任公司執(zhí)行15%所得稅稅率。

根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于進一步做好小微企業(yè)稅收優(yōu)惠政策貫徹落實工作的通知》（稅總發(fā)[2015]35號）、《財政部稅務(wù)總局關(guān)于進一步擴大小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策范圍的通知》（財稅[2018]77號）等規(guī)定，本公司子公司鄭州云涌科技有限責(zé)任公司和江蘇希望信息科技有限公司，符合小型微利企業(yè)條件，報告期內(nèi)享受小型微利企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策，其所得按50%計入應(yīng)納稅所得額，按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅。

報告期內(nèi)，公司部分軟件產(chǎn)品符合《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財稅[2011]100號）規(guī)定銷售自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按13%（16%/17%）稅率征收增值稅后，對其增值稅實際稅負(fù)超過3%的部分實行即征即退政策。未來如果公司不能持續(xù)獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，或國家調(diào)整高新技術(shù)企業(yè)及軟件產(chǎn)品相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策，可能對公司的凈利潤產(chǎn)生影響。