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（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）應(yīng)收賬款余額較高及發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司的應(yīng)收賬款凈額分別為9,381.36萬(wàn)元、10,311.94萬(wàn)元和14,390.83萬(wàn)元，占各期末總資產(chǎn)的比例分別為44.87%、38.68%和37.29%。報(bào)告期各期末的應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)較好，一年以內(nèi)賬齡的應(yīng)收賬款占比分別為66.80%、75.62%和83.49%，公司的主要客戶具有良好的信用和較強(qiáng)的實(shí)力，發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)較小，但應(yīng)收賬款余額較大，一旦發(fā)生大額壞賬，將對(duì)公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

（2）毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司的毛利率水平較高但略有下滑，分別為48.90%、47.82%及44.42%。公司毛利率水平較高的原因包括持續(xù)保持較高的研發(fā)投入，掌握核心技術(shù)；采用一體化結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和全流程的制造工藝，生產(chǎn)效率高，產(chǎn)品質(zhì)量可靠且成本相對(duì)較低。隨著未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步加劇以及新廠區(qū)投入使用導(dǎo)致固定成本有所增加，如果公司未能持續(xù)保持產(chǎn)品的技術(shù)與質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，不能有效控制成本，將導(dǎo)致公司面臨毛利率進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

（1）增值稅稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)國(guó)務(wù)院《進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》（國(guó)發(fā)〔2011〕4號(hào)）及財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財(cái)稅[2011]100號(hào)），自2011年起繼續(xù)實(shí)施軟件增值稅優(yōu)惠政策，對(duì)增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按17%（自2018年5月1日起稅率為16%）法定稅率征收增值稅后，對(duì)其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò)3%的部分實(shí)行即征即退的政策。增值稅退稅對(duì)公司發(fā)展起到了積極的推動(dòng)作用，若未來(lái)國(guó)家相關(guān)稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

（2）所得稅稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

公司于2014年10月11日取得四川省科學(xué)技術(shù)廳、四川省財(cái)政廳、四川省國(guó)家稅務(wù)局和四川省地方稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)證書（編號(hào)為GR201451000704），證書有效期為3年。2017年12月4日，公司高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審獲通過(guò)，換發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)證書編號(hào)GR201751001463，證書有效期三年。根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》第二十八條“國(guó)家需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅”的規(guī)定，報(bào)告期內(nèi)公司按15%的稅率計(jì)繳企業(yè)所得稅。如果未來(lái)該項(xiàng)優(yōu)惠政策發(fā)生變化，公司將不能享受該項(xiàng)稅收優(yōu)惠；或者公司在以后年度的評(píng)審中未能滿足高新技術(shù)企業(yè)的條件，將不能繼續(xù)享受該稅收優(yōu)惠。前述事項(xiàng)的發(fā)生會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的影響。

（五）募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

（1）產(chǎn)能擴(kuò)大導(dǎo)致的產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)

公司本次募集資金將主要投資于智能燃?xì)獗硌邪l(fā)生產(chǎn)基地改擴(kuò)建項(xiàng)目，其中生產(chǎn)基地改擴(kuò)建子項(xiàng)目建成后公司將形成年產(chǎn)各類燃?xì)獗?30萬(wàn)只的總產(chǎn)能。2018年度，公司各類燃?xì)獗懋a(chǎn)能合計(jì)為84.75萬(wàn)只，募集資金投資項(xiàng)目建成并達(dá)產(chǎn)后的產(chǎn)能較現(xiàn)有產(chǎn)能增長(zhǎng)145.25萬(wàn)只，增長(zhǎng)幅度較大。雖然公司已經(jīng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)行了充分的前期可行性調(diào)研和論證分析，并按照客戶訂單情況、產(chǎn)品需求變化趨勢(shì)、市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r和品牌的市場(chǎng)影響力等多個(gè)因素制定了應(yīng)對(duì)新增產(chǎn)能消化的相應(yīng)措施，預(yù)計(jì)項(xiàng)目實(shí)施后能夠較好地消化新增產(chǎn)能。但是，如果未來(lái)出現(xiàn)市場(chǎng)環(huán)境、技術(shù)、政策等方面的重大不利變化，可能會(huì)對(duì)項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)展、實(shí)際收益產(chǎn)生不利影響，從而導(dǎo)致新增產(chǎn)能無(wú)法順利消化的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）新增固定資產(chǎn)折舊、攤銷影響公司業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目中生產(chǎn)設(shè)備、研發(fā)設(shè)備、房屋建筑物等固定資產(chǎn)投資規(guī)模較大，在增加公司資產(chǎn)規(guī)模、優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量及結(jié)構(gòu)的同時(shí)，也會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的固定資產(chǎn)折舊、攤銷，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果帶來(lái)一定影響。若募集資金投資項(xiàng)目能達(dá)到預(yù)期的收益水平，將能夠消化固定資產(chǎn)折舊、攤銷增加的費(fèi)用，保障公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。但若因市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大不利變化等因素導(dǎo)致募集資金投資項(xiàng)目的預(yù)期收益不能實(shí)現(xiàn)，則公司將面臨因折舊及攤銷大量增加而導(dǎo)致利潤(rùn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）凈資產(chǎn)規(guī)模大幅增加導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（扣除非經(jīng)常性損益后）分別為14.18%、21.07%和19.52%。公司本次股票發(fā)行完成后，凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅增加。由于公司募集資金投資項(xiàng)目有一定的建設(shè)期和達(dá)產(chǎn)期，無(wú)法在短期內(nèi)產(chǎn)生收益，且固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷及項(xiàng)目前期費(fèi)用將直接影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。如果因未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大不利變化等因素使募集資金投資項(xiàng)目未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，則公司將面臨因利潤(rùn)下滑而導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。